فشار نزولی گازوئیل با نشانه‌های بازگشت محدود

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  London Gas Oil، که با نام ICE Low Sulphur Gasoil نیز شناخته می‌شود، یکی از مهم‌ترین شاخص‌های قراردادهای آتی برای گازوئیل با سولفور بسیار پایین در جهان است و در Intercontinental Exchange (ICE) معامله می‌شود. این قرارداد نمایانگر تحویل فیزیکی ۱۰۰ تن متریک گازوئیل با ۱۰ ppm سولفور است و نقش حیاتی در گرمایش خانگی، حمل‌ونقل تجاری و صنایع مختلف اروپایی ایفا می‌کند. بازار این محصول، علاوه بر تاثیرگذاری مستقیم بر زنجیره انرژی، می‌تواند آینه‌ای از وضعیت کلی نفت و محصولات پالایشی باشد و برای تحلیلگران و فعالان بازار، شاخصی کلیدی در پیش‌بینی روند انرژی جهانی محسوب می‌شود.

تا تاریخ ۷ ژانویه ۲۰۲۶، قرارداد پیش‌رو (فوریه ۲۰۲۶) در محدوده ۶۰۱–۶۰۲.۸۸ دلار به ازای هر تن متریک معامله شده است و کاهش تقریبی ۱.۹۶٪ نسبت به قیمت بسته شدن جلسه قبلی را تجربه کرده است. این کاهش عمدتاً تحت تاثیر نگرانی‌ها از مازاد عرضه جهانی و فشارهای گسترده بازار انرژی رخ داده است، زیرا ذخایر جهانی نفت و محصولات پالایشی همچنان در حال افزایش هستند و چشم‌انداز بازار نشان می‌دهد که عرضه ممکن است از تقاضا پیشی بگیرد. حجم معاملات ۲۴ ساعته بین ۶ تا ۲۰ هزار قرارداد گزارش شده و شاخص Open Interest، که نشان‌دهنده موضع‌گیری و تعهدات فعالان بازار است، به وضوح محتاطانه و محافظه‌کارانه بودن شرکت‌کنندگان را منعکس می‌کند.

از ابتدای سال تاکنون، قیمت‌ها تقریباً ۳–۵٪ پایین‌تر از سطوح انتهای ۲۰۲۵ (۶۲۰–۶۳۰ دلار) معامله می‌شوند. با وجود این کاهش، حاشیه‌های پالایش پایدار و مقاومت نسبی بازار گازوئیل تا حدی از سقوط بیشتر قیمت جلوگیری کرده‌اند. این امر نشان می‌دهد که، با وجود فشارهای نزولی جهانی، تقاضا برای گازوئیل با کیفیت بالا همچنان وجود دارد و فعالان بازار با احتیاط به دنبال فرصت‌های سوددهی هستند.

عملکرد London Gas Oil ارتباط نزدیکی با نفت برنت دارد، که در حال حاضر حدود ۶۰ دلار در هر بشکه معامله می‌شود و کاهش ۰.۷۵–۰.۹۶٪ را تجربه کرده است. با این حال، نکته قابل توجه این است که در طول سال ۲۰۲۵، گازوئیل عملکرد بهتری نسبت به نفت خام داشته و حاشیه سود پالایش آن تا ۳۰٪ افزایش یافته است. این اتفاق عمدتاً ناشی از محدودیت‌های پالایشی و افزایش تقاضای منطقه‌ای برای سوخت‌های با کیفیت بالا بوده است، که به گازوئیل موقعیت برتری در میان محصولات پالایشی بخشیده است.

در ۳۰ روز اخیر، قیمت‌ها روندی نزولی و تثبیت‌شده را تجربه کرده‌اند و در محدوده ۵۹۸–۶۲۵ دلار نوسان دارند. با وجود تلاش‌ها برای حفظ سطوح حمایتی، فشارهای ناشی از مازاد عرضه جهانی باعث شده است که برخی حمایت‌های کلیدی شکسته شوند و روند نزولی همچنان ادامه یابد. این وضعیت نشان می‌دهد که بازار London Gas Oil در شرایطی چالش‌برانگیز و حساس قرار دارد و فعالان بازار باید با دقت بیشتری تصمیم‌گیری کنند، چرا که کوچک‌ترین تغییر در عرضه، تقاضا یا سیاست‌های انرژی می‌تواند تاثیر قابل توجهی بر قیمت‌ها داشته باشد.

تحلیل بنیادی

Fundamentals London Gas Oil در اوایل ۲۰۲۶ عموماً نزولی است، عمدتاً به دلیل مازاد عرضه جهانی نفت. با این حال، عوامل خاص گازوئیل، مانند حاشیه‌های پالایش قوی و رشد ملایم تقاضا در مناطق غیر OECD، تا حدی مقاومت ایجاد کرده‌اند. بازار وارد یک سال با مازاد عرضه شدید شده است، با پیش‌بینی رشد تولید غیر OPEC (کانادا، برزیل، گویانا و تولید ثابت ایالات متحده) که فراتر از تقاضا خواهد بود و باعث افزایش موجودی به میزان ۲–۳.۸۴ میلیون بشکه در روز (mb/d) خواهد شد.

پیش‌بینی‌های EIA نشان می‌دهد که برنت در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ حدود ۵۵ دلار در هر بشکه خواهد بود و میانگین سالانه نزدیک این سطح خواهد بود، که فشار مشابهی بر قیمت گازوئیل وارد می‌کند. J.P. Morgan نیز قیمت برنت را ۵۸ دلار در هر بشکه پیش‌بینی کرده و دلایل آن را تقاضای ضعیف (رشد ۸۰۰ هزار بشکه در روز) و اثرات احتمالی تعرفه‌ها اعلام کرده است.

نقاط قوت و ریسک‌ها:

• دینامیک عرضه: تولید غیر OPEC در ۲۰۲۶ بیش از ۱ میلیون بشکه در روز افزایش خواهد یافت، در حالی که OPEC+ افزایش تولید جدید ندارد اما از آوریل ۲۰۲۵ مجموعاً ۲.۹ میلیون بشکه اضافه کرده است. تولید آمریکا در ۲۰۲۵ رکورد زد اما ممکن است ثابت بماند. تحریم‌های روسیه و ونزوئلا عرضه را محدود می‌کند، اما هر گونه تسهیل می‌تواند مازاد را تشدید کند. ظرفیت پالایش جدید محدود است و حاشیه‌های گازوئیل را حمایت می‌کند.

• چشم‌انداز تقاضا: رشد تقاضای جهانی نفت برای ۲۰۲۶ بین ۰.۸–۱.۲۹ میلیون بشکه در روز پیش‌بینی می‌شود، عمدتاً از پتروشیمی‌ها و مصرف غیر OECD، اما کاهش مصرف گازوئیل چین و رشد محدود مصرف در OECD، بخشی از این رشد را خنثی می‌کند. گذار انرژی نیز رشد تقاضای حمل‌ونقل را محدود کرده، اما بخش صنعتی همچنان قوی است.

• احساسات بازار و پیش‌بینی‌ها: تحلیلگران انتظار دارند قیمت برنت در ۵۰–۷۰ دلار در هر بشکه باقی بماند و گازوئیل نیز روند مشابهی داشته باشد، با احتمال رسیدن به محدوده پایین ۵۰۰ دلار در صورت تشدید مازاد عرضه. حاشیه‌های پالایش، محدودیت‌های تولید و رشد تقاضای نوآورانه می‌توانند از سقوط شدید جلوگیری کنند.

با وجود فشار نزولی کلی، کمبودهای ساختاری گازوئیل ممکن است کاهش شدید قیمت‌ها را محدود کنند. EIA میانگین قیمت گازوئیل آمریکا را در ۲۰۲۶ ۳.۵۰ دلار در هر گالن پیش‌بینی کرده که نسبت به ۲۰۲۵ حدود ۷٪ کاهش دارد.

تحلیل تکنیکال

از منظر تکنیکال، London Gas Oil در ابتدای سال ۲۰۲۶ تحت فشار نزولی کوتاه‌مدت قرار دارد و در یک کانال نزولی مشخص معامله می‌شود. پس از رسیدن به سقف ۶۲۴.۷۵ دلار در تاریخ ۲ ژانویه، قیمت‌ها به حدود ۶۰۱ دلار کاهش یافته و در مسیر نزولی کف‌های ۵۹۸–۶۰۶ دلار را تست کرده‌اند. این حرکت نشان می‌دهد که فشار فروش همچنان فعال است، با این حال برخی نشانه‌های محدود از اشباع فروش وجود دارد که می‌تواند زمینه‌ساز یک بازگشت موقت قیمت شود.

محدوده مقاومت:
مقاومت مهم در ۶۱۰–۶۱۸ دلار قرار دارد که شامل سقف‌های اخیر و میانگین متحرک ۵۰ روزه است. عبور قیمت از این محدوده برای ایجاد روند صعودی کوتاه‌مدت ضروری است و در صورت شکست آن، روند نزولی کوتاه‌مدت متوقف خواهد شد و می‌تواند فرصتی برای معامله‌گران کوتاه‌مدت ایجاد کند.

محدوده حمایت:
حمایت کلیدی بین ۵۹۸–۶۰۰ دلار قرار دارد. شکست این محدوده می‌تواند قیمت را به ۵۸۰–۵۹۰ دلار هدایت کند و فشار فروش را تشدید کند. کف‌های فعلی نشان‌دهنده محدوده‌ای هستند که در صورت ادامه نگرانی‌ها از مازاد عرضه، امکان سقوط بیشتر قیمت وجود دارد.

کوتاه‌مدت (۱–۲ هفته):
در کوتاه‌مدت، روند نزولی ادامه دارد و هدف قیمت بین ۵۹۰–۵۹۸ دلار پیش‌بینی می‌شود، در صورتی که حمایت کلیدی ۵۹۸ دلار از دست برود. مقاومت کوتاه‌مدت در ۶۱۰ دلار محدودیت صعودی قیمت را تعیین می‌کند. اسیلاتورها حاکی از شرایط اشباع فروش هستند و احتمال یک بازگشت محدود و کوتاه‌مدت قیمت وجود دارد، اما برای تثبیت صعود، نیاز به عبور از مقاومت‌های اصلی است.

میان‌مدت (۱ ماه):
در بازه یک ماهه، محدوده معاملات بین ۵۸۰–۶۲۰ دلار قابل انتظار است. شکست حمایت ۶۰۰ دلار می‌تواند روند نزولی را تشدید کند و قیمت‌ها را تا ۵۵۰ دلار کاهش دهد، به ویژه اگر نگرانی‌ها از مازاد عرضه جهانی ادامه داشته باشد. این محدوده نشان‌دهنده حساسیت بازار به تغییرات عرضه و تقاضای جهانی است.

شاخص‌ها و موقعیت‌ها:

• میانگین‌های متحرک: ۸ سیگنال خرید، ۰ فروش، که نشان‌دهنده فشار نزولی محدود در میان‌مدت است.

• اسیلاتورها: ترکیبی هستند، با برخی سیگنال‌های قوی فروش در خلاصه‌ها، که نشان‌دهنده ادامه فشار نزولی است.

• الگوهای شمعی: شامل Bullish Engulfing (۱H) و Three Outside Up (۱H) برای بازگشت‌های کوتاه‌مدت، اما همچنین Bearish Engulfing (۱M) که روند نزولی میان‌مدت را تایید می‌کند.

• نسبت Long-Short صندوق‌های مدیریت شده: ۱.۳۶، نشان‌دهنده تمایل نزولی فعالان نهادی.

• احساسات مشتریان: ۹۲٪ لانگ و ۸٪ شورت، که نشان می‌دهد بازار به طور گسترده موقعیت‌های خرید را نگه داشته اما فشار نزولی نهادی قابل توجه است.

• موقعیت‌ها/ذخیره‌سازی: داده‌های CFTC نشان‌دهنده موضع نزولی پول‌های مدیریت‌شده هستند و افزایش ذخیره‌سازی تانکرها، نشانه‌ای از مازاد عرضه است که می‌تواند روند نزولی را در کوتاه‌مدت و میان‌مدت تقویت کند.

در مجموع، تحلیل تکنیکال نشان می‌دهد که London Gas Oil با فشار نزولی کوتاه‌مدت و محدوده‌های حساس حمایتی و مقاومتی مواجه است. معامله‌گران باید با دقت روند حرکت قیمت، سیگنال‌های اسیلاتورها و تغییرات ذخایر را دنبال کنند تا از فرصت‌های احتمالی بازگشت محدود یا ادامه نزول بهره‌برداری کنند.

اخبار اخیر و چشم‌انداز بازار

• کاهش قیمت به دلیل مازاد عرضه: نفت در پایین‌ترین سطح دو سال اخیر قرار گرفت و گازوئیل نیز از این روند پیروی کرد. پیش‌بینی مازاد عرضه ۲–۳.۸۴ میلیون بشکه در روز برای ۲۰۲۶، افزایش موجودی Cushing را در پی داشته است.

• حاشیه‌های پالایش پایدار: سود پالایش گازوئیل اروپا در ۲۰۲۵ ۳۰٪ افزایش یافته و انتظار می‌رود این روند در ۲۰۲۶ نیز ادامه داشته باشد، به دلیل محدودیت‌های ظرفیت پالایش جدید.

• پیش‌بینی تقاضا بهبود یافته: Kpler پیش‌بینی رشد ۱.۲۹ میلیون بشکه در روز را برای ۲۰۲۶ ارائه کرده که بالاتر از اجماع بازار است، ناشی از رشد پتروشیمی‌ها و مصرف بازارهای نوظهور.

• تحولات گسترده انرژی: مراکز داده AI افزایش تقاضای گاز طبیعی را به همراه دارند که ممکن است به نفت نیز منتقل شود؛ قیمت پیش‌بینی‌شده بنزین آمریکا برای ۲۰۲۶ حدود ۲.۹۰ دلار در هر گالن است.

در مجموع، London Gas Oil در اوایل ۲۰۲۶ تحت فشار نزولی جهانی قرار دارد، اما عوامل ساختاری و حاشیه‌های پالایش می‌توانند از سقوط شدید جلوگیری کنند و فرصت‌های معاملاتی کوتاه‌مدت برای فعالان بازار ایجاد نمایند.