به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، شرکت‌های دارای خزانه اتریوم، پس از اصلاح اخیر بازار رمزارزها، با موجی از زیان‌های دفتری سنگین مواجه شده‌اند؛ زیان‌هایی که اگرچه هنوز محقق نشده‌اند، اما ترازنامه و توان تأمین مالی آن‌ها را به‌طور جدی تحت فشار قرار داده است.
در این میان، بیت‌ماین ایمِرژن تکنالوجیز، بزرگ‌ترین دارنده شرکتی اتریوم، در آستانه ثبت حدود ۶ میلیارد و ۹۵۰ میلیون دلار زیان تحقق‌نیافته قرار دارد. این شرکت اتریوم‌های خود را با میانگین قیمت ۳ هزار و ۸۸۳ دلار خریداری کرده؛ قیمتی که فاصله قابل‌توجهی با نرخ فعلی حدود ۲ هزار و ۲۴۰ دلاری اتریوم دارد.
افت سنگین شارپ‌لینک و هشدار بازار
پس از بیت‌ماین، شرکت شارپ‌لینک گیمینگ به‌عنوان دومین خزانه‌دار بزرگ اتریوم، با حدود یک میلیارد و ۹۰ میلیون دلار زیان دفتری روبه‌رو شده است. قیمت تمام‌شده دارایی‌های اتریومی این شرکت حدود ۳ هزار و ۶۰۹ دلار بوده و افت قیمت بازار، آن را به زیر این سطح کشانده است.
افزایش این زیان‌های تحقق‌نیافته، نسبت ارزش خالص دارایی بازار یا ام‌اِن‌ای‌وی (ام‌اِن‌ای‌وی، مخفف مارکت نت اَسِت ولیو) را نیز کاهش داده است. ام‌اِن‌ای‌وی بیت‌ماین به عدد یک رسیده و این نسبت برای شارپ‌لینک به ۰.۹۲ سقوط کرده؛ سطحی که تأمین مالی از طریق انتشار سهام جدید را دشوارتر می‌کند و می‌تواند سرعت خرید رمزارزها را کاهش دهد.
«هرس بی‌رحمانه» خزانه‌های رمزارزی در راه است؟
این شرایط به گفته پانتره کپیتال، شرکت مدیریت دارایی فعال در حوزه رمزارز، می‌تواند به یک «هرس بی‌رحمانه» در میان شرکت‌های خزانه‌دار رمزارزی منجر شود؛ فرآیندی که در سال ۲۰۲۶ تنها شرکت‌های دارای سرمایه قوی و مدیریت ریسک کارآمد را در بازار نگه خواهد داشت.
با وجود این فشارها، برخی مدیران هنوز به بازگشت بازار امیدوارند. تام لی، رئیس هیئت‌مدیره بیت‌ماین و هم‌بنیان‌گذار فاندسترت گلوبال ادوایزرز، پیش‌تر پیش‌بینی کرده بود که اتریوم ممکن است در سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۶ تا محدوده هزار و ۸۰۰ دلار اصلاح شود و سپس در ادامه سال، بازار مسیر صعودی خود را بازیابد.
فروش اجباری ترند ریسرچ؛ نخستین ترک در دیوار
در همین حال، نشانه‌های فشار واقعی بازار در رفتار برخی بازیگران بزرگ آشکار شده است. شرکت سرمایه‌گذاری ترند ریسرچ مستقر در هنگ‌کنگ، در پی افت بازار، ناچار شد ۳۳ هزار و ۵۸۹ واحد اتریوم به ارزش حدود ۷۹ میلیون دلار را با زیان به فروش برساند و موقعیت‌های اهرمی خود را ببندد.
این شرکت برای تسویه بدهی‌های خود، حدود ۷۷.۵ میلیون دلار تتر (یواس‌دی‌تی) از صرافی بایننس وام گرفت و سطح لیکوییدیشن یا نقدشدگی وام اتریومی خود را کاهش داد. با وجود این فروش، ترند ریسرچ همچنان موقعیت خریدی معادل ۶۱۸ هزار واحد اتریوم، به ارزش تقریبی یک میلیارد و ۴۳۰ میلیون دلار، در اختیار دارد؛ موقعیتی که با زیان تحقق‌نیافته بیش از ۵۳۴ میلیون دلار همراه است.
جک یی، بنیان‌گذار ترند ریسرچ، اذعان کرده که خوش‌بینی زودهنگام نسبت به اتریوم، در شرایطی که بیت‌کوین در محدوده ۱۰۰ هزار دلار معامله می‌شد، یک اشتباه محاسباتی بوده است.
رفتار متضاد بازیگران هوشمند بازار
در مقابل این فشارها، داده‌های پلتفرم تحلیلی ننسن نشان می‌دهد که معامله‌گران موسوم به «پول هوشمند» در حال خرید تدریجی اتریوم در کف‌های قیمتی هستند. طی یک هفته گذشته، این گروه حدود ۳۸.۳ میلیون دلار اتریوم خریداری کرده‌اند؛ در حالی که نهنگ‌ها ۵.۴۷ میلیون دلار و کیف‌پول‌های جدید نیز حدود ۳۱ میلیون دلار وارد بازار کرده‌اند.
این رفتار دوگانه، بازار اتریوم را در نقطه‌ای حساس قرار داده است؛ جایی که تصمیم خزانه‌داران بزرگ می‌تواند مسیر بعدی قیمت را تعیین کند.
نظرات کاربران