به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، مایکل سیلور، بنیان‌گذار شرکت «استراتژی»، اعلام کرده این شرکت برنامه دارد حدود ۶ میلیارد دلار بدهی اوراق قرضه قابل تبدیل خود را طی یک بازه زمانی ۳ تا ۶ ساله به سهام تبدیل کند؛ اقدامی که می‌تواند فشار بدهی را از ترازنامه شرکت کاهش دهد و ساختار مالی آن را در بلندمدت منعطف‌تر کند.
این خبر در شرایطی منتشر شده که استراتژی به‌عنوان بزرگ‌ترین شرکت دارنده ذخایر بیت‌کوین در جهان شناخته می‌شود و سیاست آن، همچنان مبتنی بر انباشت گسترده این دارایی دیجیتال است. همین مسئله باعث شده تصمیم‌های مالی این شرکت، به یکی از شاخص‌های مهم در بازار رمزارزها تبدیل شود.
سیلور: حتی سقوط ۸۸ درصدی بیت‌کوین هم بدهی ما را تهدید نمی‌کند
شرکت استراتژی در پیامی در شبکه اجتماعی «ایکس» اعلام کرده که حتی اگر قیمت بیت‌کوین تا محدوده ۸ هزار دلار سقوط کند، باز هم دارایی‌های شرکت برای پوشش کامل بدهی‌ها کافی خواهد بود. مایکل سیلور نیز با واکنش به این پیام، عملاً بر توانایی شرکت برای عبور از سقوط‌های سنگین بازار تاکید کرده است.
در حال حاضر، استراتژی حدود ۷۱۴ هزار و ۶۴۴ واحد بیت‌کوین در اختیار دارد که ارزش ذخایر آن نزدیک به ۴۹ میلیارد دلار برآورد می‌شود. بدهی اوراق قرضه قابل تبدیل شرکت حدود ۶ میلیارد دلار است و به گفته استراتژی، قیمت بیت‌کوین باید حدود ۸۸ درصد افت کند تا ارزش ذخایر و بدهی شرکت به یک سطح برسد.
تبدیل بدهی به سهام؛ کاهش فشار مالی یا رقیق شدن سهامداران؟
«تبدیل بدهی قابل تبدیل به سهام» به این معناست که شرکت به جای بازپرداخت نقدی اوراق قرضه، آن را به سهام تبدیل می‌کند و دارندگان اوراق، به سهامداران شرکت تبدیل می‌شوند. این رویکرد می‌تواند فشار بدهی را کاهش دهد و انعطاف مالی بیشتری ایجاد کند، اما در عین حال ممکن است باعث رقیق شدن سهم سهامداران فعلی شود؛ زیرا سهام جدیدی وارد بازار خواهد شد.
در واقع، استراتژی تلاش دارد با این اقدام، بدهی خود را به یک ابزار سرمایه‌ای تبدیل کند و به جای خروج نقدینگی، ساختار مالکیتی شرکت را بازتعریف کند.
استراتژی در بیت‌کوین فعلاً ۱۰ درصد در زیان است
بر اساس داده‌های منتشرشده، میانگین قیمت خرید بیت‌کوین برای شرکت استراتژی حدود ۷۶ هزار دلار بوده، در حالی که قیمت فعلی بیت‌کوین در محدوده ۶۸ هزار دلار قرار دارد. این یعنی شرکت در حال حاضر حدود ۱۰ درصد پایین‌تر از میانگین خرید خود قرار گرفته است.
با این حال، سیلور همچنان به سیاست خرید ادامه می‌دهد و با انتشار نمودار انباشت بیت‌کوین شرکت در شبکه اجتماعی، بار دیگر سیگنال خرید جدیدی داده است. اگر خرید تازه انجام شود، این دوازدهمین هفته متوالی خواهد بود که استراتژی بیت‌کوین به ذخایر خود اضافه می‌کند؛ حتی در شرایطی که بازار با افت قابل توجه مواجه بوده است.
سقوط سنگین سهام استراتژی؛ بازار هنوز قانع نشده است؟
در بازار سهام، وضعیت استراتژی پیچیده‌تر به نظر می‌رسد. سهام این شرکت با نماد «ام‌اس‌تی‌آر» در پایان هفته گذشته حدود ۸.۸ درصد رشد کرد و به ۱۳۳ دلار رسید، اما همچنان نسبت به اوج تاریخی خود در میانه ماه ژوئیه که حدود ۴۵۶ دلار بود، نزدیک به ۷۰ درصد افت کرده است.
این کاهش همزمان با افت ۵۰ درصدی قیمت بیت‌کوین نسبت به اوج اوایل اکتبر رخ داده و نشان می‌دهد بازار سرمایه هنوز نسبت به استراتژی‌های تهاجمی سیلور در انباشت بیت‌کوین، نگاه محتاطانه‌ای دارد.
جمع‌بندی؛ استراتژی در حال بازطراحی ساختار مالی برای ادامه شرط‌بندی روی بیت‌کوین
تصمیم استراتژی برای تبدیل بدهی ۶ میلیارد دلاری به سهام را می‌توان تلاشی برای مقاوم‌سازی ترازنامه در برابر نوسانات شدید بیت‌کوین دانست. سیلور می‌کوشد نشان دهد حتی سقوط‌های سنگین نیز نمی‌تواند شرکت را از مسیر خود خارج کند، اما در سوی دیگر، ریسک رقیق شدن سهام و افت قابل توجه قیمت سهام شرکت نشان می‌دهد بازار هنوز درباره پایداری این مدل تردیدهایی جدی دارد.
اکنون پرسش اصلی این است که آیا استراتژی می‌تواند با این بازطراحی مالی، همچنان بزرگ‌ترین بازیگر نهادی بیت‌کوین باقی بماند یا فشار بازار و افت‌های احتمالی، این شرط‌بندی بلندمدت را وارد مرحله‌ای دشوارتر خواهد کرد.
نظرات کاربران