به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز جفت‌ارز USD/JPY در آغاز معاملات روز دوشنبه در محدوده 153.60 نوسان می‌کند و حدود 0.54 درصد رشد روزانه را ثبت کرده است. این حرکت در شرایطی رخ می‌دهد که حجم معاملات به دلیل تعطیلی بخش قابل‌توجهی از بازارهای آسیایی به مناسبت سال نوی قمری و همچنین تعطیلی بازارهای آمریکا به دلیل روز رئیس‌جمهور کاهش یافته است. در چنین فضایی، حتی تغییرات محدود در جریان سفارش‌ها می‌تواند نوسانات محسوسی ایجاد کند، اما در عین حال نبود نقدینگی عمیق، مانع از شکل‌گیری روندهای پرقدرت می‌شود.
ثبات نسبی دلار آمریکا در این آغاز هفته، نقش مهمی در حمایت از این جفت‌ارز داشته است. شاخص دلار آمریکا که عملکرد این ارز را در برابر سبدی از شش ارز اصلی اندازه‌گیری می‌کند، در نزدیکی سطح 97 واحد قرار دارد و افزایش ملایمی را نشان می‌دهد. این رشد نه از جنس جهش‌های تند، بلکه بیشتر حاصل تمایل معامله‌گران به حفظ موقعیت‌های دلاری در آستانه هفته‌ای پر از داده‌های کلان اقتصادی است. سرمایه‌گذاران با احتیاط عمل می‌کنند و ترجیح می‌دهند پیش از انتشار آمارهای مهم و شنیدن اظهارات مقامات ارشد بانک‌های مرکزی، از ورود به موقعیت‌های سنگین خودداری کنند.
یکی از رویدادهایی که توجه بازار را به خود جلب کرده، سخنرانی معاون نظارت فدرال رزرو است. هرگونه اشاره به مسیر آینده نرخ‌های بهره، زمان‌بندی احتمالی کاهش یا تثبیت سیاست‌های پولی، می‌تواند انتظارات بازار را بازتنظیم کند. در شرایطی که تورم آمریکا نشانه‌هایی از کاهش سریع‌تر از انتظار را بروز داده، معامله‌گران به دنبال سرنخ‌هایی هستند که نشان دهد آیا فدرال رزرو آماده حرکت به سمت سیاست‌های انبساطی‌تر است یا همچنان رویکردی محتاطانه اتخاذ خواهد کرد.
داده‌های ضعیف رشد ژاپن؛ تردید درباره افزایش نرخ بهره بانک مرکزی
در سوی دیگر این معادله ارزی، انتشار داده‌های مقدماتی تولید ناخالص داخلی ژاپن برای سه‌ماهه چهارم فشار محسوسی بر ین وارد کرد. اقتصاد ژاپن در این دوره تنها 0.1 درصد رشد فصلی را ثبت کرده است؛ رقمی که به‌طور معناداری پایین‌تر از پیش‌بینی 0.4 درصدی بازار بوده است. در مقیاس سالانه نیز رشد 0.2 درصدی گزارش شده، در حالی که انتظار می‌رفت اقتصاد با نرخ 1.6 درصدی گسترش یابد. این ارقام زمانی نگران‌کننده‌تر می‌شوند که بدانیم در سه‌ماهه پیشین، اقتصاد ژاپن 0.7 درصد کوچک شده بود و کاهش سالانه‌ای معادل 2.6 درصد را تجربه کرده بود.
این عملکرد ضعیف، چشم‌انداز افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن را در کوتاه‌مدت زیر سؤال برده است. پیش از انتشار این داده‌ها، برخی گمانه‌زنی‌ها درباره احتمال افزایش نرخ بهره در ماه مارس مطرح شده بود؛ به‌ویژه پس از دیدار میان نخست‌وزیر ژاپن و رئیس بانک مرکزی. همین دیدار موجی از شایعات را درباره فشار سیاسی برای تغییر سیاست‌های پولی برانگیخت. با این حال، رئیس بانک مرکزی تصریح کرد که این گفت‌وگوها صرفاً حول تحولات کلی اقتصادی و مالی بوده و هیچ درخواست مشخصی درباره نرخ بهره مطرح نشده است.
در تئوری اقتصادی، بهبود چشم‌انداز رشد یک کشور معمولاً به تقویت ارز آن منجر می‌شود، زیرا سرمایه‌گذاران انتظار بازده بالاتر و سیاست‌های پولی انقباضی‌تر را دارند. اما در این مورد، ضعف داده‌های اخیر احتمال تشدید سیاست‌های پولی در ژاپن را کاهش داده و در نتیجه، از جذابیت ین کاسته است. این وضعیت به‌صورت مکانیکی به نفع دلار عمل می‌کند و از جفت‌ارز USD/JPY حمایت می‌کند، زیرا شکاف بازدهی میان آمریکا و ژاپن همچنان به سود دلار باقی می‌ماند.
در نهایت، مسیر آتی این جفت‌ارز وابسته به دو عامل کلیدی خواهد بود: نخست، سیگنال‌های سیاستی از سوی مقامات ارشد بانک‌های مرکزی آمریکا و ژاپن، و دوم، داده‌های کلان اقتصادی که در طول هفته منتشر می‌شوند. بازار اکنون در مرحله‌ای از بازتعریف انتظارات قرار دارد؛ جایی که هر داده یا اظهار نظر می‌تواند توازن فعلی را بر هم بزند.
بازگشت از حمایت کلیدی؛ تقابل فاندامنتال و تکنیکال در USD/JPY
در نمای تکنیکال، جفت‌ارز USD/JPY بار دیگر نشانه‌هایی از تاب‌آوری را زیر میانگین متحرک نمایی 200روزه بروز داده و از حوالی سطح اصلاحی 38.2 درصد فیبوناچی موج صعودی قدرتمند بین آوریل 2025 تا ژانویه 2026 بازگشته است. این محدوده از منظر ساختاری اهمیت بالایی دارد، زیرا هم‌زمان یک حمایت استاتیک (فیبوناچی) و یک حمایت پویا (میانگین متحرک بلندمدت) را در خود جای داده است. حفظ قیمت بالای میانگین 200روزه در سطح 152.54 نشان می‌دهد که سوگیری کلی بازار در چارچوب بلندمدت هنوز کاملاً منفی نشده است.
با این حال، تصویر اندیکاتورها محتاطانه‌تر است. شاخص MACD زیر خط سیگنال قرار دارد و هر دو زیر خط صفر نوسان می‌کنند؛ هیستوگرام منفی نیز در حال گسترش است که حاکی از حفظ مومنتوم فروشندگان در کوتاه‌مدت است. به بیان دیگر، اگرچه قیمت از یک ناحیه حمایتی واکنش نشان داده، اما قدرت خریداران هنوز به اندازه‌ای نیست که چرخش روند را تأیید کند. هم‌زمان، شاخص RSI در محدوده 38 قرار دارد و زیر سطح میانی 50 باقی مانده است؛ این موضوع نشان می‌دهد فشار صعودی همچنان محدود و شکننده است.
از منظر سطوح کلیدی، نخستین مقاومت جدی در مسیر صعودی حوالی 154.96 قرار دارد؛ جایی که با اصلاح 23.6 درصدی فیبوناچی هم‌راستا است و می‌تواند به‌عنوان اولین پیوت صعودی عمل کند. عبور پایدار از این سطح، می‌تواند زمینه را برای بازیابی بخش بیشتری از افت اخیر فراهم کند و نگاه‌ها را به سمت مقاومت‌های بالاتر معطوف سازد. در مقابل، حمایت اولیه در سطح 152.11، معادل اصلاح 38.2 درصدی فیبوناچی، قرار دارد. بسته‌شدن روزانه زیر این محدوده می‌تواند نشانه‌ای از تشدید فشار نزولی باشد و مسیر را برای اصلاح عمیق‌تر هموار کند.
شکاف سیاستی بانک‌های مرکزی؛ نیروی محرک پنهان بازار
در پس‌زمینه این آرایش تکنیکال، عامل بنیادین مهمی در حال اثرگذاری است: واگرایی انتظارات سیاست پولی میان بانک مرکزی ژاپن و فدرال رزرو آمریکا. در حالی که داده‌های ضعیف رشد ژاپن احتمال افزایش نرخ بهره در کوتاه‌مدت را کاهش داده، اقتصاد آمریکا هنوز نشانه‌هایی از تاب‌آوری نشان می‌دهد، حتی اگر تورم در حال تعدیل باشد. این تفاوت در چشم‌انداز سیاستی، به‌طور ساختاری از دلار حمایت می‌کند و به‌عنوان مانعی در برابر تقویت پایدار ین عمل می‌کند.
با این حال، اگر فدرال رزرو سیگنال‌های صریح‌تری درباره کاهش نرخ بهره در ماه‌های آینده ارائه دهد، این شکاف می‌تواند کاهش یابد و زمینه برای اصلاح نزولی USD/JPY فراهم شود. بنابراین، معامله‌گران نه‌تنها به داده‌های اقتصادی، بلکه به لحن و جهت‌گیری مقامات پولی نیز توجه ویژه‌ای دارند.
جمع‌بندی؛ نقطه تعادل شکننده در آستانه هفته‌ای تعیین‌کننده
USD/JPY در حال حاضر در نقطه‌ای ایستاده که حمایت‌های تکنیکال مهم با تردیدهای فاندامنتال تلاقی کرده‌اند. بازگشت اخیر از محدوده حمایتی نشان‌دهنده تمایل بازار به حفظ ساختار صعودی بلندمدت است، اما اندیکاتورها هشدار می‌دهند که مومنتوم فروشندگان هنوز کاملاً تخلیه نشده است. در چنین شرایطی، هر شکست قاطع در سطوح کلیدی می‌تواند آغازگر حرکتی پرشتاب باشد.
در نهایت، جهت‌گیری این جفت‌ارز در روزهای پیش‌رو بیش از هر چیز به سیگنال‌های سیاستی و داده‌های کلان وابسته خواهد بود. بازار در وضعیت انتظار فعال قرار دارد؛ تعادلی شکننده که می‌تواند با یک داده غیرمنتظره یا تغییر لحن بانک‌های مرکزی، به‌سرعت برهم بخورد و مسیر تازه‌ای را برای دلار و ین ترسیم کند.
نظرات کاربران