رشد نقدینگی جهانی و استدلال تازه برای بیت‌کوین

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، ری دالیو، بنیان‌گذار بریج‌واتر آسوشیتس، اعلام کرد نظم پس از جنگ جهانی دوم «رسماً از هم پاشیده است». او در یادداشتی تازه، جهان را در حال ورود به مرحله‌ای توصیف کرد که در آن «قدرت جایگزین قواعد» می‌شود؛ وضعیتی که به گفته او می‌تواند رقابت میان قدرت‌های بزرگ را به یک «معمای زندانی» دائمی تبدیل کند.

دالیو هشدار داد کشورها در حوزه‌هایی چون تجارت، فناوری، جریان سرمایه و حتی تقابل‌های نظامی، میان دو گزینه «تشدید تنش یا نمایش ضعف» گرفتار شده‌اند؛ شرایطی که خطر بروز درگیری‌های پرهزینه و غیرضروری را افزایش می‌دهد.

بی‌ثباتی خارجی، فشارهای داخلی

به باور دالیو، بی‌نظمی خارجی اغلب با تنش‌های داخلی هم‌زمان می‌شود. در دوره‌هایی که اقتصادها تحت فشار قرار می‌گیرند و شکاف ثروت عمیق‌تر می‌شود، دولت‌ها معمولاً به سمت افزایش مالیات‌ها و «افزایش قابل‌توجه عرضه پول» حرکت می‌کنند؛ رویکردی که به‌جای نکول آشکار، ارزش واقعی مطالبات مالی را کاهش می‌دهد.

این توصیف دقیقاً همان محیطی است که طرفداران دارایی‌های سخت، از جمله بیت‌کوین و طلا، آن را مساعد ارزیابی می‌کنند؛ دارایی‌هایی که به‌طور سنتی در دوره‌های انبساط پولی و کاهش ارزش ارزها مورد توجه قرار می‌گیرند.

نقدینگی جهانی و بازگشت دارایی‌های سخت

بر اساس داده‌های منتشرشده توسط ویژوال کپیتالیست، حجم نقدینگی گسترده جهانی از حدود ۲۶ تریلیون دلار در سال ۲۰۰۰ به برآوردی نزدیک به ۱۴۲ تریلیون دلار در ۲۰۲۵ رسیده است. این رشد چشمگیر عرضه پول، در تحلیل‌های کلان به‌عنوان یکی از محرک‌های تقاضا برای دارایی‌های ضدتورمی مطرح می‌شود.

تحلیل‌گران بازار رمزارزها نیز با اشاره به همبستگی تاریخی رشد M2 و جهش‌های قیمتی بیت‌کوین، استدلال می‌کنند موج بعدی می‌تواند در حال شکل‌گیری باشد. در همین حال، طلا نیز طی دهه‌های گذشته اغلب مسیر مشابهی با رشد M2 آمریکا طی کرده و جایگاه خود را به‌عنوان پوشش ریسک پولی حفظ کرده است.

احیای روایت «پول بی‌طرف»

چارچوب تحلیلی دالیو بر نقش ابزارهایی چون مسدودسازی دارایی‌ها، محدودیت بازار سرمایه و تحریم‌ها تأکید دارد؛ ابزارهایی که وابستگی پس‌اندازها و پرداخت‌های سنتی به نظام‌های بانکی و تصمیمات سیاسی را آشکار می‌کنند. همین گزاره‌ها باعث شده بخشی از جامعه رمزارز، بیت‌کوین را به‌عنوان «پول بی‌طرف، بدون مجوز و فرامرزی» دوباره مطرح کند.

هانتر هورسلی، مدیرعامل بیت‌وایز، در واکنشی کوتاه نوشت: «آیا کسی روی دارایی‌های پولی جهانی، بدون مجوز و غیرسیاسی کار می‌کند؟ ممکن است مهم باشد.» این دیدگاه بازتاب‌دهنده موجی از بحث‌ها درباره زیرساخت‌های مالی مستقل از دولت‌هاست.

چشم‌انداز صعودی، اما مشروط

با وجود برجسته شدن روایت کلان، هشدار دالیو پیش‌بینی مستقیم برای بیت‌کوین محسوب نمی‌شود. چشم‌انداز سرمایه‌گذاری در رمزارزها همچنان به متغیرهایی چون نرخ بهره، مقررات، نقدینگی بازار و اشتهای ریسک وابسته است. با این حال، اظهارات اخیر او یک چارچوب تحلیلی قدرتمند در اختیار بازار قرار داده که می‌تواند تقاضا برای مفهوم «پول بی‌طرف» را در فضای اقتصادی شکننده تقویت کند.