به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز در آخرین هفته معاملاتی بازار آمریکا (۱۷ تا ۲۰ فوریه ۲۰۲۶)، ETFهای اسپات اتریوم با خروج خالص حدود ۱۲۳.۴ میلیون دلار سرمایه مواجه شدند؛ رقمی که پنجمین هفته متوالی خروج سرمایه را ثبت می‌کند. این هفته به دلیل تعطیلی «روز رؤسای‌جمهور» کوتاه‌تر از معمول بود و همین موضوع باعث شد تمرکز بازار تنها بر چهار روز معاملاتی شکل بگیرد؛ چهار روزی که پیام روشنی از تداوم احتیاط سرمایه‌گذاران نهادی داشت.
نقش بازیگران بزرگ؛ ورود و خروج هم‌زمان
در ابتدای هفته، ورود سرمایه به برخی صندوق‌ها امیدی کوتاه‌مدت ایجاد کرد؛ به‌طوری که ETF اتریوم متعلق به BlackRock و Fidelity در روز ۱۷ فوریه شاهد جذب سرمایه بودند. اما این خوش‌بینی دوام نیاورد و تنها یک روز بعد، همان صندوق‌ها در صدر خروج سرمایه قرار گرفتند. این نوسان رفتاری نشان می‌دهد تصمیمات نهادی بیش از آنکه مبتنی بر روندهای کوتاه‌مدت باشد، تحت تأثیر چشم‌انداز کلان بازار است.
روز بحرانی؛ فشار فروش سنگین در ۱۹ فوریه
نقطه اوج فشار فروش در ۱۹ فوریه رقم خورد؛ روزی که بیش از ۱۳۰ میلیون دلار خروج خالص در ETFهای اتریوم ثبت شد. بخش قابل‌توجهی از این خروج به فروش‌های سنگین از سوی صندوق‌هایی مانند Grayscale و بلک‌راک بازمی‌گشت. این حجم از عرضه، هم‌زمان با قیمت‌های حدود ۱,۹۷۰ تا ۱,۹۸۰ دلار برای هر اتریوم، نشان داد که بخشی از سرمایه‌گذاران نهادی ترجیح داده‌اند ریسک خود را کاهش دهند، حتی در سطوح قیمتی نسبتاً پایین‌تر.
در مجموع، دارایی خالص ETFهای اسپات اتریوم اکنون در محدوده ۱۱.۱ تا ۱۱.۷ میلیارد دلار قرار دارد که حدود ۴.۸ درصد از ارزش بازار اتریوم را شامل می‌شود. تداوم خروج سرمایه، آن هم پس از یک ورود بسیار محدود در هفته قبل، پیامی روشن دارد: بازار نهادی همچنان با دیده تردید به آینده کوتاه‌مدت اتریوم می‌نگرد. تا زمانی که عدم‌اطمینان‌های کلان و نوسانات بازار کریپتو کاهش نیابد، احتمال بازگشت پایدار جریان ورودی سرمایه به این ETFها چندان پررنگ نخواهد بود.
اتریوم در تایم‌فریم ۴ساعته؛ گرفتار در رنجی سنگین
در تایم‌فریم ۴ساعته، اتریوم Ethereum همچنان در یک محدوده رنج قدرتمند و فرسایشی نوسان می‌کند و بازار هنوز موفق به شکل‌دهی یک روند جهت‌دار پرقدرت نشده است. ساختار کلی نمودار نشان می‌دهد قیمت در حالت انتظار به سر می‌برد و معامله‌گران بزرگ هنوز سیگنال قطعی برای ورود سنگین صادر نکرده‌اند. این وضعیت باعث شده حرکت‌ها کوتاه، محدود و فاقد شتاب پایدار باشند.
نبود حجم و سرمایه نهادی؛ عامل اصلی رکود حرکتی
کاهش محسوس حجم معاملات و عدم حضور پررنگ سرمایه‌گذاران نهادی، یکی از دلایل اصلی این نوسان خنثی است. زمانی که جریان پول قدرتمند وارد بازار نمی‌شود، شکست سطوح مهم به تعویق می‌افتد و قیمت در یک محدوده مشخص رفت و برگشت می‌کند. در چنین شرایطی، بازار بیشتر در اختیار معامله‌گران کوتاه‌مدت قرار می‌گیرد و همین موضوع دامنه نوسانات را محدود نگه می‌دارد.
استراحت پس از ریزش سنگین؛ رفتاری طبیعی از منظر تکنیکال
با توجه به ریزش شدید قبلی، ورود اتریوم به یک فاز تثبیت و نوسان رنج کاملاً طبیعی است. بازار پس از افت‌های سنگین معمولاً وارد دوره بازتوزیع نقدینگی و تخلیه هیجانات می‌شود. این فاز می‌تواند به‌عنوان مرحله‌ای برای متعادل‌سازی عرضه و تقاضا در نظر گرفته شود؛ جایی که بازیگران بزرگ آرام و تدریجی موقعیت‌های خود را تنظیم می‌کنند.
فشردگی قیمت؛ بازار در حال جمع‌آوری انرژی
دامنه حرکتی قیمت به‌صورت محسوسی در حال کوچک‌تر شدن است و فشردگی کندل‌ها نشان می‌دهد بازار در حال ذخیره انرژی برای یک حرکت قدرتمند است. چنین ساختاری معمولاً پیش‌درآمد یک بریک‌اوت شارپ محسوب می‌شود. هرچه این فشردگی عمیق‌تر شود، احتمال شکل‌گیری حرکتی پرشتاب‌تر در ادامه مسیر افزایش می‌یابد. این مرحله، نقطه‌ای حساس برای معامله‌گران تکنیکال به شمار می‌رود.
برتری رفتاری خریداران در دل رنج
نکته مهم و ظریف در رفتار قیمت این است که موج‌های صعودی با کندل‌های قدرتمند و پرشتاب شکل گرفته‌اند، در حالی که اصلاح‌ها ماهیتی فرسایشی و آرام داشته‌اند. این تفاوت رفتاری نشان می‌دهد تقاضا در سطوح پایین‌تر فعال‌تر ظاهر می‌شود و فروشندگان قدرت تخریب سریع ندارند. در واقع، دست برنده فعلاً متمایل به خریداران است، هرچند هنوز شکست قطعی رخ نداده است.
سناریوی صعودی؛ ۲۱۵۰ دلار دروازه تغییر فاز، ۲۴۰۰ دلار کلید ساختار
در صورت شکست فشردگی به سمت بالا ــ سناریویی که از منظر ساختار کندلی وزن بیشتری دارد ــ عبور قدرتمند از سطح ۲۱۵۰ دلار می‌تواند آغاز تغییر فاز بازار باشد. پس از آن، مقاومت مهم ۲۴۰۰ دلار به‌عنوان گلوگاه اصلی تغییر ساختار میان‌مدت اتریوم مطرح می‌شود. تثبیت بالای این محدوده می‌تواند چشم‌انداز صعودی گسترده‌تری برای قیمت اتریوم در هفته‌های پیش‌رو ترسیم کند و بازار را وارد مرحله‌ای تازه از روندسازی نماید.
نظرات کاربران