یورو/دلار؛ عقب‌نشینی محدود در سایه تردیدهای سیاستی و تنش‌های تجاری

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  جفت‌ارز EUR/USD در آغاز هفته میلادی، اگرچه بخشی از رشد درون‌روزی خود را پس داد، اما موفق شد در نیمه نخست معاملات اروپا بالای سطح کلیدی 1.1800 باقی بماند. همین تثبیت بالای یک سطح روانی مهم نشان می‌دهد که خریداران هنوز کنترل کامل را واگذار نکرده‌اند. بازار پس از انتشار داده‌های جدید از اقتصاد آلمان—به‌ویژه گزارش مؤسسه IFO—واکنش محدودی نشان داد و عملاً حرکت قدرتمندی در ادامه مسیر شکل نگرفت. این رفتار، بیش از هر چیز بیانگر فضای احتیاط و انتظار است.

شاخص فضای کسب‌وکار IFO در ماه فوریه از 87.6 به 88.6 افزایش یافت و مؤلفه ارزیابی شرایط جاری نیز از 85.7 به 86.7 رسید. در شرایط عادی، چنین بهبودی در بزرگ‌ترین اقتصاد منطقه یورو می‌توانست از یورو حمایت کند، اما بازار این داده‌ها را در سایه ریسک‌های کلان سیاسی و تجاری ارزیابی کرد. زمانی که فضای عدم‌قطعیت پیرامون سیاست‌گذاری پولی بانک مرکزی اروپا و جایگاه رهبری آن در جریان باشد، داده‌های بهبود‌یافته نیز به‌تنهایی قادر به تغییر مسیر قیمتی نیستند. بازار در این مقطع به جای تمرکز بر داده‌های گذشته‌نگر، نگاه خود را به ریسک‌های پیش‌رو دوخته است.

در سوی دیگر، تصمیم جدید دولت ایالات متحده برای اعمال عوارض جهانی ۱۵ درصدی—در پی حکم دیوان عالی علیه تعرفه‌های متقابل—بار دیگر تنش‌های تجاری را احیا کرده است. واکنش اتحادیه اروپا نیز محتاطانه اما معنادار بود؛ پیشنهاد توقف فرآیند تصویب توافق تجاری با آمریکا تا زمان شفاف‌شدن سیاست‌های تجاری واشنگتن. چنین رفت‌وبرگشت‌هایی نه‌تنها ریسک ژئوپلیتیک را افزایش می‌دهد، بلکه انتظارات تورمی و رشد اقتصادی را نیز در هر دو سوی آتلانتیک تحت تأثیر قرار می‌دهد.

در همین فضا، روایت موسوم به «Sell America» دوباره در بازار جان گرفته است؛ روایتی که بر فروش دارایی‌های دلاری در واکنش به افزایش ریسک‌های داخلی آمریکا استوار است. هم‌زمان، بازارها همچنان احتمال حداقل دو مرحله کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره از سوی فدرال رزرو را در قیمت‌ها لحاظ می‌کنند. این انتظارات، بازدهی دلار را تضعیف کرده و به یورو/دلار به‌عنوان یک آلترناتیو نسبی کمک کرده است. با این حال، نبود خریدهای دنباله‌دار و پرحجم، نشان می‌دهد که بازار هنوز برای ورود به فاز جهش پایدار قانع نشده است.

مومنتوم در مرز خنثی؛ نبرد روی میانگین‌های کوتاه‌مدت

در معاملات آسیایی، EUR/USD برای دومین روز متوالی رشد ملایمی ثبت کرد و حوالی 1.1820 معامله شد. شاخص قدرت نسبی ۱۴روزه (RSI) اکنون در سطح 51 قرار دارد؛ سطحی خنثی که نشان می‌دهد مومنتوم پس از دوره‌ای ضعف، به تعادل بازگشته است. عبور پایدار RSI به محدوده بالای 52 تا 55 می‌تواند نشانه‌ای از احیای شتاب صعودی باشد، در حالی که افت مجدد به زیر 50، احتمال بازگشت به حمایت‌های پایین‌تر را افزایش می‌دهد.

نمودار روزانه نشان می‌دهد قیمت همچنان بالای میانگین متحرک نمایی 50روزه قرار دارد؛ عاملی که سوگیری میان‌مدت را مثبت نگه می‌دارد. تا زمانی که این میانگین حفظ شود، ساختار کلی صعودی تلقی می‌شود. در مقابل، میانگین نمایی 9روزه تقریباً تخت شده و درست در مجاورت قیمت قرار دارد. این تخت‌شدن نشانه کاهش شتاب و ورود بازار به فاز تثبیت است. بازار اکنون دقیقاً روی این مرز کوتاه‌مدت در حال نوسان است و کیفیت بسته‌شدن روزانه، جهت بعدی را مشخص خواهد کرد.

اگر قیمت بتواند با یک کلوز معتبر بالای میانگین 9روزه تثبیت شود، مسیر برای حرکت به سمت 1.2082—بالاترین سطح از ژوئن 2021—هموار خواهد شد. عبور از این ناحیه نه‌تنها یک دستاورد تکنیکال مهم است، بلکه از منظر روانی نیز می‌تواند موج تازه‌ای از تقاضا را فعال کند. در این سناریو، ضعف دلار و انتظارات کاهش نرخ بهره، به‌عنوان موتور کمکی عمل خواهند کرد.

در مقابل، بازگشت و تثبیت زیر میانگین 9روزه می‌تواند فشار را به سمت میانگین 50روزه در حوالی 1.1775 منتقل کند. شکست این سطح، تصویر تکنیکال را به شکل محسوسی تضعیف می‌کند و احتمال حرکت به سمت کف دوماهه 1.1578 را افزایش می‌دهد. چنین حرکتی نشان خواهد داد که ریسک‌های سیاسی و تجاری توانسته‌اند بر حمایت‌های تکنیکال غلبه کنند.

در جمع‌بندی، یورو/دلار در تعادلی شکننده قرار دارد؛ از یک سو ضعف دلار و انتظارات سیاست پولی انبساطی، و از سوی دیگر تردیدهای ژئوپلیتیک و نبود مومنتوم قدرتمند خرید. مرز 1.1800 و میانگین‌های کوتاه‌مدت اکنون به میدان اصلی نبرد تبدیل شده‌اند. بازار در وضعیت انتظار است و هر سیگنال قاطع—چه از داده‌های اقتصادی و چه از سیاست‌گذاران—می‌تواند این تعادل را برهم زده و حرکت بعدی را رقم بزند.