به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، تحلیلگران بازار رمزارزها هشدار می‌دهند که کاهش نقدینگی در اکوسیستم کریپتو می‌تواند فشار مضاعفی بر قیمت بیت‌کوین وارد کند. به گفته پلتفرم ماتریکس‌پورت، رکود در عرضه استیبل‌کوین‌ها به‌عنوان اصلی‌ترین ریل نقدینگی بازار دارایی‌های دیجیتال، یک «باد مخالف قابل توجه» برای بیت‌کوین و کل بازار ایجاد کرده است. استیبل‌کوین‌ها معمولاً ابزار اصلی ورود و جابه‌جایی سرمایه در بازار کریپتو هستند و کاهش عرضه آنها اغلب نشانه‌ای از خروج سرمایه به سمت ارزهای فیات محسوب می‌شود.
داده‌های کریپتوکوانت نشان می‌دهد عرضه کل استیبل‌کوین‌ها از ابتدای سال جاری میلادی حدود ۵.۶ میلیارد دلار کاهش یافته و از ۱۵۹ میلیارد دلار به ۱۵۳.۴ میلیارد دلار رسیده است. همزمان ذخایر استیبل‌کوین در صرافی بایننس نیز نسبت به نوامبر ۲۰۲۵ حدود ۱۹ درصد افت کرده است؛ موضوعی که به گفته تحلیلگران، نشان‌دهنده کاهش قدرت خرید بالقوه در بازار است.
بیت‌کوین در دوره «غیرطلای دیجیتال»
در همین حال، همبستگی کوتاه‌مدت بیت‌کوین با طلا نیز تغییر کرده است. شاخص همبستگی ۹۰ روزه پیرسون میان بیت‌کوین و طلا به محدوده منفی ۰.۷۵ رسیده که بیانگر حرکت معکوس این دو دارایی در کوتاه‌مدت است. کی یانگ جو، مدیرعامل کریپتوکوانت، معتقد است بیت‌کوین در حال حاضر در یک دوره «غیرطلای دیجیتال» قرار دارد؛ به این معنا که برخلاف روایت سنتی، فعلاً نقش پناهگاه امن را ایفا نمی‌کند.
تعرفه‌ها و چرخش سرمایه به سمت فلزات گران‌بها
بازگشت نااطمینانی‌های تجاری نیز فشار مضاعفی بر بازار دارایی‌های پرریسک وارد کرده است. اعلام طرح تعرفه‌ای جدید از سوی رئیس‌جمهور آمریکا (با اعمال تعرفه ۱۰ درصدی و احتمال افزایش آن تا ۱۵ درصد) فضای اقتصاد جهانی را وارد مرحله‌ای تازه از عدم‌قطعیت کرده است. در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های امن‌تر حرکت کرده‌اند؛ به‌طوری که قیمت طلا و نقره از ابتدای سال به‌ترتیب ۱۹ و ۲۱ درصد رشد کرده، در حالی که بیت‌کوین حدود ۲۷ درصد کاهش یافته است.
این چرخش سرمایه حتی در حوزه دارایی‌های توکنیزه‌شده نیز قابل مشاهده است. ارزش بازار تتر گلد طی ۳۰ روز گذشته حدود ۲۰ درصد افزایش یافته و به ۲.۷ میلیارد دلار رسیده، در حالی که تعداد دارندگان آن ۳۳ درصد رشد کرده است. همچنین بازار کالاهای توکنیزه‌شده در ماه فوریه از مرز ۶ میلیارد دلار عبور کرده که نشان‌دهنده انتقال بخشی از تقاضای طلا به بستر بلاکچین است.
پیام بازار به دارایی‌های پرریسک چیست؟
بازار رمزارزها در مقطع کنونی با دو چالش همزمان روبه‌روست: کاهش نقدینگی داخلی و افزایش نااطمینانی‌های کلان اقتصادی. افت عرضه استیبل‌کوین‌ها نشانه‌ای از کمبود سوخت لازم برای حرکت صعودی قیمت‌هاست، در حالی که تعرفه‌های تجاری و تنش‌های ژئوپلیتیک سرمایه‌ها را به سمت دارایی‌های دفاعی سوق داده است. تا زمانی که سیگنال‌های روشنی از سیاست‌گذاران آمریکایی یا فدرال رزرو درباره کاهش نرخ بهره و بهبود چشم‌انداز اقتصادی صادر نشود، احتمالاً سقف رشد بیت‌کوین محدود باقی خواهد ماند و بازار در وضعیت احتیاطی به سر خواهد برد.
نظرات کاربران