به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار ارزهای دیجیتال روز دوشنبه و سه‌شنبه صحنه احتیاط و عقب‌نشینی بود. بیت‌کوین که تا همین یک هفته پیش از ۷۰ هزار دلار به ۷۹,۵۰۰ دلار جهش کرده بود و شور و شعف زیادی ایجاد کرده بود، ناگهان نفس‌اش بند آمد. این ارز دیجیتال دو بار در طول هفته گذشته در تلاش برای عبور از سد روانی و مهم ۸۰ هزار دلار ناکام ماند. آخرین تلاش ناموفق در ساعات معاملاتی آسیا در روز دوشنبه انجام شد و از آن زمان، بیت‌کوین مسیر نزولی در پیش گرفت. این فضای احتیاط تنها محدود به بیت‌کوین نماند و اتریوم و بسیاری از آلتکوین‌های بزرگ نیز همراه با آن ریزش کردند. در پشت صحنه این حرکات قیمتی، داده‌های متعددی از بازارهای نقدی و مشتقه وجود دارد که تصویری از سرد شدن فعالیت‌های تهاجمی، احتیاط معامله‌گران نهادی، و در عین حال وجود پاکت‌های محدود از هیجان سوداگرانه (مثل جهش آپ‌کوین) را ترسیم می‌کند.
نوسان قیمت بیت کوین و اتریوم
بیت‌کوین در معاملات روز سه‌شنبه با حدود ۰.۷۵ درصد کاهش به زیر ۷۶,۵۰۰ دلار سقوط کرد و اتریوم نیز دقیقاً همسو با آن و با همان درصد کاهش مواجه شد. دلیل اصلی این عقب‌نشینی، ناتوانی مکرر بیت‌کوین در عبور از سطح مقاومت ۸۰,۰۰۰ دلار بود. هر بار که قیمت به این سطح نزدیک می‌شود، فروشندگانی قدرتمند ظاهر می‌شوند و مانع از عبور می‌شوند. این شکست‌های روحیه‌دهنده، خوش‌بینی ایجاد شده پس از جهش اخیر را تا حد زیادی از بین برده است.
یکی از هشداردهنده‌ترین نشانه‌ها، منفی شدن شاخص حق بیمه کوین‌بیس (Coinbase Premium Index) است. این شاخص نشان می‌دهد که قیمت بیت‌کوین در صرافی کوین‌بیس (محبوب سرمایه‌گذاران آمریکایی) نسبت به سایر صرافی‌های جهانی پایین‌تر است. منفی شدن آن به وضوح نشان می‌دهد که تقاضا از سوی سرمایه‌گذاران آمریکایی در حال کاهش است و آنها تمایل کمتری به خرید دارند.
در سوی دیگر، بازارهای سنتی نیز روز خوبی را سپری نمی‌کنند. شاخص‌های آتی سهام آمریکا (مانند نزدک ۱۰۰) با ۰.۵ درصد کاهش در آستانه باز شدن قرار دارند و شاخص دلار (DXY) نیز ۰.۲۵ درصد افزایش یافته است که خود فشار بیشتری بر بازار رمزارزها وارد می‌کند. همچنین، مذاکرات صلح ایران و آمریکا همچنان در بن‌بست باقی مانده و قیمت نفت برنت به بالای ۱۰۵ دلار در هر بشکه رسیده است. این فضای ژئوپلیتیک پرتنش، سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های امن‌تر مانند دلار سوق می‌دهد.
داده‌های مشتقات: سرد شدن فعالیت و احتیاط نهادی
بازار مشتقات رمزارزها نیز وضعیت مشابهی را نشان می‌دهد. مجموع سود باز (Open Interest) فیوچرزهای رمزارزی در ۲۴ ساعت گذشته بیش از ۱ درصد کاهش یافته و به ۱۲۰ میلیارد دلار رسیده است. همچنین حجم معاملات ۳ درصد و حجم لیکویید شدن‌ها (نشانه‌ای از هیجان بیش از حد) ۸ درصد کاهش پیدا کرده است. این ارقام نشان می‌دهد که فعالیت کلی بازار در حال سرد شدن است و معامله‌گران با احتیاط بیشتری رفتار می‌کنند.
یک نکته جالب و تا حدودی متناقض، کاهش نسبت آپشن به فیوچرز بیت‌کوین به پایین‌ترین سطح خود از ۳۱ ژانویه (۵۷.۵ درصد) است. این کاهش معمولاً نشانه افزایش تمایل به شرط‌بندی مستقیم (جهت‌دار) و انتظار نوسانات کوتاه‌مدت بالاتر است. اما در مقابل، نرخ‌های تأمین مالی (Funding Rates) برای بیت‌کوین همچنان منفی باقی مانده است. با این حال، نکته مهم این است که این نرخ‌های منفی این بار به دلیل پوشش ریسک توسط سرمایه‌گذاران نهادی است، نه شرط‌بندی مستقیم نزولی. این یعنی موسسات بزرگ برای محافظت از دارایی‌های خود در برابر افت احتمالی، موقعیت شورت گرفته‌اند، نه اینکه لزوماً به کاهش قیمت بیت‌کوین باور داشته باشند.
شاخص نوسان ضمنی (Implied Volatility) بیت‌کوین و اتریوم نیز به پایین‌ترین سطح سه ماهه خود رسیده است. این نشان می‌دهد بازار قیمت ریسک را بسیار پایین ارزیابی می‌کند. به گفته صرافی دریبیت، «تئوری بازی‌های مذاکراتی در خاورمیانه بازار نقدی بیت‌کوین را به خواب عمیقی فرو برده است.»
در بازار آپشن‌ها، قیمت‌گذاری‌ها نشان می‌دهد که آپشن‌های فروش (Puts) در هر دو دارایی بیت‌کوین و اتریوم از آپشن‌های خرید (Calls) گران‌تر هستند (یعنی حق بیمه بیشتری دارند). اما نکته جالب اینجاست که آپشن‌های فروش بیت‌کوین به مراتب گران‌تر از آپشن‌های فروش اتریوم هستند. این یعنی بازار انتظار دارد عملکرد اتریوم نسبت به بیت‌کوین در آینده بهتر باشد (نسبت اتریوم به بیت‌کوین صعودی).
از نظر جریان معاملات، قرارداد آپشن با قیمت اعمال ۸۰,۰۰۰ دلار برای بیت‌کوین در ۲۴ ساعت گذشته هم از نظر حجم و هم از نظر سود باز، بیشترین معامله را به خود اختصاص داده است. این نشان می‌دهد چقدر سطح ۸۰ هزار دلار برای بازار اهمیت دارد.
در میان ارزهای دیجیتال دیگر، دوج‌کوین (DOGE) وضعیت متفاوتی داشت. سود باز فیوچرزهای دوج‌کوین ۶ درصد افزایش یافته و به بالاترین سطح از ۱۰ اکتبر رسیده است. نرخ‌های تأمین مالی مثبت و دلتای حجم تجمعی (CVD) در حال افزایش نشان می‌دهد معامله‌گران در حال موقعیت‌گیری برای رشد احتمالی این رمزارز محبوب هستند.
در نقطه مقابل، سولانا (SOL) و کاردانو (ADA) منفی‌ترین دلتای حجم تجمعی را دارند، به این معنا که فشار فروش قوی‌ای روی آنها وجود دارد و معامله‌گران بیشتری به قیمت‌های پیشنهادی (بید) می‌فروشند تا اینکه از قیمت‌های درخواستی (آسک) بخرند.
آلتکوین‌ها: عموماً ضعیف، اما با یک استثنا
بازار آلتکوین‌ها روز سه‌شنبه عملکرد ضعیف‌تری نسبت به بیت‌کوین داشت. شاخص میم‌کوین و شاخص دی‌فای کوین‌دسک به ترتیب ۱.۶ و ۱.۲ درصد سقوط کردند، در حالی که شاخص اصلی کوین‌دسک ۲۰ تنها ۰.۸ درصد ریزش داشت. ضعیف‌ترین عملکرد در میان ۱۰۰ رمزارز برتر متعلق به zcash (ZEC) بود که ۵.۶ درصد سقوط کرد. CHZ و HYPE نیز به ترتیب ۳.۹ و ۳.۵ درصد کاهش یافتند.
اما در میان این فضای خاکستری، یک استثنای درخشان وجود داشت: آپ‌کوین (APE). این رمزارز مرتبط با مجموعه میم‌کوین‌های میمون، جهشی بیش از ۱۷ درصدی داشت. دلیل این صعود عجیب، به دام افتادن معامله‌گران شورت بود. نسبت موقعیت‌های لانگ به شورت برای APE بسیار منفی بود و افزایش ناگهانی قیمت باعث لیکویید شدن (تصفیه اجباری) بیش از یک میلیون دلار موقعیت شورت شد. این رویداد یک نمونه کلاسیک از «شورت اسکوییز» (فشرده شدن فروشندگان) است.
در نهایت، شاخص «فصل آلتکوین» (Altcoin Season Indicator) در محدوده خنثی ۳۹ از ۱۰۰ قرار دارد. این عدد نشان می‌دهد که توجه سرمایه‌گذاران هنوز به جای آلتکوین‌ها به بیت‌کوین معطوف است و همه منتظرند ببینند آیا بیت‌کوین می‌تواند از سد ۸۰ هزار دلار عبور کند یا به زیر ۷۰ هزار دلار سقوط خواهد کرد.
نتیجه‌گیری
بازار ارزهای دیجیتال در نقطه حساس و سرنوشت‌سازی قرار دارد. بیت‌کوین چندین بار پشت دروازه ۸۰ هزار دلاری متوقف شده و اکنون قدرت خود را از دست داده است. کاهش تقاضای آمریکایی‌ها (منفی شدن شاخص کوین‌بیس)، احتیاط در بازار مشتقات (کاهش OI و حجم)، و سطح پایین نوسان ضمنی (نشانه رضایت از ریسک پایین)، همگی فضا را به نفع خرس‌ها (نزولی‌ها) رنگ می‌کنند. از سوی دیگر، نرخ‌های تأمین مالی منفی ناشی از پوشش ریسک نهادی (نه شرط‌بندی نزولی صرف) و جهش‌های گاه و بی‌گاه رمزارزهایی مانند آپ‌کوین نشان می‌دهد که هنوز امیدهایی در بازار وجود دارد و به راحتی تسلیم نمی‌شود.
برای روزها و هفته‌های آینده، دو متغیر بیش از هر چیز تعیین‌کننده خواهند بود: نتیجه مذاکرات ایران و آمریکا (که می‌تواند جهش قیمت نفت را کنترل کند و فضای ریسک را تغییر دهد) و توانایی بیت‌کوین در عبور از ۸۰,۰۰۰ دلار یا دفاع از حمایت ۷۶,۰۰۰ دلاری. عبور از ۸۰ هزار دلار می‌تواند موج جدیدی از خوش‌بینی و ورود سرمایه را به همراه داشته باشد، اما شکست حمایت فعلی احتمالاً فروش گسترده‌تری را رقم خواهد زد. معامله‌گران باید محتاط باشند و پیش از هر اقدامی، منتظر تأیید قوی از سوی قیمت و داده‌ها بمانند. هفته پیش رو، هفته تعیین‌کننده‌ای برای بازار رمزارزها خواهد بود.
نظرات کاربران