سه سیگنال متضاد از بازار طلا

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، در روزهای اخیر، بازارهای مالی جهانی صحنه رقابت میان دو نیروی متضاد بر سر قیمت طلا بوده‌اند. از یک سو، مداخله بی‌سابقه بانک مرکزی ژاپن برای تقویت پول ملی خود، دلار آمریکا را تضعیف کرده و فلز گران‌بها را به‌عنوان یک پناهگاه امن جذاب‌تر ساخته است. از سوی دیگر، اظهارات محتاطانه و در واقع جنگ‌طلبانه اعضای فدرال رزرو مبنی بر اینکه نرخ‌های بهره برای مدت طولانی‌تری بالا باقی خواهند ماند، سقف رشد طلا را محدود کرده است. هم‌زمان، کاهش قیمت نفت به‌دنبال تحرکات دیپلماتیک ایران، تا حدی نگرانی‌های تورمی را کاهش داده، اما نگاه‌ها را به رویدادهای حیاتی هفته آینده، از جمله گزارش اشتغال آمریکا، دوخته است. این مقاله به بررسی تشریحی این رویدادها و چشم‌انداز فنی قیمت XAU/USD می‌پردازد.

نوسانات قیمتی و تأثیر مداخله ژاپن بر ارزش دلار

طلا که با نماد XAU/USD شناخته می‌شود، موفق شده است برای دومین روز پیاپی روند صعودی ملایمی را به ثبت برساند و بیش از نیم‌درصد رشد کند. محرک اصلی این افزایش، تضعیف دلار آمریکا در پی مداخله مستقیم بانک مرکزی ژاپن در بازار ارز بود. در تاریخ پنجشنبه، مقامات ژاپنی برای جلوگیری از کاهش بیشتر ارزش ین، با هزینه‌ای بالغ بر ۳۵ میلیارد دلار وارد عمل شدند؛ رقمی که بسیار نزدیک به ۳۶.۸ میلیارد دلاری است که آن‌ها در جولای سال ۲۰۲۴ هزینه کرده بودند. این اقدام تهاجمی، دلار آمریکا را به پایین‌ترین سطح خود در دو هفته اخیر کشاند و شاخص دلار (DXY) که ارزش این ارز را در برابر سبدی از شش ارز قدرتمند دیگر می‌سنجد، تا آستانه ۹۸.۰۷ واحد کاهش یافت. هرچند این شاخص بعداً اندکی بازیابی کرد و در لحظه تنظیم این گزارش با ۰.۰۳ درصد کاهش مواجه است، اما همین افت اولیه برای خروج طلا از کف روزانه ۴,۵۶۰ دلاری و رسیدن به سطح ۴,۶۴۳ دلار کافی بود.

نقش کاهش قیمت نفت و پیشنهاد جدید ایران

در تحولی موازی که به ضرر کامودیتی‌های انرژی، اما به سود نسبی طلا تمام شد، اخباری مبنی بر ارسال یک پیشنهاد جدید دیپلماتیک از سوی ایران به ایالات متحده از طریق پاکستان منتشر گردید. بازارها این نشانه را به‌عنوان گامی به‌سوی کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی تلقی کردند و همین موضوع فشار بر قیمت نفت را افزایش داد.

نفت خام وست تگزاس اینترمدییت (WTI) با کاهش بیش از سه‌درصدی، در محدوده ۱۰۱.۹۱ دلار در هر بشکه در نوسان بود. کاهش قیمت نفت معمولاً تا حدودی فشار تورمی را کاهش می‌دهد. با این حال، این اتفاق به هیچ‌وجه به معنای آسودگی خاطر فدرال رزرو نیست.

بانک‌های مرکزی همچنان نگران اثرات موج دوم تورمی ناشی از درگیری‌های خاورمیانه هستند و کاهش مقطعی نفت را صرفاً یک تنفس موقتی می‌دانند.

موضع سخت‌گیرانه فدرال رزرو و تحلیل کارشناسان

در دل بازار، ترس از سیاست پولی انقباضی همچنان پابرجاست. جلسه هفتگی بانک‌های مرکزی که با محوریت فدرال رزرو برگزار شد، نشان داد که اکثر سیاست‌گذاران بر حفظ نرخ‌های بهره در سطوح بالا برای مدت طولانی‌تر تأکید دارند. داده‌های ترمینال پرایم نشان می‌دهد که فعالان بازار مالی حتی دیگر روی کاهش نرخ بهره در سال جاری حساب نمی‌کنند و انتظار دارند نرخ‌ها بدون تغییر باقی بماند.

در این میان، اظهارات سه عضو مخالف جلسه اخیر کمیته بازار باز فدرال رزرو (FOMC) بسیار قابل تأمل است. بث هاماک از فدرال رزرو کلیولند مشاهده کرده که افزایش قیمت نفت در حال پخش شدن به سایر بخش‌های اقتصاد است و هرگونه تعصب به‌سوی سیاست انبساطی را نابجا می‌داند. نیل کشکاری از فدرال رزرو مینیاپولیس هشدار جدی‌تری داد و گفت که اختلال احتمالی در تنگه هرمز یا تأسیسات انرژی منطقه‌ای می‌تواند یک شوک قیمتی تمام‌عیار ایجاد کند که فدرال رزرو را ناگزیر به تشدید سیاست‌های انقباضی خواهد کرد. جالب‌تر از همه، لوری لوگان از فدرال رزرو دالاس گفت که گام بعدی فدرال رزرو نه‌فقط می‌تواند کاهش نرخ باشد، بلکه افزایش نرخ نیز کاملاً روی میز است. همین فضا باعث شده الکساندر کوپتسوویچ، تحلیلگر ارشد FxPro، اعلام کند که طلا علی‌رغم تضعیف دلار، در کسب سرمایه‌گذاری بیشتر ناتوان مانده است، زیرا جذابیت اوراق قرضه دولتی که بازدهی بالاتری یافته‌اند، افزایش پیدا کرده است.

داده‌های اقتصادی و تحلیل تکنیکال جامع طلا

در جبهه داده‌های اقتصادی آمریکا، گزارش شاخص مدیران خرید (ISM) بخش تولید در ماه آوریل نشان داد که اقتصاد همچنان مقاوم است و این شاخص در سطح ۵۲.۷ ثابت مانده که بیانگر تداوم فعالیت‌های تولیدی به‌صورت محکم است. اما نگران‌کننده‌ترین بخش این گزارش، افزایش شاخص قیمت‌های ورودی از ۷۸.۳ به ۸۴.۶ بود که بالاترین رقم از آوریل ۲۰۲۲ محسوب می‌شود؛ سیگنالی آشکار از چسبندگی تورم.

حال با در نظر گرفتن این شرایط، نگاهی به نمودار طلا می‌اندازیم. قیمت فلز زرد در حال حاضر در یک محدوده ۱۵۰ دلاری بین سطوح ۴,۶۰۰ تا ۴,۷۵۰ دلار گرفتار شده و به‌دنبال یک کاتالیزور قوی برای شکست این محدوده است. شاخص قدرت نسبی (RSI) همچنان در محدوده نزولی قرار دارد که نشان می‌دهد فروشندگان کنترل بیشتری بر بازار دارند و خریداران برای هر سناریوی صعودی باید تلاش مضاعفی کنند. در کوتاه‌مدت، خریداران سعی دارند قیمت را به سمت بالا هدایت کنند. اگر طلا بتواند مانع روانی ۴,۷۰۰ دلار را پشت سر بگذارد، آنگاه مهم‌ترین چالش پیش‌روی آن، محدوده مقاومتی ۴,۷۱۸ تا ۴,۷۴۹ دلار خواهد بود؛ محدوده‌ای که میانگین متحرک ساده ۲۰ روزه و ۱۰۰ روزه در آن تقاطع یافته‌اند و یک منطقه سرسخت را تشکیل می‌دهند. عبور موفق از این منطقه، طلا را به‌سوی هدف بعدی یعنی میانگین متحرک ۵۰ روزه در سطح ۴,۸۳۴ دلار هدایت خواهد کرد.

در سوی مقابل، نگاه‌ها به اولین سطح حمایتی یعنی ۴,۶۰۰ دلار دوخته شده است. شکست قاطع این سطح، درهای بازار را به‌روی کاهش بیشتر خواهد گشود و احتمال تست مجدد پایین‌ترین سطح ثبت‌شده در ۲۹ آوریل، یعنی ۴,۵۱۰ دلار، وجود دارد. در صورت تداوم فشار فروش، حتی کف نوسانی ۲۶ مارس در ناحیه ۴,۳۵۱ دلار نیز در معرض خطر قرار خواهد گرفت.

نتیجه‌گیری

طلا در نقطه‌ای حساس قرار گرفته است. از یک طرف، مداخله ژاپن به‌عنوان یک محرک موقتی، دلار را تضعیف کرده و از ریزش بیشتر طلا جلوگیری می‌کند. از طرف دیگر، فدرال رزرو با صدای بلند اعلام کرده که تا مهار کامل تورم، نرخ بهره را بالا نگه می‌دارد و این بزرگ‌ترین مانع بر سر راه رشد پایدار طلا است. کاهش قیمت نفت هم نتوانسته است این فضای احتیاط را از بین ببرد. در حالی که طلا در یک محدوده تنگاتنگ ۱۵۰ دلاری نوسان می‌کند، باید منتظر یک جرقه قوی ماند.

به نظر می‌رسد تمام نگاه‌ها به هفته آینده و رویدادهای کلیدی اقتصاد آمریکا دوخته شده است؛ از جمله سخنرانی مقامات فدرال رزرو، شاخص ISM خدمات و مهم‌تر از همه، گزارش حقوق و دستمزد غیرکشاورزی (NFP) ماه آوریل. اگر گزارش اشتغال ضعیف‌تر از حد انتظار منتشر شود، می‌توانیم شکست مقاومت ۴,۷۰۰ دلار و حرکت به سمت ۴,۸۰۰ دلار را شاهد باشیم. اما اگر داده‌ها نشان‌دهنده گرمی بیش از حد اقتصاد و اشتغال بالا باشند، طلا ممکن است بار دیگر حمایت ۴,۶۰۰ دلار را از دست بدهد و به اعماق پایین‌تر سقوط کند.