صعود دو روزه طلا در سایه دلار ضعیف و نفت ارزان

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار طلا در روزهای اخیر نفس تازه‌ای کشیده است. قیمت هر اونس طلا (XAU/USD) پس از جهش از کف ۴,۵۶۰ دلاری، به سطح ۴,۶۴۳ دلار رسید و دومین افزایش روزانه متوالی خود را ثبت کرد. اما آنچه این صعود را متمایز می‌کند، ترکیبی از عوامل خارجی و داخلی است. از یک سو، مداخله گسترده بانک مرکزی ژاپن در بازار ارز و ارائه پیشنهاد صلح جدید از سوی ایران، دلار را تضعیف و نفت را ارزان کرد که هر دو به نفع طلا تمام شد. از سوی دیگر، فدرال رزرو همچنان بر لزوم تداوم نرخ‌های بهره بالا تأکید دارد و تحلیلگران معتقدند طلا در یک محدوده ۱۵۰ دلاری محبوس شده است. در این گزارش، به بررسی رویدادهای مهم، تحلیل تکنیکال و چشم‌انداز پیش روی طلا می‌پردازیم.

۱. مداخله ۳۵ میلیارد دلاری ژاپن؛ تضعیف دلار

یکی از مهم‌ترین رویدادهای این هفته، مداخله مستقیم بانک مرکزی ژاپن در بازار ارز بود. بر اساس داده‌های بانک ژاپن، مقامات ژاپنی روز پنجشنبه تا ۳۵ میلیارد دلار برای حمایت از ین هزینه کردند؛ رقمی که به مداخله ۳۶.۸ میلیارد دلاری ژوئیه ۲۰۲۴ بسیار نزدیک است. این اقدام باعث کاهش ارزش دلار در برابر ین و در نتیجه افت شاخص دلار آمریکا (DXY) به پایین‌ترین سطح دو هفته‌ای خود شد. شاخص دلار در زمان نگارش این گزارش با ۰.۰۳ درصد کاهش در سطح ۹۸.۰۷ قرار دارد. طلا که معمولاً رابطه معکوسی با دلار دارد، از این تضعیف سود برد.

۲. پیشنهاد صلح ایران؛ کاهش قیمت نفت

خبر دیگری که به طلا کمک کرد، ارائه پیشنهاد جدید صلح از سوی ایران به آمریکا از طریق میانجی‌گران پاکستانی بود. این خبر باعث کاهش تنش‌های ژئوپلیتیک و در نتیجه کاهش قیمت نفت شد. قیمت نفت WTI با بیش از ۳ درصد کاهش در سطح ۱۰۱.۹۱ دلار در هر بشکه معامله شد. کاهش قیمت نفت معمولاً فشار تورمی را کم می‌کند و می‌تواند جذابیت طلا را به عنوان پوشش تورم افزایش دهد.

۳. فدرال رزرو: نرخ‌های بهره «بالاتر برای مدت طولانی‌تر»

با وجود اخبار مثبت، عامل محدودکننده صعود طلا، سیاست پولی انقباضی فدرال رزرو است. داده‌های ترمینال پرایم نشان می‌دهد بازارهای پولی انتظار دارند فدرال رزرو نرخ‌های بهره را در تمام سال جاری بدون تغییر نگه دارد. دلیل این انتظار، فشارهای تورمی ناشی از درگیری‌های خاورمیانه است.

الکساندر کوپتسکیویچ، تحلیلگر ارشد FxPro، در این باره گفت: «طلا برای بهره‌مندی از تضعیف دلار مشکل دارد، زیرا محرک‌های بنیادی همچنان بر بازنگری سیاست‌های پولی به سمت موضع سفت‌تر متمرکز است که جذابیت اوراق قرضه دولتی را افزایش می‌دهد.»

۴. افشاگری مخالفان فدرال رزرو

در جلسه روز چهارشنبه، فدرال رزرو نرخ‌های بهره را بدون تغییر نگه داشت، اما این تصمیم اجماعی نبود. سه نفر از چهار مخالف در جلسه FOMC بیانیه‌ای صادر کردند و دلایل خود را تشریح کردند:

بت هاماک (فدرال رزرو کلیولند): افزایش قیمت نفت فشارهای تورمی را گسترش داده است و هرگونه تمایل به سیاست انبساطی در حال حاضر توجیه ندارد.

نیل کشکاری (فدرال رزرو مینیاپولیس): اختلال در تنگه هرمز یا تأسیسات انرژی می‌تواند باعث شوک قیمتی شود و فدرال رزرو را مجبور به تشدید سیاست کند.

لوری لوگان (فدرال رزرو دالاس): حرکت بعدی فدرال رزرو می‌تواند کاهش نرخ یا افزایش نرخ باشد. هیچ جهتی قطعی نیست.

۵. داده‌های اقتصادی آمریکا؛ فعالیت صنعتی پایدار

در جبهه داده‌های اقتصادی، شاخص مدیران خرید (PMI) بخش تولید آمریکا در ماه آوریل در سطح ۵۲.۷ بدون تغییر نسبت به ماه مارس ثبت شد که نشان می‌دهد فعالیت تولیدی همچنان نسبتاً پایدار است. اما نکته نگران‌کننده، افزایش شاخص قیمت‌های ورودی در این نظرسنجی از ۷۸.۳ به ۸۴.۶ بود که بالاترین سطح از آوریل ۲۰۲۲ محسوب می‌شود. این موضوع نشانه تداوم فشارهای تورمی است.

۶. رویدادهای پیش رو در هفته آینده

بازارها در هفته آینده منتظر رویدادهای اقتصادی کلیدی آمریکا هستند: سفارشات کارخانه (Factory Orders)، سخنرانی‌های مقامات فدرال رزرو، شاخص مدیران خرید بخش خدمات (ISM Services PMI) و مهم‌تر از همه، گزارش اشتغال غیرکشاورزی (Nonfarm Payrolls) ماه آوریل. هر یک از این داده‌ها می‌تواند انتظارات درباره نرخ بهره و در نتیجه قیمت طلا را تحت تأثیر قرار دهد.

تحلیل تکنیکال طلا (XAU/USD)

محدوده ۱۵۰ دلاری؛ طلا در انتظار محرک قوی
طلا در حال حاضر در یک محدوده ۱۵۰ دلاری محبوس شده است. قیمت به نظر می‌رسد در سطح ۴,۵۵۰ دلار کف نسبتاً محکمی پیدا کرده است. شاخص قدرت نسبی (RSI) همچنان در منطقه نزولی قرار دارد و نشان می‌دهد فروشندگان کنترل بازار را در دست دارند و قیمت به سطوح مقاومتی کلیدی در بالای ۴,۷۰۰ دلار تکیه داده است.

سطوح کلیدی پیش رو
در صورت صعود:

اگر طلا بتواند از سطح ۴,۷۰۰ دلار عبور کند، راه برای آزمودن ناحیه تلاقی میانگین‌های متحرک ۲۰ روزه و ۱۰۰ روزه در محدوده ۴,۷۱۸ تا ۴,۷۴۹ دلار باز می‌شود.

پس از آن، هدف بعدی میانگین متحرک ۵۰ روزه در سطح ۴,۸۳۴ دلار خواهد بود.

در صورت نزول:

اولین سطح حمایت در ۴,۶۰۰ دلار قرار دارد.

شکست این سطح، راه را برای آزمودن کمترین قیمت ۲۹ آوریل در ۴,۵۱۰ دلار هموار می‌کند.

در صورت ادامه سقوط، حمایت بعدی در پایین‌ترین سطح نوسانی ۲۶ مارس یعنی ۴,۳۵۱ دلار خواهد بود.

نتیجه‌گیری

طلا در روزهای اخیر موفق شد از دو اتفاق بزرگ سود ببرد: مداخله ۳۵ میلیارد دلاری ژاپن که دلار را تضعیف کرد، و پیشنهاد صلح ایران که قیمت نفت را پایین آورد. این عوامل به طلا اجازه داد تا از کف ۴,۵۶۰ دلاری به بالای ۴,۶۴۰ دلار بازگردد.

اما سقف صعود طلا همچنان محدود است. فدرال رزرو با صدای بلند اعلام کرده که نرخ‌های بهره «بالاتر برای مدت طولانی‌تر» باقی خواهند ماند. سه عضو مخالف FOMC به وضوح در مورد خطرات تورمی ناشی از تنگه هرمز و قیمت انرژی هشدار داده‌اند. علاوه بر این، شاخص قیمت‌های ورودی در گزارش شاخص مدیران خرید (ISM) بخش تولید به بالاترین سطح سه ساله خود رسیده است.

از نظر تکنیکال، طلا در یک محدوده ۱۵۰ دلاری بین ۴,۵۵۰ تا ۴,۷۰۰ دلار گرفتار شده است. خروج از این محدوده نیازمند یک محرک قوی است: یا نشانه قاطع از کاهش نرخ بهره فدرال رزرو (که بعید به نظر می‌رسد) یا تشدید جدی تنش‌های ژئوپلیتیک (که با وجود پیشنهاد صلح ایران، همچنان محتمل است).

در میان‌مدت، سرمایه‌گذاران باید هفته آینده و انتشار داده‌های اشتغال آمریکا را زیر نظر داشته باشند؛ چراکه این گزارش می‌تواند تعیین‌کننده مسیر بعدی طلا باشد.