به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار دارایی‌های سخت (Hard Assets) در سال‌های اخیر رشد چشمگیری داشته است، اما توزیع این رشد بین دو غول این حوزه یعنی طلا و بیت‌کوین به شدت تغییر کرده است.
میخائیل فن دپه، تحلیلگر شناخته‌شده بازار ارزهای دیجیتال، با ارائه نموداری از نسبت بیت‌کوین به طلا، توجه فعالان بازار را به تحولی اساسی جلب کرده است: سهم بیت‌کوین از بازار ترکیبی این دو دارایی در حالی که کل بازار از ۱۷ به ۳۵ تریلیون دلار رشد کرده، از ۱۵ درصد به حدود ۴ درصد سقوط کرده است.
در این گزارش، به بررسی جزئیات این مقایسه، سناریوهای محتمل برای چرخش سرمایه، سطوح کلیدی طلا و چشم‌انداز قیمتی بیت‌کوین در صورت بازگشت سهم آن می‌پردازیم.
سقوط سهم بیت‌کوین از بازار ترکیبی طلا و بیت‌کوین
نکته کلیدی که فن دپه به آن اشاره کرده، کاهش چشمگیر سهم بیت‌کوین از بازار ترکیبی این دو دارایی است. بر اساس تحلیل او، بیت‌کوین در سال ۲۰۲۴ حدود ۱۵ درصد از کل بازار طلا و بیت‌کوین را در اختیار داشت. اما در شرایط کنونی، این سهم به حدود ۴ درصد کاهش یافته است. این کاهش در حالی رخ داده که کل بازار این دو دارایی از ۱۷ تریلیون دلار به ۳۵ تریلیون دلار رشد کرده است. به عبارت دیگر، بیت‌کوین برخلاف طلا نتوانسته از این رشد عظیم بهره‌مند شود. نمودار مورد اشاره فن دپه به وضوح نشان می‌دهد که طلا در برابر بیت‌کوین رشد قوی داشته و سهم نسبی بیت‌کوین پس از یک دوره طولانی از قدرت طلا، به طور مداوم کاهش یافته است.
بازگشت به سهم ۱۵ درصدی؛ بیت‌کوین ۲۵۰ هزار دلاری در افق؟
یکی از مهم‌ترین نکات پیش‌بینی‌شده در تحلیل فن دپه، سناریوی بازگشت بیت‌کوین به سهم ۱۵ درصدی است. او تأکید کرده که اگر بازار ترکیبی طلا و بیت‌کوین در محدوده فعلی یعنی حدود ۳۵ تریلیون دلار باقی بماند و سهم بیت‌کوین دوباره به ۱۵ درصد برسد، قیمت بیت‌کوین در سیکل بعدی به حدود ۲۵۰ هزار دلار خواهد رسید. این رقم بر اساس چرخش سهم بازار محاسبه شده است، نه بر اساس رشد کل بازار دارایی‌های سخت. به عبارت دیگر، این سناریو نیازی به ورود سرمایه جدید به این بازار ندارد و صرفاً با انتقال سرمایه از طلا به بیت‌کوین قابل تحقق است.
سناریوی کاهش ۳۰ درصدی طلا و چرخش سرمایه به سمت بیت‌کوین
فن دپه همچنین سناریوی دیگری را مطرح کرده است: طلا ممکن است بین ۲۰ تا ۳۰ درصد سقوط کند که این امر ارزش بازار آن را به شدت کاهش خواهد داد. در چنین شرایطی، بخشی از سرمایه‌ای که در اوج قیمت از طلا خارج می‌شود، می‌تواند به سمت بیت‌کوین سرازیر شود. این دیدگاه بر اساس قرائت او از سیکل‌های قبلی شکل گرفته است. به گفته او، اوج‌گیری‌های قیمت طلا در گذشته معمولاً با کاهش نوسانات و چرخش سرمایه به سمت بیت‌کوین همراه بوده است. روند صعودی بزرگ بیت‌کوین اغلب پس از خروج پول از طلا آغاز می‌شود.
وضعیت کنونی طلا؛ مقاومت‌های پیش رو و مناطق ورود معاملاتی
در سمت بازار طلا، نمودار کوتاه‌مدت نشان می‌دهد که قیمت در محدوده ۴۶۴۲ دلار در حال نوسان است و از یک محدوده نوسانی پرتلاطم عبور کرده است. یک منطقه حمایتی در محدوده میانی ۴۶۰۰ دلار و مقاومت درست بالای سطوح فعلی ترسیم شده است. آلی، یکی از تحلیلگران، استراتژی معاملاتی مشخصی را ارائه داده است. به گفته او، معاملات فروش (Short) می‌تواند به صورت پلکانی در اطراف سطوح ۴۶۶۰ و ۴۷۰۰ دلار انجام شود. او حد ضرر ۱۰ واحدی و اهداف ۳۰ تا ۵۰ واحدی یا بیشتر را برای این سناریو در نظر گرفته است. در سمت مقابل، آلی یک منطقه ورود خرید (Long) در اطراف ۴۵۵۰ دلار با حجم معاملاتی کوچک‌تر شناسایی کرده است. این سناریو هدف ۳۰ واحدی یا بیشتر و محدوده حد ضرر ۸ تا ۱۰ واحدی دارد. نمودار طلا در شرایط کنونی دیدگاهی محتاطانه و محدوده‌ای را تأیید می‌کند. طلا به تازگی از سطوح پایین‌تر جهش کرده، یک منطقه حمایتی را بازپس گرفته و به سمت مقاومت بالای سر حرکت کرده است، اما هنوز نتوانسته در یک شکست تأییدشده از باند بالایی عبور کند.
عوامل کلیدی تعیین‌کننده چرخش سرمایه
بازار در حال حاضر در انتظار یک سیگنال کلیدی است. اگر طلا در اطراف سطوح ۴۶۶۰ یا ۴۷۰۰ دلار دفع شود، سناریوی کاهش قیمت و چرخش سرمایه به سمت بیت‌کوین قوت می‌گیرد. در مقابل، شکست تمیز بالای این منطقه، سناریوی فروش (Short) را تضعیف خواهد کرد. از سوی دیگر، فن دپه تأکید کرده که هاوینگ (Halving) دیگر محرک اصلی بازار بیت‌کوین نیست و به اعتقاد او، بیت‌کوین قبلاً فاز نزولی ۱۴ ماهه خود را به پایان رسانده است. بنابراین، سیگنال کلیدی بازار، نسبت بیت‌کوین به طلا باقی مانده است. اگر طلا تضعیف شود و بیت‌کوین سهم خود را در بازار ۳۵ تریلیون دلاری دارایی‌های سخت افزایش دهد، سناریوی چرخش سرمایه تقویت می‌شود. در غیر این صورت، تداوم قدرت طلا، سهم بیت‌کوین را در نزدیکی پایین‌ترین سطوح فعلی نگه خواهد داشت.
نتیجه‌گیری
بازار دارایی‌های سخت در مقطع حساسی قرار دارد. رشد عظیم بازار ترکیبی طلا و بیت‌کوین به ۳۵ تریلیون دلار، عمدتاً به نفع طلا تمام شده و سهم بیت‌کوین از ۱۵ درصد به ۴ درصد سقوط کرده است. با این حال، همین کاهش سهم، پتانسیل رشد عظیمی را برای بیت‌کوین ایجاد کرده است. اگر طلا در سطوح کنونی دفع شود و سرمایه از این فلز گرانبها خارج گردد، بیت‌کوین می‌تواند با جذب این سرمایه، سهم خود را بازپس گیرد و در سناریوی خوشبینانه به قیمت ۲۵۰ هزار دلار دست یابد. در مقابل، تداوم قدرت طلا و شکست مقاومت‌های کلیدی، چشم‌انداز چرخش سرمایه را به تأخیر خواهد انداخت. در شرایط کنونی، نسبت بیت‌کوین به طلا به مهم‌ترین سیگنال بازار تبدیل شده است و سرمایه‌گذاران با دقت در انتظار مشاهده واکنش قیمت در سطوح مقاومتی ۴۶۶۰ و ۴۷۰۰ دلاری طلا هستند.
نظرات کاربران