به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار طلا در روزهای اخیر تحت تأثیر دو عامل متضاد قرار گرفته است: از یک سو داده‌های تورم آمریکا که فراتر از انتظارات منتشر شده، انتظارات برای سیاست پولی انقباضی فدرال رزرو را تقویت کرده و شاخص دلار را به بالاترین سطح خود در بیش از یک هفته رسانده است. از سوی دیگر، تنش‌های ژئوپلیتیک حل‌نشده در خاورمیانه و بن‌بست در مذاکرات هسته‌ای ایران و آمریکا هنوز از جذابیت طلا به عنوان یک دارایی امن کاسته و عملاً دلار را به عنوان بازنده اصلی این رقابت معرفی کرده است. در چنین فضایی، طلا (XAU/USD) برای دومین روز متوالی با گرایش نزولی معامله می‌شود، اما همچنان بالای پایین‌ترین سطح چند روزه خود در منطقه ۴۶۳۸ دلاری باقی مانده است.
این مقاله به بررسی دقیق عوامل بنیادی، تکنیکال و چشم‌انداز پیش روی این فلز گرانبها می‌پردازد.
۱. تأثیر داده‌های تورم آمریکا بر انتظارات فدرال رزرو
وزارت کار آمریکا (BLS) روز سه‌شنبه گزارش داد که شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) سالانه در آوریل به ۳.۸ درصد رسیده که بالاترین میزان در سه سال اخیر است. این رقم نسبت به ماه قبل (۳.۳ درصد) افزایش چشمگیری داشته است. حتی مهم‌تر، شاخص هسته تورم (بدون احتساب مواد غذایی و انرژی) با رشد ۰.۴ درصدی در آوریل، نرخ سالانه را به ۲.۸ درصد رساند که بالاترین سطح در هفت ماه اخیر است و فاصله معناداری با هدف ۲ درصدی فدرال رزرو دارد.
در واکنش به این اعداد، معامله‌گران سریعاً بازنگری کرده و اکنون احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا پایان سال را حدود ۳۵٪ قیمت‌گذاری می‌کنند. این انتظارات انقباضی، دلار آمریکا را تقویت کرده و مستقیماً بر طلا که بازدهی ندارد، فشار آورده است.
۲. نقش قیمت نفت و بازده اوراق قرضه
نگرانی از تداوم افزایش قیمت‌های مصرف‌کننده در سایه قیمت بالای نفت خام (که خود ناشی از بن‌بست میان آمریکا و ایران است) تشدید شده است. به علاوه، این امر افزایش بازده اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا را نیز پی داشته است؛ به طوری که بازده اوراق ۳۰ ساله به طور موقت مرز ۵.۰ درصد را لمس کرد که نزدیک به بالاترین سطح سالانه خود است. همچنین اوراق دو ساله (حساس به نرخ بهره) نزدیک آستانه ۴ درصد باقی مانده است. بازدهی بالاتر اوراق، فرصت جایگزین نگهداری طلا را گران‌تر کرده و فشار نزولی بیشتری بر این فلز اعمال می‌کند.
۳. ریسک‌های ژئوپلیتیک و عدم قطعیت سیاسی
در حالی که برخی امیدوار به صلح بین ایران و آمریکا بودند، اظهارات اخیر دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، این امیدها را کمرنگ کرد. ترامپ آتش‌بس را «باورنکردنی ضعیف» و «در آستانه نابودی» توصیف کرد. از سوی دیگر، ایران پیشنهاد آمریکا برای پایان دادن به مناقشه دو ماهه را رد کرده و اختلافات بر سر برنامه هسته‌ای و بن‌بست بر سر تنگه هرمز ادامه دارد. این تنش‌ها همچنان از موقعیت دلار به عنوان ارز ذخیره جهانی حمایت می‌کند و چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا را نزولی نگه داشته است.
۴. احتیاط معامله‌گران پیش از رویدادهای مهم
با وجود همه این موارد، طلا موفق به ثبت فروش فنی قابل توجهی نشده و هنوز بالای سطح ۴۶۳۸ دلار باقی مانده است. معامله‌گران محتاط هستند و ترجیح می‌دهند پیش از نشست دو روزه ترامپ و شی جین پینگ، رئیس‌جمهور چین، دست به اقدام خاصی نزنند. همچنین امروز چهارشنبه، انتشار شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) آمریکا و تحولات لحظه‌ای ژئوپلیتیک می‌تواند محرک کوتاه‌مدتی برای قیمت طلا ایجاد کند.
۵. تحلیل تکنیکال (نمودار ساعتی XAU/USD)
بررسی نمودار ساعتی نشان می‌دهد که عقب‌نشینی روز گذشته از منطقه مقاومتی ۴۶۷۰-۴۷۶۵ دلار، یک الگوی نزولی «دو قله» (Double Top) را شکل داده است. هرچند، سقوط بعدی در نزدیکی میانگین متحرک ساده ۲۰۰ ساعته (SMA) با مقاومت مواجه شده که نشان‌دهنده تداوم علاقه به خرید در ریزش‌هاست.
علاوه بر این، هیستوگرام MACD اندکی مثبت باقی مانده و شاخص قدرت نسبی (RSI) درست زیر سطح ۵۰ در نوسان است. این وضعیت نشان می‌دهد که حرکت قیمتی کاهش یافته ولی هنوز شتاب نزولی قاطعی شکل نگرفته است.
از این رو، تنها شکست پایدار قیمت بالای مقاومت ۴۷۷۰ دلاری می‌تواند زمینه را برای صعود بیشتر فراهم کند. در سمت پایین، حمایت فوری در میانگین متحرک ۲۰۰ ساعته در منطقه ۴۶۵۵.۵۱ دلار قرار دارد. شکست این سطح، احتمال فشار نزولی عمیق‌تر و حرکت به سوی سقف‌های قبلی نوسانی را افزایش می‌دهد.
نتیجه‌گیری
طلا (XAU/USD) در شرایطی با فشار نزولی مواجه است که داده‌های قوی تورم آمریکا و انتظارات افزایش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو، دلار را تقویت کرده و بازده اوراق قرضه را افزایش داده است. هم‌زمان، ریسک‌های ژئوپلیتیک حل‌نشده (مربوط به ایران و آمریکا) نیز به جای کمک به طلا، جذابیت دلار را به عنوان ارز امن افزایش داده‌اند. با این حال، ناتوانی در ثبت شکست قابل توجه زیر سطح ۴۶۳۸ دلار و حفظ حمایت ۲۰۰ ساعته نشان می‌دهد که خرس‌ها (فروشندگان) هنوز کنترل کامل را به دست نیاورده‌اند.
از نظر تکنیکال، الگوی دو قله احتیاط را الزامی می‌کند و شکست مقاومت ۴۷۷۰ دلاری برای هر حرکت صعودی معنادار ضروری است. در غیر این صورت، با توجه به تقویم اقتصادی امروز (انتشار PPI آمریکا) و نشست آتی ترامپ-شی جین پینگ، نوسانات قیمتی ادامه خواهد داشت. توصیه معاملاتی فعلاً احتیاط و انتظار برای شفافیت بیشتر در سیاست‌های پولی و تحولات ژئوپلیتیک است.
نظرات کاربران