تورم و ترس؛ بیت‌کوین در تله ۸۰ هزار دلاری

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار ارزهای دیجیتال در روز ۱۳ مه ۲۰۲۶، صحنه نوسانات قابل توجهی بود. از یک سو، انتشار داده‌های تورم آوریل آمریکا که فراتر از انتظارات اقتصادی بود، فشار فروش را بر دارایی‌های پرریسک از جمله رمزارزها افزایش داد و بیت‌کوین را برای لحظاتی به زیر مرز روانی ۸۰,۰۰۰ دلار کشاند. از سوی دیگر، اعلام برنامه چارلز شواب برای راه‌اندازی تدریجی حساب‌های ارز دیجیتال برای مشتریان خرد، نشانه‌ای از پذیرش نهادی گسترده‌تر تلقی شد و به حمایت از قیمت‌ها انجامید. بازار در حالی این روز را پشت سر گذاشت که سرمایه‌گذاران میان تورم فزاینده، سیاست پولی فدرال‌رزرو و امیدواری به نفوذ بیشتر سرمایه‌گذاری سنتی به ارزهای دیجیتال سرگردان هستند.

تلاش دوباره برای شکست زیر ۸۰,۰۰۰ دلار و شکست مجدد

بر اساس گزارش‌های معاملاتی، بیت‌کوین روز گذشته (سه‌شنبه) بار دیگر تلاش کرد به زیر سطح ۸۰,۰۰۰ دلار سقوط کند اما برای دومین بار در این هفته در این کار ناکام ماند. این مسئله چشم‌انداز ادامه معاملات در کانال ۸۰,۰۰۰ تا ۸۲,۵۰۰ دلاری را تقویت کرده است. شبکه کوین‌مارکت‌کپ در ساعت ۱۰:۱۰ صبح روز ۱۳ مه قیمت بیت‌کوین را در محدوده ۸۰,۰۰۰ دلار گزارش کرد که کاهش ۰.۹۰ درصدی در مقایسه با روز قبل را نشان می‌داد. بازار با نوسان حدود ۱,۴۰۰ دلاری مواجه شد و قیمت روز سه‌شنبه پس از گزارش تورم به ۷۹,۸۷۹ دلار کاهش یافت، اما تا صبح آسیا روز چهارشنبه به ۸۱,۲۰۸ دلار بازگشت.

یک نکته کلیدی: اتریوم نیز پس از یک تلاش قوی نزولی برای شکست سطح حمایتی ۲,۲۶۰ دلار، اندکی بهبود یافت. با این حال، اتریوم نسبت به سایر ارزهای اصلی عملکرد ضعیف‌تری داشته و ۳.۲ درصد در بازه هفتگی کاهش یافته است. اتریوم در محدوده ۲,۲۷۸ دلار معامله می‌شد که کاهش ۲ درصدی را ثبت کرد.

CPI آمریکا بالاتر از انتظار؛ ترمز بازارهای ریسکی

مهم‌ترین رویداد کلان اقتصادی این هفته داده‌های تورمی آوریل بود. اداره کار آمریکا اعلام کرد شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در آوریل نسبت به سال گذشته ۳.۸ درصد افزایش یافته است، رقمی بالاتر از پیش‌بینی ۳.۷ درصد و بالاترین سطح تورم سالانه از سال ۲۰۲۳. قیمت بنزین به دلیل تشدید جنگ ایران بیشترین سهم را در این افزایش داشت.

در بازار سهام آمریکا، شاخص S&P ۵۰۰ با کاهش ۰.۱۶ درصدی به ۷,۴۰۰.۹۶ واحد رسید و نزدک با افت ۰.۷۱ درصدی به ۲۶,۰۸۸.۲۰ واحد بسته شد. سهام تراشه متحمل سنگین‌ترین ضربه شدند: کوالکام با ۱۱ درصد سقوط، اینتل و سندیسک با بیش از ۶ درصد کاهش. در بخش رمزارزها نیز سهام مرتبط سقوط کردند: استراتژی حدود ۵.۸۸ درصد، کوین‌بیس ۴.۱۴ درصد و سرکل ۶.۱۴ درصد کاهش یافتند.

تغییر احساسات بازار؛ از «خنثی» به «ترس»

همزمان با انتشار داده‌های تورمی، شاخص ترس و طمع رمزارزها (Crypto Fear and Greed Index) از سطح ۴۹ (که حالت خنثی محسوب می‌شود) به ۴۲ کاهش یافت که نشان‌دهنده ورود بازار به وضعیت «ترس» است. این شاخص در مقیاس صفر تا ۱۰۰ عمل می‌کند و هرچه به صفر نزدیک‌تر باشد، نشانه «ترس شدید» و هرچه به ۱۰۰ نزدیک‌تر باشد، حاکی از «طمع شدید» است. در مقایسه، روز سه‌شنبه این شاخص در سطح ۵۰ ثبت شده بود.

چارلز شواب؛ آغازی برای ادغام رمزارزها در وال‌استریت

در فقدان اخبار جذاب از بازار رمزارزها، توجه معامله‌گران به اعلام چارلز شواب جلب شد. این غول مالی که ۱۲.۲۲ تریلیون دلار دارایی مشتریان را مدیریت می‌کند، اعلام کرد حساب‌های نوآورانه «Schwab Crypto» را به‌تدریج برای مشتریان خرد خود راه‌اندازی خواهد کرد. این حساب‌ها به مشتریان امکان می‌دهد بیت‌کوین و اتریوم را مستقیماً در کنار سهام و ETFهای سنتی معامله و نگهداری کنند.

معاملات اولیه با گروه کوچکی از کارمندان و کاربران دسترسی زودهنگام آغاز می‌شود. کارمزد هر معامله ۷۵ واحد در صد (۰.۷۵ درصد) ارزش دلاری تعیین شده است. این اقدام که پس از راه‌اندازی ETFهای اسپات بیت‌کوین در آمریکا رخ می‌دهد، نشانه دیگری از هجوم نهادهای مالی سنتی به این بازار محسوب می‌شود. تحلیلگران ارشد معتقدند این حرکت می‌تواند عصر جدیدی از ادغام دارایی‌های رمزارزی را رقم بزند.

اتریوم؛ تثبیت زیر سایه حملات هکری و عرضه بنیاد

اتریوم در تلاش برای شکست سطح ۲,۴۰۰ دلار ناکام مانده و اکنون در محدوده ۲,۳۰۰ تا ۲,۳۵۰ دلار در نوسان است. عامل نزولی مهم: خروج ۵۰ میلیون دلاری از سهام سهام‌گذاری شده (unstaking) توسط بنیاد اتریوم و انتقال ۱۰,۰۰۰ اتریوم توسط یکی از شرکت‌کنندگان اولیه به کیف پول جدید.

با این حال، داده‌های مشتقات نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران حرفه‌ای هنوز به طور کامل خارج نشده‌اند. نرخ تأمین مالی سالانه (Funding Rate) ۵ درصد است که اگرچه از محدوده خنثی ۶ تا ۱۲ درصد پایین‌تر است اما از منطقه منفی خارج شده است. بازار آپشن‌ها نیز کاهش تقاضا برای استراتژی‌های خنثی تا نزولی را نشان می‌دهد.

ذکر این نکته ضروری است که منطقه مقاومتی فوری اتریوم ۲,۳۸۰ و ۲,۴۰۰ دلار و سطوح حیاتی حمایتی ۲,۲۶۵، ۲,۲۲۰ و ۲,۱۵۰ دلار هستند.

نقدینگی نهادی: جریان دوگانه ETF ها

در بخش جریان مثبت، صندوق‌های اسپات بیت‌کوین در ماه مه ۲۰۲۶، ۹ روز معاملاتی متوالی ورودی سرمایه را ثبت کرده‌اند. مجموع ورودی‌ها از ابتدای سال تاکنون حدود ۶۵ میلیارد دلار است. اما در بخش جریان منفی (اخیر)، در تاریخ ۸ و ۹ مه، ETFهای بیت‌کوین خروج سرمایه ثبت کردند که مصادف با شکست بیت‌کوین در عبور از مقاومت ۸۲,۰۰۰ دلاری بود.

نرخ تأمین مالی: از منفی به مثبت

نرخ تأمین مالی سالانه (Annualized Funding Rate) قراردادهای دائمی بیت‌کوین برای نخستین بار در حدود یک ماه گذشته به منطقه خنثی تا صعودی وارد شد و به ۶ درصد رسید. این نرخ پیش از این برای حدود ۶۷ جلسه متوالی در منطقه منفی باقی مانده بود. با این حال، صندوق‌های اسپات اخیراً خروج سرمایه ثبت کرده و شاخص «اسکوی دلتا» (Delta Skew) آپشن‌ها با ۱۰ درصد باز هم نشان از احتیاط وال‌ها دارد.

مقاومت کلیدی و سطوح فنی

حیاتی‌ترین سطح مقاومت، میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در محدوده ۸۲,۲۲۸ تا ۸۲,۵۸۰ دلار است. بیت‌کوین از اکتبر ۲۰۲۵ (همان ماه ثبت سقف تاریخی ۱۲۶,۰۰۰ دلاری) هرگز بالای این نقطه بسته نشده است. سه نکته کلیدی در این خصوص قابل توجه است: ناکامی متوالی در عبور از میانگین ۲۰۰ روزه، میانگین اصلاحات ۳۰ درصدی در صورت عدم عبور از مقاومت، و حجم نقدینگی بالای ۶۵ میلیارد دلاری ETFها در کنار موجودی ۳.۸ درصدی عرضه کل در صندوق IBIT.

نتیجه‌گیری

روز ۱۳ مه ۲۰۲۶ در تاریخ بازار ارزهای دیجیتال به عنوان روزی ثبت خواهد شد که دو نیروی متضاد با یکدیگر برخورد کردند. از یک سو، تورم ۳.۸ درصدی آمریکا، سقوط سهام‌های تراشه و بازدهی بالای خزانه‌داری حاکی از ادامه سیاست انقباضی فدرال‌رزرو و تضعیف دارایی‌های ریسکی بود. از سوی دیگر، راه‌اندازی سرویس معاملات ارز دیجیتال توسط چارلز شواب که ۱۲ تریلیون دلار سرمایه را مدیریت می‌کند، تصویری از آینده‌ای را ترسیم می‌کند که در آن رمزارزها در قلب سیستم مالی جای می‌گیرند.

در میانهٔ این رویدادها، بیت‌کوین بار دیگر نشان داد که مرز ۸۰,۰۰۰ دلار برای بازار اهمیتی روانی‌تر از بنیادین دارد. هر بار که قیمت به این محدوده رسیده، خریداران کلان‌سرمایه‌گذار وارد عمل شده‌اند. اما در مقابل، انباشت ۹ روزه ورودی ETFها که ناگهان با خروج سرمایه در ۸ و ۹ مه جایگزین شد، هشداری جدی است که جریان نهادی همیشه صعودی نیست.

نرخ تأمین مالی مثبت (۶ درصد) برای نخستین بار در یک ماه گذشته می‌تواند آغازی برای «فشردن فروشندگان تعهدی» (short squeeze) باشد، اما این سناریو تنها در صورتی محقق می‌شود که حجم ورودی‌های اسپات دوباره اوج بگیرد. اگر بیت‌کوین موفق به عبور از میانگین متحرک ۲۰۰ روزه (۸۲,۵۸۰ دلار) شود، احتمال پایان روند نزولی چندماهه وجود دارد. اما اگر بار دیگر از این سطح عقب زده شود، بازار نزولی ادامه خواهد یافت و هدف بعدی بیت‌کوین می‌تواند ابتدا ۶۰,۰۰۰ دلار و سپس حتی سطوح پایین‌تر باشد.

در این شرایط، معامله‌گران باید چشم‌انداز کلان اقتصادی (تورم، نرخ بهره، تنش‌های ژئوپلیتیک) را از یک سو، و تحولات نهادی (ETFها، ورود غول‌های مالی، پذیرش قانونی) را از سوی دیگر به دقت رصد کنند. پاسخ به این پرسش که آیا بازار رمزارزها در آستانه ورود به فاز صعودی جدید است یا اصلاحی عمیق‌تر را تجربه خواهد کرد، به شدت به چگونگی تعامل این دو نیروی متضاد در روزهای آینده بستگی دارد.