به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار ارزهای جهانی در روزهای اخیر تحت تأثیر دو نیروی قدرتمند قرار گرفته است: از یک سو، انتشار داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا برای آوریل که بالاتر از انتظارات ثبت شد و گمانه‌زنی‌ها درباره ادامه افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت کرد. از سوی دیگر، تداوم بن‌بست در مذاکرات آمریکا و ایران و تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه، تقاضا برای دلار به عنوان دارایی امن را افزایش داده است. شاخص دلار (DXY) که ارزش دلار در برابر سبد شش ارز اصلی را می‌سنجد، روز سه‌شنبه بهترین عملکرد روزانه خود در نزدیک به دو هفته را ثبت کرد و امروز چهارشنبه نیز به رشد خود ادامه داده است. این مقاله به بررسی عوامل بنیادین و تکنیکال پشت این صعود، واکنش ارزهای آسیایی و چشم‌انداز پیش‌رو می‌پردازد.
تحلیل تکنیکال شاخص دلار؛ در آستانه شکست کانال نزولی
بر اساس آخرین معاملات روز چهارشنبه در اروپا، شاخص دلار آمریکا (DXY) در محدوده ۹۸.۴۰ در نوسان است و دومین روز متوالی صعودی خود را تجربه می‌کند. نمودار روزانه نشانه‌هایی از یک برگشت صعودی بالقوه را نشان می‌دهد، زیرا شاخص در حال تست مرز بالایی کانال نزولی خود است.
لحن کوتاه‌مدت خنثی اما اندکی محدود است. شاخص دلار بالاتر از میانگین متحرک ۹ دوره‌ای (EMA) قرار گرفته اما هنوز زیر میانگین متحرک ۵۰ دوره‌ای باقی مانده است. این وضعیت حاکی از یک سوگیری محدود به دامنه درون یک تثبیت گسترده‌تر است. شاخص قدرت نسبی (RSI) ۱۴ دوره‌ای درست زیر سطح ۵۰ و در محدوده ۴۸.۹ قرار دارد که نشان‌دهنده شتاب خنثی و عدم جهت‌گیری قاطع بازار در نوسان بین این میانگین‌های متحرک کلیدی است.
سطوح کلیدی پیش رو
شاخص دلار در حال تست مرز بالایی کانال نزولی در حوالی ۹۸.۵۰ است و پس از آن میانگین متحرک ۵۰ روزه در ۹۸.۶۰ قرار دارد. در صورت شکست موفقیت‌آمیز این کانال، دلار می‌تواند منطقه نزدیک به اوج ۱۲ ماهه ۱۰۰.۶۴ را که در ۳۱ مارس ثبت شده بود، کاوش کند.
در سمت نزولی، حمایت فوری در میانگین متحرک ۹ روزه (۹۸.۲۶) قرار دارد و پس از آن پایین‌ترین سطح ۱۲ هفته یعنی ۹۷.۳۵ که در ۲۳ فوریه ثبت شده است. اگر شاخص دلار بیشتر سقوط کند، می‌تواند به سمت پایین‌ترین سطح سه‌ماهه ۹۶.۴۹ و سپس مرز پایینی کانال نزولی در حدود ۹۶.۴۰ حرکت کند. سقوط بیشتر از این کانال، دلار را در معرض سطح ۹۵.۵۶ قرار می‌دهد که پایین‌ترین رقم از فوریه ۲۰۲۲ محسوب می‌شود و در ۲۷ ژانویه ثبت شده بود.
داده‌های CPI آوریل؛ تورم بالاتر از انتظار و افزایش شرط‌بندی روی نرخ بهره
بازار ارز روز سه‌شنبه شاهد افزایش شرط‌بندی‌ها برای افزایش نرخ بهره پس از انتشار گزارش داغ CPI بود. اداره آمار کار آمریکا اعلام کرد که شاخص قیمت مصرف‌کننده سراسری در آوریل نسبت به ماه قبل ۰.۶ درصد و نسبت به سال قبل ۳.۸ درصد افزایش یافته است. این رقم در حالی است که پیش‌بینی‌ها به ترتیب ۰.۶ درصد و ۳.۷ درصد بود. قرائت ۳.۸ درصدی بالاترین میزان از افزایش ۴ درصدی در مه ۲۰۲۳ محسوب می‌شود.
شاخص CPI هسته (که مواد غذایی و انرژی را حذف می‌کند) نسبت به ماه قبل ۰.۴ درصد و نسبت به سال قبل ۲.۸ درصد رشد کرد، در حالی که پیش‌بینی‌ها ۰.۳ درصد و ۲.۷ درصد بود.
نقش انرژی و بنزین در افزایش تورم
داده‌های تورم تأیید کرد که افزایش قیمت نفت به طور قابل توجهی قیمت‌های مصرف‌کننده را بالا برده است. شاخص قیمت انرژی نسبت به ماه قبل در آوریل ۳.۸ درصد رشد کرد که بیش از ۴۰ درصد از رشد ماهانه CPI سراسری را تشکیل می‌داد. با این حال، شاخص انرژی نسبت به مارس (که افزایش ۱۰.۹ درصدی ماهانه را ثبت کرده بود) به طور قابل توجهی کاهش یافت. در مبنای سالانه، شاخص انرژی ۱۷.۹ درصد جهش کرد که بالاترین رقم از سپتامبر ۲۰۲۲ است.
شاخص قیمت بنزین در آوریل نسبت به ماه قبل ۵.۴ درصد افزایش یافت که بسیار کمتر از جهش ۲۱.۲ درصدی مارس بود. اما در مبنای سالانه، شاخص بنزین ۲۸.۴ درصد رشد کرد که بالاترین رقم از جولای ۲۰۲۲ محسوب می‌شود.
دیوید دویل، رئیس بخش اقتصاد در گروه مکواری، اظهار داشت که افزایش قیمت بنزین در مارس و آوریل به طور مشترک بزرگترین تغییر دو ماهه (غیر فصلی) در تاریخ ثبت داده‌ها از سال ۱۹۳۵ است. او افزود که قیمت‌ها در ماه مه از میانگین آوریل فراتر رفته است که نشان‌دهنده افزایش قوی مشابه در گزارش ماه آینده خواهد بود.
دویل همچنین اشاره کرد که CPI هسته اندکی فراتر از انتظار بوده و ارقام ماهانه مسکن تحت تأثیر تأثیرات فنی ناشی از عدم جمع‌آوری داده‌ها در طی تعطیلی دولت فدرال در اکتبر قرار گرفته است. تورم مرتبط با فناوری همچنان شتاب شدیدی نشان می‌دهد و بهای بلیط هواپیما نیز رشد قوی داشته و احتمال ادامه آن وجود دارد.
پیامدها برای سیاست فدرال رزرو
گزارش CPI آوریل در زمان گذار برای فدرال رزرو منتشر می‌شود، زیرا دوره ریاست جروم پاول، رئیس فعلی، سه روز دیگر به پایان می‌رسد. انتظار می‌رود دونالد ترامپ رئیس‌جمهور آمریکا، کوین وارش، یکی از اعضای پیشین فدرال رزرو، را به عنوان جایگزین پاول معرفی کند.
دیوید دویل در تحلیل خود اعلام کرد که دیدگاه پایه تیمش نسبت به کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) بدون تغییر باقی مانده است. او تأکید کرد که همچنان حرکت بعدی را افزایش نرخ بهره می‌دانند و زمان پایه آن نیمه اول سال ۲۰۲۷ است.
ابزار CME FedWatch نشان داد که احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر، اکتبر و دسامبر پس از گزارش CPI افزایش یافته است. نرخ‌های بهره بالاتر عموماً برای دلار آمریکا مطلوب تلقی می‌شوند.
واکنش ارزهای آسیایی؛ ثبات نسبی پس از شوک تورمی
ارزهای آسیایی در روز چهارشنبه عمدتاً بدون تغییر قابل توجه معامله شدند، پس از آنکه در جلسه قبل رشد شدیدی را تجربه کرده بودند. داده‌های داغ تورم آمریکا باعث شد معامله‌گران انتظارات خود را برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو کاهش دهند و این امر دلار و بازدهی خزانهداری را بالا برد. شاخص دلار در معاملات آسیایی نزدیک به بالاترین سطح یک هفته اخیر ثابت ماند.
نشست ترامپ و شی؛ محور تجارت، فناوری و ایران
سرمایه‌گذاران همچنین به دقت نشست دونالد ترامپ با شی جین پینگ در پکن را زیر نظر دارند که از ۱۳ تا ۱۵ مه به طول می‌انجامد. انتظار می‌رود این نشست بر موضوعات تجارت، هوش مصنوعی، تعرفه‌ها، صادرات فلزات نادر و مناقشه ایران متمرکز باشد.
احساسات بازار به دلیل تنش‌های پایدار در خاورمیانه همچنان شکننده باقی مانده است. امیدها برای پیشرفت در مذاکرات آمریکا و ایران پس از اظهارات دونالد ترامپ که پیشنهاد آتش‌بس را «با حمایت گسترده حیاتی» توصیف کرد و خواسته‌های تهران را غیرقابل قبول خواند، تضعیف شد.
بن‌بست آمریکا و ایران و تقاضای امن برای دلار
در مورد مناقشه خاورمیانه، هیچ نشانه‌ای از پیشرفت در تلاش‌های دیپلماتیک بین واشنگتن و تهران دیده نمی‌شود و معامله‌گران را در حالت آماده‌باش نگه داشته است. ترامپ به خبرنگاران گفت که آتش‌بس بین واشنگتن و تهران «با حمایت گسترده عظیمی» روبرو است، پس از آنکه پاسخ ایران به پیشنهاد صلح آمریکا را رد کرد.
این درگیری همچنان جریان نفت از طریق تنگه هرمز را مختل کرده و قیمت نفت خام را بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه نگه داشته و فشارهای تورمی را در سطح جهانی افزایش داده است. از سوی دیگر، تقاضای امن (safe-haven demand) قوی نیز به دلیل بن‌بست آمریکا و ایران، دلار را تقویت کرده است.
نتیجه‌گیری
شاخص دلار آمریکا در آستانه یک لحظه تعیین‌کننده قرار دارد. از نظر تکنیکال، تست مرز بالایی کانال نزولی در ۹۸.۵۰ می‌تواند سرآغاز یک موج صعودی جدید باشد که دلار را به سمت اوج ۱۲ ماهه ۱۰۰.۶۴ سوق دهد. از نظر بنیادین، داده‌های تورم آوریل نشان داده است که فشارهای قیمتی به ویژه در بخش انرژی همچنان داغ هستند و انتظارات برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت کرده است. همزمان، بن‌بست ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و عدم پیشرفت در مذاکرات آمریکا و ایران، تقاضا برای دلار به عنوان پناهگاه امن را افزایش داده است.
ارزهای آسیایی با احتیاط واکنش نشان داده‌اند و در حالی که بازار منتظر جزئیات بیشتر از نشست ترامپ و شی در پکن است، نوسانات ارزی احتمالاً محدود باقی خواهد ماند. با این حال، اگر شاخص دلار موفق به شکست کانال نزولی شود، احتمال تضعیف بیشتر ارزهای آسیایی و افزایش ارزش دلار وجود دارد. در مقابل، هرگونه کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی یا نشانه‌ای از نرمش فدرال رزرو در مورد نرخ بهره، می‌تواند مسیر صعودی دلار را معکوس کند. اما با توجه به تداوم تورم بالاتر از هدف و عدم قطعیت‌های سیاسی، چشم‌انداز کوتاه‌مدت دلار همچنان صعودی ارزیابی می‌شود.
نظرات کاربران