به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار طلا در نخستین روز هفته با موج تازه‌ای از فشار مواجه شد. قیمت هر اونس طلا در معاملات آسیایی روز دوشنبه به پایین‌ترین سطح خود در یک ماه و نیم اخیر سقوط کرد. افزایش بازده اوراق قرضه در سراسر جهان و تداوم تنش‌های نظامی میان آمریکا و ایران، دو عاملی هستند که سرمایه‌گذاران را از این فلز گرانبها دور کرده‌اند. هرچند طلا توانست بخشی از زیان‌های درون‌روز خود را جبران کند، اما همچنان زیر فشار نگرانی از تورم و چشمانداز افزایش نرخ بهره باقی مانده است. در این گزارش، رویدادهای کلیدی تأثیرگذار بر طلا و چشمانداز پیش‌رو بررسی می‌شود.
سقوط طلا به کف ۱.۵ ماهه
طلا در معاملات روز دوشنبه با افت قابل توجهی مواجه شد. هر اونس طلا در بازار نقدی (اسپات) تا مرز ۴,۴۸۰.۷۹ دلار پایین رفت، اما بعداً اندکی بهبود یافت و در ساعت ۰۱:۱۳ به وقت شرقی (۰۵:۱۳ به وقت گرینویچ) در سطح ۴,۵۳۸.۷۹ دلار تثبیت شد. با این حال، قیمت طلا در بازار آتی (فیوچرز) با کاهش ۰.۵ درصدی به ۴,۵۴۰.۶۷ دلار رسید. این ارقام نشان می‌دهد که طلا علیرغم بازیابی جزئی، همچنان در محدوده‌های شکننده و نزولی قرار دارد.
بازده اوراق قرضه جهانی در اوج؛ فشار بر طلا
یکی از مهم‌ترین عواملی که طلا را تحت فشار قرار داده، جهش بازده اوراق قرضه در کشورهای توسعه‌یافته است. سرمایه‌گذاران با نگرانی از تورم ناشی از جنگ طولانی‌مدت در خاورمیانه، به فروش اوراق دولتی روی آورده‌اند. در نتیجه، بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا به بالاترین سطح یک ماهه رسیده است. همچنین بازده اوراق ۱۰ ساله ژاپن به بالاترین رقم در ۲۹ سال اخیر صعود کرد.
دلیل اصلی این افزایش بازدهی، شرط‌بندی بازار بر این موضوع است که تورم ناشی از افزایش قیمت انرژی (در پی جنگ ایران) بانک‌های مرکزی را به سمت سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه‌تر و افزایش نرخ بهره سوق خواهد داد. چنین فضایی برای طلا بسیار نامطلوب است؛ زیرا افزایش نرخ بهره، هزینه فرصت نگهداری طلا (که بازدهی ندارد) را بالا می‌برد و سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های درآمدثابت مانند اوراق قرضه سوق می‌دهد.
دلار قوی‌تر؛ ضربه دیگر به فلزات گرانبها
در کنار افزایش بازدهی، دلار آمریکا نیز تقویت شده است. دلار قوی به طور سنتی فشار نزولی بر طلا وارد می‌کند، زیرا طلا با دلار قیمت‌گذاری می‌شود و گران‌تر شدن دلار، خرید آن را برای دارندگان سایر ارزها دشوارتر می‌کند. این جو منفی تنها محدود به طلا نمانده و سایر فلزات گرانبها را نیز تحت تأثیر قرار داده است. قیمت نقره اسپات ۱.۱ درصد کاهش یافت و به ۷۴.۱۸۱۰ دلار رسید و پلاتین نیز ۰.۵ درصد افت کرد و در سطح ۱,۹۶۸.۱۰ دلار ایستاد.
تشدید تنش‌های آمریکا و ایران؛ تهدید نظامی و بن‌بست دیپلماتیک
در بخش تحولات ژئوپلیتیک، تنش‌ها میان واشنگتن و تهران همچنان در سطح بالایی باقی مانده است. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، هشدار داد که «ساعت برای ایران در حال تیک‌تاک است» و تهران باید هرچه سریع‌تر توافق صلح را بپذیرد. در تازه‌ترین رویداد میدانی، یک حمله پهپادی در نزدیکی نیروگاه هسته‌ای «براکه» در امارات متحده عربی رخ داد. مقامات اماراتی این حمله را به ایران نسبت داده و آن را تشدید خطرناک درگیری‌ها توصیف کردند.
گزارش‌ها حاکی از آن است که آمریکا و اسرائیل در حال بررسی گزینه‌های جدید برای اقدام نظامی علیه ایران هستند، به ویژه آنکه مذاکرات صلح تاکنون نتایج چندانی در پی نداشته است. همچنین نشست اخیر ترامپ با رئیس‌جمهور چین نیز پیشرفت چندانی در موضوع ایران نداشت. دو اقتصاد بزرگ جهان اعلام کردند که پس از نشست هفته گذشته به توافق‌های تجاری دست یافته‌اند، اما جزئیات روشنی ارائه نکرده‌اند.
طلا و جنگ ایران؛ عملکرد ضعیف‌تر از حد انتظار
نکته قابل تأمل این است که طلا از زمان آغاز جنگ آمریکا و اسرائیل علیه ایران، عملکرد بسیار ضعیف‌تری نسبت به انتظارات سنتی داشته است. در شرایط عادی، تشدید درگیری‌های ژئوپلیتیک باید تقاضای پناهگاه امن برای طلا را افزایش دهد. اما این بار، نگرانی از افزایش نرخ بهره (به دلیل تورم ناشی از گرانی انرژی) به قدری سنگین بوده که جذابیت امنیتی طلا را تحت الشعاع قرار داده است. به عبارت دیگر، سرمایه‌گذاران به جای پناه بردن به طلا، دلار و اوراق قرضه با بازده بالا را ترجیح داده‌اند.
نتیجه‌گیری
قیمت طلا در روزهای اخیر تحت تأثیر سه نیروی قدرتمند قرار گرفته است: جهش بازده اوراق قرضه جهانی در پی نگرانی از تورم نفتی، تقویت دلار آمریکا، و تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک میان ایران و آمریکا که به جای حمایت از طلا، به دلیل انتظارات افزایش نرخ بهره، فشار بیشتری بر آن وارد کرده است. حمله پهپادی به نیروگاه هسته‌ای امارات، هشدارهای نظامی ترامپ و بن‌بست مذاکرات صلح، همگی فضای عدم اطمینان را افزایش داده‌اند. با این حال، طلا نتوانسته است از این فضا بهره ببرد و حتی به پایین‌ترین سطح یک ماه و نیم اخیر سقوط کرده است.
چشمانداز کوتاه‌مدت طلا همچنان نزولی ارزیابی می‌شود؛ مگر آنکه نشانه‌هایی از کاهش تنش‌ها یا تغییر جهت سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی مشاهده شود. تا آن زمان، به نظر می‌رسد هرگونه بهبود قیمت طلا با فروش مواجه خواهد شد و دلار و بازده اوراق قرضه، همچنان تعیین‌کننده اصلی مسیر فلز زرد باقی بمانند.
نظرات کاربران