از وعده صلح تا آماده‌باش جنگ؛ طلا سرگردان

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار جهانی طلا در روزهای اخیر شاهد نوسانات قابل توجهی بوده است. قیمت هر اونس طلا (XAU/USD) پس از یک صعود محدود در معاملات آسیایی به منطقه ۴۵۹۰ دلاری، با موج جدیدی از فروش مواجه شده و روند بهبود روز گذشته را متوقف کرده است. در حالی که نشانه‌هایی از امیدواری نسبت به توافق صلح میان ایران و آمریکا به گوش می‌رسد، سرمایه‌گذاران همچنان نسبت به نتیجه‌بخش بودن این مذاکرات بدبین هستند. در این میان، انتظارات از ادامه سیاست انقباضی فدرال رزرو و تقویت شاخص دلار، مهم‌ترین عوامل فشار بر فلز زرد بدون بازده هستند. این مقاله به بررسی جامع رویدادهای کلیدی مؤثر بر قیمت طلا و چشمانداز پیش روی آن می‌پردازد.

رویدادهای کلیدی و تأثیر آنها بر طلا

۱. تنش‌های ژئوپلیتیک ایران و آمریکا؛ صلح یا جنگ قریب‌الوقوع؟

یکی از محورهای اصلی تأثیرگذار بر بازار، تحولات اخیر در مناقشه ایران و آمریکاست. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، روز دوشنبه اعلام کرد که به درخواست قطر، عربستان سعودی و امارات متحده عربی، از اجرای حمله برنامه‌ریزی‌شده به ایران خودداری کرده است. ترامپ تأکید کرد که در حال حاضر مذاکراتی در جریان نیست، که این موضوع امیدها را برای دستیابی به توافق دیپلماتیک برای پایان دادن به درگیری با ایران افزایش داده است.

اما واکنش بازار به این اظهارات نسبتاً محدود بوده است؛ چرا که سیگنال‌های متناقضی از دو طرف ارسال می‌شود. در مقابل، مسعود پزشکیان، رئیس‌جمهور ایران، در پاسخ به هشدار ترامپ مبنی بر اینکه «ساعت در حال تیک‌تاک کردن است»، تأکید کرد که در برابر هیچ قدرتی سر تعظیم فرود نخواهد آورد. پزشکیان افزود که ایران با حفظ کرامت، اقتدار و صیانت از حقوق ملت خود وارد گفتگو شده است. از سوی دیگر، ترامپ اعلام کرده که به نیروهای مسلح آمریکا دستور داده است برای حمله همه‌جانبه به ایران، در صورت عدم حصول توافق، در حالت آماده‌باش کامل باقی بمانند.

این تنش‌های مداوم، ریسک‌های ژئوپلیتیک را در صحنه جهانی حفظ کرده و به تقویت جایگاه دلار به عنوان ارز ذخیره کمک می‌کند، عاملی که معمولاً فشار نزولی بر طلا وارد می‌سازد.

۲. سیاست پولی فدرال رزرو؛ توقف کاهش نرخ‌ها و احتمال افزایش مجدد

در جبهه اقتصادی، انتظارات بازار از سیاست‌های فدرال رزرو به طور کامل تغییر کرده است. بازارها هرگونه احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو برای باقیمانده سال ۲۰۲۶ را به کلی کنار گذاشته‌اند. در عوض، به دلیل تشدید نگرانی‌ها از تورم انرژی و مصرف‌کننده، معامله‌گران اکنون روی افزایش حداقل یکباره نرخ بهره تا پایان سال جاری شرط بندی می‌کنند.

داده‌های ابزار FedWatch گروه CME نشان می‌دهد که احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه (bps) نرخ بهره توسط بانک مرکزی آمریکا در نشست دسامبر به نزدیک ۴۰٪ رسیده است. علاوه بر این، نگرانی‌های تورمی و مالی باعث شده تا بازده اوراق قرضه ۳۰ ساله خزانه‌داری آمریکا نزدیک به بالاترین سطح خود از سال ۲۰۲۳ باقی بماند. این موضوع، عامل مهم دیگری است که از دلار آمریکا حمایت کرده و تقاضا برای طلا را تضعیف می‌کند.

۳. چشم‌انداز کوتاه‌مدت و انتظار برای سرنخ‌های جدید

معامله‌گران در شرایط کنونی محتاطانه عمل کرده و منتظر انتشار صورتجلسه (FOMC Minutes) کمیته بازار باز فدرال رزرو در روز چهارشنبه هستند تا سرنخ‌های بیشتری در مورد مسیر آینده نرخ بهره به دست آورند. از سوی دیگر، تحولات پیرامون بحران خاورمیانه در کانون توجه باقی خواهد ماند و می‌تواند نوسانات شدیدی را در بازارهای مالی جهانی ایجاد کند و به طلا به عنوان یک دارایی امن جهت بدهد. با این حال، شرایط بنیادین فعلی به نفع فروشندگان طلا است که نشان می‌دهد مسیر کمترین مقاومت برای قیمت طلا، نزولی می‌باشد.

۴. تحلیل تکنیکال (بر اساس نمودار ساعتی)

از منظر تحلیل تکنیکال، طلا همچنان زیر میانگین متحرک ساده ۱۰۰ ساعته (SMA) قرار دارد که دیدگاه کوتاه‌مدت نزولی را تقویت می‌کند. شاخص مکدی (MACD) در منطقه مثبت باقی مانده، اما آخرین قرائت آن در سطح ۳.۳۲ نشان‌دهنده تضعیف شتاب صعودی است. همچنین شاخص قدرت نسبی (RSI) در محدوده ۵۱.۷ قرار دارد که نشانگر فشار صعودی نسبتاً ملایم و عدم شکل‌گیری یک روند قوی است.

در چنین شرایطی، تأیید شکست سطح روانی ۴۵۰۰ دلار و سپس تثبیت زیر پایین‌ترین سطح نوسانات شبانه در منطقه ۴۸۰۰ دلار، برای انتظار کاهش بیشتر قیمت ضروری است. در سمت مقابل، مقاومت اولیه در سطح SMA ۱۰۰ ساعته یعنی ۴۶۲۵.۵۸ دلار تعریف شده است. شکست پایدار این مانع، برای کاهش فشار نزولی فعلی و آغاز یک اصلاح صعودی محکم‌تر لازم خواهد بود.

نتیجه‌گیری

جمع‌بندی رویدادهای مهم نشان می‌دهد که قیمت طلا در حال حاضر تحت تأثیر دو نیروی متضاد قرار دارد: از یک سو، ریسک‌های ژئوپلیتیک ناشی از مناقشه ایران و آمریکا که می‌تواند به‌طور ناگهانی تقاضای امنیت را افزایش دهد. از سوی دیگر، انتظارات انقباضی از فدرال رزرو، افزایش بازده اوراق قرضه و قدرت دلار که به عنوان موانعی جدی بر سر راه صعود طلا عمل می‌کنند.

با توجه به اینکه بازار هرگونه کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ را تخفیف داده و حتی به دنبال نشانه‌هایی از افزایش نرخ است، وزن عوامل بنیادین به سمت نزول متمایل است. با این وجود، سرمایه‌گذاران تا انتشار صورتجلسه FOMC و روشن‌تر شدن چشم‌انداز سیاست پولی، و همچنین تحولات جدید از خاورمیانه، دست به عصا حرکت می‌کنند. از نظر تکنیکال نیز مادامی که طلا زیر سطح ۴۶۲۵ دلار مقاومت کند، ریسک کاهش به سطوح زیر ۴۵۰۰ دلار محتمل‌ترین سناریو خواهد بود. در نتیجه، طلا برای تغییر روند فعلی نیاز به محرک‌های قوی‌تری از سوی تنش‌های ژئوپلیتیک یا تغییر موضع فدرال رزرو دارد.