سقوط آزاد طلا در سایه نرخ بهره

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار طلا روز پنج‌شنبه مسیر خود را معکوس کرد و پس از رشدهای اخیر، با انتشار صورتجلسات نشست آوریل فدرال رزرو که لحنی انقباضی داشت، تحت فشار قرار گرفت. افزایش شمار سیاست‌گذارانی که به افزایش نرخ بهره در برابر تورم صعودی تمایل دارند، فرصت هزینه نگهداری طلا (به عنوان دارایی بدون بازده) را افزایش داده و جذابیت آن را کاهش داده است. در همین حال، سیگنال‌های متناقض از جبهه ایران و آمریکا - از بررسی پیشنهاد صلح توسط تهران تا تهدید ترامپ به اقدام نظامی در صورت عدم توافق - بازار را در ابهام نگه داشته است. این گزارش به تحلیل کامل این رویدادها می‌پردازد.

۱. کاهش قیمت طلا در پی هشدار افزایش نرخ بهره فدرال رزرو

قیمت طلای نقدی (اسپات) در معاملات روز پنجشنبه ۰.۴ درصد کاهش یافت و به ۴۵۲۶.۴۸ دلار در هر اونس رسید. طلای فیوچرز نیز با ۰.۴ درصد کاهش ۴۵۲۶.۵۰ دلار معامله شد. این کاهش پس از انتشار صورتجلسات نشست اواخر آوریل فدرال رزرو رخ داد که نشان می‌داد تعداد فزاینده‌ای از سیاست‌گذاران به افزایش نرخ بهره در برابر تورم صعودی تمایل دارند.

طبق این صورتجلسات، اکثر مقامات فدرال رزرو به «تشدید سیاست پولی» در صورتی که تورم به طور مداوم بالاتر از هدف سالانه ۲ درصد باقی بماند، اشاره کردند. تورم در دو ماه گذشته به شدت افزایش یافته است که عمدتاً ناشی از قیمت‌های بالای انرژی در نتیجه جنگ ایران بوده است.

این جهش تورمی، گمانه‌زنی‌ها را درباره افزایش احتمالی نرخ بهره توسط فدرال رزرو افزایش داده و همچنین باعث افزایش بازده اوراق قرضه شده است. این روند نقطه فشار اصلی بر طلا بود، زیرا نرخ‌های بالاتر و بازدهی بیشتر، هزینه فرصت سرمایه‌گذاری در دارایی‌های بدون بازده (مانند طلا) را افزایش می‌دهد. ترس از افزایش نرخ‌ها تا حد زیادی بر جذابیت طلا به عنوان پناهگاه امن سایه انداخت، با وجود افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی.

۲. کاهش سایر فلزات گرانبها

سایر فلزات گرانبها نیز روز پنج‌شنبه سقوط کردند و بهبود محدود این هفته را کوتاه ساختند. پلاتین نقدی ۰.۸ درصد کاهش یافت و به ۱۹۳۸.۹۲ دلار در هر اونس رسید. نقره نقدی نیز ۰.۴ درصد کاهش یافت و ۷۵.۵۳۲۰ دلار معامله شد.

۳. سیگنال‌های متناقض ترامپ و بررسی پیشنهاد آمریکا توسط ایران

رسانه‌های ایران روز پنجشنبه گزارش دادند که تهران در حال بررسی آخرین موضع آمریکا برای پایان دادن به جنگ است. این گزارش پس از آن منتشر شد که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، اوایل این هفته گفت اقدامات نظامی بیشتر علیه ایران را به تعویق انداخته و اعلام کرده بود که مذاکرات به خوبی پیش می‌رود. ترامپ گفت که آماده است «چند روز» برای رسیدن ایران به توافق صبر کند و اینکه جنگ در «مراحل نهایی» خود قرار دارد.

اما ترامپ همچنین هشدار داد که ناتوانی در رسیدن به توافق، اقدامات نظامی بیشتری را از سوی آمریکا علیه ایران به دنبال خواهد داشت که خوش‌بینی کلی بازار را مهار کرده است. او بار دیگر تأکید کرد که هدف اصلی آمریکا اطمینان از عدم دستیابی ایران به سلاح هسته‌ای است.

۴. تنگه هرمز همچنان بسته؛ حمایت از قیمت نفت

تنگه هرمز همچنان تا حد زیادی بسته باقی مانده است که قیمت نفت را پس از کاهش شدید اوایل این هفته نسبتاً صعودی نگه داشته است. هرچند این موضوع تأثیر مستقیمی بر طلا ندارد، اما نشان‌دهنده تداوم ریسک‌های ژئوپلیتیکی در منطقه است که می‌تواند در صورت تشدید، دوباره به نفع طلا تمام شود.

نتیجه‌گیری

قیمت طلا در شرایطی با فشار نزولی مواجه شده است که نشانه‌های قوی از فدرال رزرو مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره در آینده نزدیک، مهم‌ترین عامل منفی برای این فلز گرانبها محسوب می‌شود. افزایش تورم ناشی از جنگ ایران، سیاست‌گذاران آمریکایی را به سمت انقباض پولی سوق داده و بازده اوراق قرضه را بالا برده است. از سوی دیگر، سیگنال‌های متناقض از جبهه دیپلماسی ایران-آمریکا - که همزمان هم حاکی از پیشرفت مذاکرات و هم تهدید به اقدام نظامی است - نتوانسته است جذابیت پناهگاه امن طلا را در برابر تهدید نرخ بهره احیا کند. به نظر می‌رسد در کوتاه‌مدت، طلا تحت سلطه اخبار اقتصادی و تصمیمات فدرال رزرو باقی بماند، مگر آن‌که تشدید ناگهانی تنش‌های نظامی در خاورمیانه، سرمایه‌گذاران را بار دیگر به سمت امنیت طلا بکشاند. سرمایه‌گذاران باید اظهارات مقامات فدرال رزرو و تحولات سیاسی منطقه را به دقت رصد کنند.