به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار ارزهای جهانی در هفته منتهی به ۲۲ می ۲۰۲۶ تحت تأثیر دو نیروی متضاد قرار داشت: از یک سو، انتظارات فزاینده برای افزایش نرخ بهره توسط بانک‌های مرکزی، به ویژه فدرال رزرو، و از سوی دیگر، نشانه‌های امیدوارکننده از پیشرفت مذاکرات صلح میان آمریکا و ایران که ریسک‌های ژئوپلیتیکی را کاهش داد. شاخص دلار آمریکا (DXY) پس از نوسانات رفت و برگشتی، هفته را تقریباً بدون تغییر در سطح ۹۹.۲۴ به پایان رساند.
این گزارش به بررسی دقیق پیش‌بینی‌های تکنیکال، تحولات سیاست پولی فدرال رزرو، وضعیت مذاکرات صلح ایران و داده‌های اقتصادی مهم می‌پردازد.
دلار در هفته پرنوسان؛ نقش پناهگاه امن و انتظارات نرخ بهره
دلار آمریکا در طول هفته الگوی الاکلنگی یا اوج و فرود (seesaw) را دنبال کرد: یک روز اندکی کاهش و روز بعد افزایش جزئی. این نوسانات در بحبوحه فروش گسترده اوراق قرضه جهانی رخ داد که ناشی از افزایش انتظارات برای افزایش نرخ بهره توسط بانک‌های مرکزی به منظور مقابله با شوک تورمی ناشی از جهش قیمت نفت بود. محیط نرخ بهره بالاتر معمولاً دلار را تقویت می‌کند.
دلار همچنان بالاتر از سطوح پیش از جنگ باقی مانده است و در اوایل هفته جاری به بالاترین سطح خود در بیش از شش هفته دست یافت. دو عامل اصلی این تقویت عبارت بودند از:
پناهگاه امن: سرمایه‌گذاران در طول بحران، دلار را به عنوان یک دارایی امن در نظر گرفته‌اند.
تاب‌آوری اقتصاد آمریکا: برخی تحلیلگران معتقدند اقتصاد آمریکا به عنوان یک صادرکننده بزرگ انرژی، ممکن است از شوک قیمت نفت ناشی از درگیری ایران مصون بماند.
صورتجلسه فدرال رزرو: تمایل به افزایش نرخ بهره
صورتجلسه نشست آوریل فدرال رزرو نشان داد که اکثر سیاست‌گذاران در حال بررسی افزایش نرخ بهره در صورت تداوم تورم ناشی از انرژی هستند. کوین وارش روز جمعه به عنوان رئیس جدید فدرال رزرو سوگند یاد کرد، در حالی که دونالد ترامپ رئیس‌جمهور آمریکا پیشتر خواستار کاهش نرخ بهره شده بود. با این حال، با توجه به اینکه تورم همچنان بالاتر از هدف بانک مرکزی باقی مانده است، کاهش سیاست‌های پولی اساساً روی میز نیست. در عوض، معامله‌گران به طور کامل یک افزایش نرخ بهره به میزان یک چهارم واحد درصد (۲۵ واحد پایه) را تا پایان سال جاری قیمت‌گذاری کرده‌اند.
مذاکرات صلح ایران و آمریکا؛ خوش‌بینی محتاطانه
در حالی که انتظارات نرخ بهره از دلار حمایت می‌کرد، نشانه‌های پیشرفت در دیپلماسی میان واشنگتن و تهران، تقاضای ریسک‌پذیری را افزایش داد و به عنوان عاملی برای تضعیف دلار عمل کرد. پاکستان به عنوان میانجی، جلسات بیشتری را با نمایندگان ایران برگزار کرده است.
وزیر امور خارجه ایران با وزیر کشور پاکستان دیدار کرد تا شکاف‌های کلیدی میان آمریکا و ایران بر سر پیشنهادهای پایان جنگ بیش از دو ماهه را کاهش دهد. دو روز پیش از این دیدار، پاکستان آخرین پیام آمریکا را به ایران تحویل داده بود. مارکو روبیو، وزیر خارجه آمریکا، گفت که مذاکرات «نشانه‌های خوبی» از پیشرفت داشته است، اما تأکید کرد که نمی‌خواهد «بیش از حد خوش‌بین» باشد و منتظر است «ببیند در چند روز آینده چه اتفاقی می‌افتد».
از سوی دیگر، شبکه العربیه عربستان به نقل از اسماعیل بقائی، سخنگوی وزارت خارجه ایران، گزارش داد که «نمی‌توان لزوماً گفت به نقطه‌ای رسیده‌ایم که توافق نزدیک باشد». بقائی افزود که اختلافات میان آمریکا و ایران «عمیق و قابل توجه» است و جزئیات مربوط به جاه‌طلبی‌های هسته‌ای تهران در این مرحله مورد بحث قرار نمی‌گیرد.
تحلیلگران ING در یادداشتی اعلام کردند: «بازار ارز نسبتاً آرام است و به آرامی توسط تیترهای اخبار ایران در نوسان است.»
اعتماد مصرف‌کننده آمریکا به پایین‌ترین حد تاریخی رسید
در تقویم اقتصادی روز جمعه، قرائت نهایی نظرسنجی مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان برای ماه مه منتشر شد. شاخص اصلی اعتماد مصرف‌کننده آمریکا در ماه مه به ۴۴.۸ کاهش یافت که از ۴۹.۸ در آوریل کمتر است و پایین‌ترین رقم ثبت شده تاریخی محسوب می‌شود.
جوان هسو، مدیر نظرسنجی‌های مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان، در بیانیه‌ای اعلام کرد: «اعتماد مصرف‌کننده برای سومین ماه متوالی کاهش یافت، زیرا اختلالات عرضه در تنگه هرمز همچنان به افزایش قیمت بنزین دامن می‌زند. اعتماد اکنون اندکی پایین‌تر از پایین‌ترین رکورد تاریخی قبلی در ژوئن ۲۰۲۲ قرار دارد. هزینه زندگی همچنان یک نگرانی درجه یک است و ۵۷ درصد از مصرف‌کنندگان به طور خودجوش اشاره کردند که قیمت‌های بالا باعث تضعیف مالی شخصی آنها شده است که از ۵۰ درصد در ماه گذشته افزایش یافته است.»
انتظارات تورمی مصرف‌کنندگان برای یک سال آینده در ماه مه به ۴.۸ درصد افزایش یافت که از ۴.۷ درصد در آوریل و به طور قابل توجهی بالاتر از ۳.۴ درصد در فوریه (پیش از شروع درگیری خاورمیانه) است. انتظارات تورمی بلندمدت (پنج ساله) نیز در ماه مه به ۳.۹ درصد رسید که از ۳.۵ درصد در آوریل و به طور قابل توجهی بالاتر از محدوده ۲.۸ تا ۳.۲ درصد مشاهده شده در سال ۲۰۲۴ است.
سایر ارزها: پوند، یورو و ین ژاپن
پوند استرلینگ در پایان هفته اندکی ۰.۱ درصد افزایش یافت و به ۱.۳۴۴۰ دلار رسید. این افزایش در حالی رخ داد که داده‌های دولتی نشان داد فروش خرده‌فروشی در بریتانیا در ماه آوریل نسبت به ماه قبل ۱.۳ درصد کاهش یافته است که بسیار بدتر از پیش‌بینی کاهش ۰.۶ درصدی بود. مصرف‌کنندگان خرید سوخت و هزینه‌های اختیاری را در میان افزایش قبوض انرژی و عدم اطمینان مرتبط با جنگ ایران کاهش دادند. با این حال، پوند در طول هفته تقریباً ۱ درصد افزایش یافت و از ضررهای شدید هفته قبل که ناشی از نتایج فاجعه‌بار انتخابات شوراها برای حزب کارگر بود، بازگشت.
یورو در پایان هفته ۰.۱ درصد کاهش یافت و به ۱.۱۶۰۷ دلار رسید و در مسیر ثبت یک کاهش جزئی هفتگی قرار گرفت.
ین ژاپن برای دومین هفته متوالی تقویت شد و بار دیگر به سطح کلیدی ۱۶۰ نزدیک شد. جفت‌ارز دلار/ین (USD/JPY) در مسیر افزایش هفتگی ۰.۲ درصدی قرار داشت. فعالان بازار معتقدند که مقامات ژاپنی در پایان آوریل برای حمایت از ین پس از رسیدن به سطح ۱۶۰ مداخله کردند و اکنون بازار در انتظار هرگونه نشانه جدید از مداخله احتمالی است.
نتیجه‌گیری
بازار ارزهای جهانی در هفته گذشته تصویری از دوگانگی کامل را به نمایش گذاشت. از یک سو، انتظارات تورمی پایدار و تمایل فدرال رزرو به افزایش نرخ بهره، دلار را به عنوان یک دارایی جذاب مطرح کرد. از سوی دیگر، پیشرفت در مذاکرات صلح ایران و آمریکا، اگرچه با احتیاط و اختلاف روایت‌ها همراه بود، به اندازه کافی قوی بود تا تقاضای ریسک‌پذیری را زنده نگه دارد و از افزایش بیشتر دلار جلوگیری کند.
در سطح کلان، رکورد تاریخی پایین اعتماد مصرف‌کننده آمریکا و افزایش انتظارات تورمی، زنگ خطری برای سیاست‌گذاران است. در همین حال، ین ژاپن بار دیگر در آستانه مداخله رسمی قرار گرفته است.
هفته آینده، تمرکز بازار بر تحولات مذاکرات صلح و همچنین داده‌های تورمی کلیدی (مانند PCE) خواهد بود. تا زمانی که ابهامات ژئوپلیتیکی باقی بماند، دلار احتمالاً بین نقش پناهگاه امن و فشار ناشی از کاهش ریسک، سرگردان خواهد ماند.
نظرات کاربران