به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز هفته دوم خردادماه در حالی به پایان رسید که بازارهای مالی کشور همچنان در فضای انتظار و احتیاط حرکت کردند. دلار، طلا و سکه طی روزهای گذشته بارها تلاش کردند از محدوده‌های فعلی فاصله بگیرند، اما نبود محرک‌های قدرتمند سیاسی و اقتصادی موجب شد این تلاش‌ها به نتیجه نرسد. در نتیجه، معامله‌گران شاهد تداوم نوسانات محدود و رفت‌وبرگشت قیمت‌ها در یک دامنه مشخص بودند؛ رفتاری که بیش از هر چیز نشان‌دهنده سردرگمی فعالان بازار نسبت به آینده کوتاه‌مدت اقتصاد و سیاست است.
در بازار ارز، قیمت دلار اگرچه در برخی ساعات معاملات با افزایش یا کاهش مقطعی همراه شد، اما در نهایت همچنان در محدوده کریدور ۱۷۰ هزار تومانی باقی ماند. این موضوع از نگاه بسیاری از کارشناسان به معنای شکل‌گیری یک تعادل موقت میان نیروهای عرضه و تقاضاست؛ تعادلی که هر لحظه می‌تواند با انتشار یک خبر سیاسی یا اقتصادی مهم برهم بخورد.
واقعیت این است که بازار در هفته‌های اخیر بیش از آنکه به داده‌های اقتصادی واکنش نشان دهد، تحت تأثیر انتظارات سیاسی قرار داشته است. معامله‌گران نه به دنبال تحلیل متغیرهای سنتی اقتصادی، بلکه در انتظار دریافت نشانه‌هایی روشن از آینده روابط خارجی و سرنوشت مذاکرات هستند. همین موضوع باعث شده است که هر خبر، شایعه یا گمانه‌زنی سیاسی بتواند به سرعت فضای معاملات را تحت تأثیر قرار دهد.
سایه ابهام بر مذاکرات؛ عاملی که بازار را قفل کرده است
یکی از مهم‌ترین دلایل رکود نسبی بازارها در روزهای اخیر، ادامه ابهام در روند مذاکرات میان ایران و آمریکا است. فعالان اقتصادی معتقدند بازار به نقطه‌ای رسیده که دیگر به اخبار کلی و اظهارنظرهای تکراری واکنش محسوسی نشان نمی‌دهد و تنها در صورت مشاهده سیگنال‌های عملی و قطعی حاضر به تغییر جهت خواهد بود.
در ماه‌های گذشته هر بار که احتمال دستیابی به توافق یا کاهش تنش‌های سیاسی مطرح شده، انتظارات کاهشی در بازار ارز تقویت شده است. در مقابل، هرگونه نشانه از توقف مذاکرات یا افزایش اختلافات سیاسی نیز موجب رشد تقاضای احتیاطی و بازگشت خریداران به بازار شده است. اکنون اما بازار در وضعیتی قرار گرفته که نه اخبار مثبت به اندازه کافی قوی هستند و نه اخبار منفی توان ایجاد شوک جدید را دارند.
این بلاتکلیفی موجب شده است که بخش مهمی از سرمایه‌گذاران ترجیح دهند تا روشن شدن تصویر سیاسی، از ورود به معاملات سنگین خودداری کنند. در چنین شرایطی حجم معاملات کاهش پیدا می‌کند و بازار به جای روندهای پرقدرت، وارد فاز نوسانات محدود و فرسایشی می‌شود؛ وضعیتی که در هفته دوم خرداد به وضوح قابل مشاهده بود.
ژئوپلیتیک دوباره به میدان آمد
در حالی که بخشی از بازار چشم‌انتظار اخبار دیپلماتیک است، تحولات امنیتی و نظامی منطقه نیز به یکی از مهم‌ترین متغیرهای اثرگذار بر انتظارات تبدیل شده است. تنش‌های شب‌های اخیر در جنوب کشور و همچنین تحولات منطقه‌ای باعث شده است بخشی از معامله‌گران نسبت به کاهش شدید قیمت‌ها تردید داشته باشند.
بازارهای مالی به طور طبیعی از نااطمینانی گریزان هستند. هرچه سطح ریسک‌های سیاسی و امنیتی افزایش پیدا کند، تمایل سرمایه‌گذاران به نگهداری دارایی‌های امن بیشتر می‌شود. در اقتصاد ایران نیز این دارایی‌های امن معمولاً شامل ارز، طلا و سکه هستند؛ به همین دلیل هرگونه افزایش تنش در منطقه می‌تواند مانع از شکل‌گیری روند نزولی پایدار در این بازارها شود.
بسیاری از معامله‌گران حرفه‌ای معتقدند اگرچه عوامل بنیادی متعددی از کاهش قیمت‌ها حمایت می‌کنند، اما ریسک‌های ژئوپلیتیکی فعلاً اجازه نمی‌دهد فروشندگان با اطمینان کامل وارد بازار شوند. به همین دلیل هر بار که قیمت‌ها به محدوده‌های حمایتی نزدیک می‌شوند، بخشی از تقاضای پنهان فعال شده و مانع از ادامه افت می‌شود.
آبشده نقدی؛ بازاری که هنوز از شوک ریزش خارج نشده است
آبشده نقدی طی هفته‌های اخیر یکی از جالب‌ترین رفتارها را در میان بازارهای مالی از خود نشان داده است. پس از ریزش سنگینی که در ماه گذشته تجربه شد، انتظار می‌رفت بازار وارد یک فاز اصلاحی صعودی شود و بخشی از افت قیمت‌ها را جبران کند. با این حال، چنین اتفاقی رخ نداد و قیمت‌ها همچنان در محدوده‌ای فشرده در حال نوسان باقی ماندند.
در حال حاضر محدوده ۷۷ تا ۸۰ میلیون تومان به میدان اصلی نبرد خریداران و فروشندگان تبدیل شده است. از یک سو فروشندگان به دلیل ضعف تقاضا و افت انس جهانی امیدوار به ادامه کاهش قیمت هستند و از سوی دیگر خریداران با استناد به ریسک‌های سیاسی و وضعیت بازار ارز از حمایت این محدوده دفاع می‌کنند.
ادامه حضور قیمت در این دامنه محدود معمولاً نشانه انباشت انرژی برای یک حرکت بزرگ‌تر است. هرچه مدت زمان نوسان در یک محدوده طولانی‌تر شود، احتمال وقوع یک شکست قدرتمند در آینده افزایش پیدا می‌کند. به همین دلیل بسیاری از فعالان حرفه‌ای بازار معتقدند آبشده نقدی در آستانه تعیین تکلیف مسیر میان‌مدت خود قرار گرفته است.
فشار مضاعف از سمت بازار جهانی طلا
عامل مهم دیگری که در روزهای آینده می‌تواند بر بازار داخلی اثرگذار باشد، رفتار انس جهانی طلا است. بازار جهانی در معاملات اخیر شاهد افت قابل توجه قیمت‌ها بود و اونس طلا بخشی از ارزش خود را از دست داد. این کاهش در شرایطی رخ داد که سرمایه‌گذاران بین‌المللی در حال بازنگری انتظارات خود نسبت به سیاست‌های پولی آمریکا و مسیر نرخ بهره هستند.
برای بازار داخلی، کاهش ارزش انس جهانی معمولاً یک سیگنال منفی محسوب می‌شود؛ زیرا بخشی از قیمت طلا در ایران مستقیماً از بازارهای بین‌المللی تأثیر می‌پذیرد. بنابراین اگر افت اونس جهانی در روزهای آینده ادامه پیدا کند، فشار مضاعفی بر قیمت آبشده، طلای خام و سکه وارد خواهد شد.
البته شدت این اثرگذاری تا حد زیادی به رفتار دلار وابسته است. در بسیاری از مواقع کاهش انس جهانی توسط رشد نرخ ارز خنثی شده و مانع از افت محسوس قیمت طلا در بازار داخلی شده است. به همین دلیل معامله‌گران همزمان دو متغیر اصلی یعنی دلار و اونس جهانی را زیر نظر دارند.
سناریوی محتمل آغاز هفته؛ آزمون حمایت‌های مهم
با توجه به شرایط فعلی، آغاز هفته جدید می‌تواند برای بازار طلا از اهمیت ویژه‌ای برخوردار باشد. اگر نرخ دلار در معاملات ابتدایی هفته با کاهش همراه شود یا حتی در محدوده‌های فعلی بدون رشد باقی بماند، فشار فروش در بازار آبشده افزایش خواهد یافت.
در چنین شرایطی محدوده ۷۵ میلیون تومان می‌تواند به عنوان نخستین هدف فروشندگان مطرح شود. شکست این سطح می‌تواند فضای روانی بازار را تغییر داده و انتظارات کاهشی را تقویت کند. با این حال رسیدن به این سناریو نیازمند همراهی بازار ارز و کاهش سطح ریسک‌های سیاسی است.
در مقابل، هرگونه رشد دلار یا تشدید تنش‌های منطقه‌ای می‌تواند معادلات را تغییر دهد. در آن صورت احتمال بازگشت خریداران و حرکت دوباره قیمت به سمت سقف محدوده ۸۰ میلیون تومان افزایش خواهد یافت.
بازار به کدام سمت خواهد رفت؟
پرسش اصلی فعالان اقتصادی در شرایط فعلی این است که آیا بازار در آستانه یک ریزش جدید قرار دارد یا تنها در حال استراحت پس از اصلاح سنگین اخیر است؟ پاسخ این سؤال بیش از هر چیز به متغیرهای سیاسی وابسته است.
تا زمانی که وضعیت ژئوپلیتیکی منطقه در سطح فعلی قرار داشته باشد و ابهام درباره مذاکرات ادامه پیدا کند، انتظار یک روند نزولی عمیق و پایدار چندان منطقی به نظر نمی‌رسد. بازار ممکن است در مقاطع کوتاه‌مدت تحت تأثیر افت انس جهانی یا کاهش تقاضا با فشار فروش مواجه شود، اما برای ورود به یک فاز نزولی بلندمدت نیازمند تغییرات اساسی‌تر در فضای سیاسی و اقتصادی کشور است.
در مجموع به نظر می‌رسد بازار ارز و طلا همچنان در وضعیت انتظار قرار دارند؛ انتظاری که هر روز طولانی‌تر می‌شود و می‌تواند زمینه‌ساز یک حرکت پرقدرت در هفته‌های آینده باشد. تا آن زمان، معامله‌گران ناچارند میان سیگنال‌های متناقض اقتصادی، سیاسی و ژئوپلیتیکی مسیر خود را پیدا کنند؛ مسیری که هنوز مقصد نهایی آن به روشنی مشخص نیست.
نظرات کاربران