به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، طلا در روزهای اخیر فراز و فرودهای زیادی را تجربه کرده است. هفته گذشته در میان تشدید تنش‌ها میان ایران و اسرائیل، قیمت این فلز گرانبها نزدیک به ۵ درصد سقوط کرد و در روز دوشنبه نیز به پایین‌ترین سطح از ۲۳ مارس، یعنی محدوده ۴۲۶۹ دلار رسید. اما روز سه‌شنبه نشانه‌هایی از تثبیت و بازگشت موقت دیده می‌شود.
در این گزارش به تحلیل عوامل بنیادی و تکنیکال شکل‌دهنده به حرکت طلا در روز جاری و چشم‌انداز کوتاه‌مدت آن می‌پردازیم.
آتش‌بس شکننده؛ بهبود موقت، نه پایان بحران
طلا که اغلب در زمان تنش‌های ژئوپلیتیک به عنوان پناهگاه امن عمل می‌کند، این بار برخلاف انتظارات عمل کرده است. درگیری‌های هفته گذشته میان ایران و اسرائیل و تبادل حملات موشکی در آخر هفته، نه‌تنها طلا را بالا نبرد، بلکه باعث سقوط آن شد. دلیل این پارادوکس در کانال قیمت انرژی و نرخ بهره پنهان است.
پس از مداخله دیپلماتیک دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، دو طرف روز دوشنبه حملات متقابل را متوقف کردند. با این حال، تنش‌ها همچنان بالاست، چرا که تهران تهدید کرده در صورت ادامه حملات اسرائیل علیه حزب‌الله در لبنان، حملات خود را از سر خواهد گرفت. این وضعیت شکننده، بازارها را در حالت تعلیق نگه داشته است.
در همین حال، قیمت نفت اندکی تضعیف شده است. تحلیلگران معتقدند کاهش جزئی تنش‌ها قیمت نفت را تعدیل کرده و این موضوع به‌طور غیرمستقیم به طلا کمک کرده است؛ چراکه نگرانی از تورم ناشی از انرژی را تا حدی فرو نشانده است. با این حال، هرگونه ازسرگیری حملات می‌تواند دلار را مجدداً به عنوان پناهگاه امن تقویت کرده و فشار مضاعفی بر طلا وارد کند. شاخص دلار که روز دوشنبه به بالاترین سطح دو ماهه ۱۰۰.۲۱ واحد رسیده بود، روز سه‌شنبه با ۰.۱ درصد کاهش به محدوده ۹۹.۹۰ واحد عقب‌نشینی کرد که یکی از عوامل حمایت از طلا در جلسه آسیایی بوده است.
بخش دوم: انتظارات نرخ بهره؛ چالش اصلی طلا
قوی‌تر از حد انتظار بودن داده‌های اشتغال آمریکا در هفته گذشته، چالش اصلی طلا در روزهای اخیر بوده است. بازارها هم‌اکنون احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا پایان سال جاری را حدود ۷۰ درصد قیمت‌گذاری می‌کنند. این انتظار بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا را در سطوح بالایی نگه داشته و جذابیت طلا (که بازدهی ندارد) را به شدت کاهش داده است. برخی تحلیلگران حتی انتظار دارند فدرال رزرو در نشست ۲۶-۲۷ ژوئن (۱۶-۱۷ ژوئن به میلاد) لحن انقباضی آشکاری اتخاذ کرده و احتمالاً در جولای (تیر-مرداد) نرخ بهره را افزایش دهد.
همه نگاه‌ها این هفته به داده‌های تورم آمریکا دوخته شده است: شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) چهارشنبه و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) پنجشنبه. در صورت انتشار ارقام تورم قوی‌تر از حد انتظار، احتمال افزایش نرخ بهره بیشتر شده و فشار نزولی جدیدی بر طلا وارد خواهد شد. در مقابل، ضعیف‌تر بودن تورم می‌تواند دلار را تضعیف کرده و شتاب بیشتری به طلا بدهد.
تحلیل تکنیکال – خرس‌ها همچنان مسلط
وضعیت فعلی: طلا در معاملات سه‌شنبه در محدوده ۴۳۴۰ دلاری قرار دارد و بخشی از سقوط روز دوشنبه را جبران کرده است.
میانگین‌های متحرک: طلا همچنان زیر تمام میانگین‌های متحرک مهم خود قرار دارد. مهم‌ترین مانع پیش‌روی طلا، میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در محدوده ۴۴۴۱ دلار است. طلا برای آنکه فشار نزولی فوری را کاهش دهد، نیاز به بسته شدن روزانه بالای این سطح دارد. بالاتر از آن، میانگین‌های متحرک ۲۱ روزه و ۵۰ روزه به ترتیب در محدوده‌های ۴۵۰۹ دلار و ۴۶۲۱ دلار، لایه‌های سنگین مقاومتی ایجاد کرده‌اند.
شاخص قدرت نسبی (RSI): شاخص قدرت نسبی ۱۴ روزه در نزدیکی سطح ۳۵ قرار دارد. این سطح نشان‌دهنده تداوم مومنتوم نزولی است، اما هنوز وارد منطقه اشباع فروش نشده است. این وضعیت به فروشندگان (خرس‌ها) برتری می‌دهد و ریسک توقف‌های موقت را در بر دارد.
سطوح کلیدی: طلا پس از برخورد به حمایت روانی ۴۲۶۹ دلار (پایین‌ترین سطح سه‌ماهه)، در مسیر صعودی قرار گرفته است. محدوده ۴۳۰۰ دلار هم‌اکنون به عنوان کف روانی و حمایت اولیه عمل می‌کند. در صورت شکست این سطح، حمایت بعدی در محدوده ۴۲۵۰ دلار قابل انتظار است. در سمت مقاومت، نخستین مانع ۴۳۷۵-۴۴۰۰ دلار و سپس میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در ۴۴۴۱ دلار است.
چشم‌انداز پیش‌رو – دو سناریوی اصلی
سناریوی اول: کاهش بیشتر (محتمل‌تر): در صورت تداوم انتظارات افزایش نرخ بهره و تقویت شاخص دلار، یا هرگونه تشدید تنش‌ها در خاورمیانه که به دلار پناهگاه امن پناه ببرد، طلا می‌تواند حمایت ۴۳۰۰ دلار را از دست داده و به سمت سطوح ۴۲۵۰ دلار و حتی ۴۲۰۰ دلار حرکت کند. میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در ۴۴۴۱ دلار، مانع کلیدی خرس‌ها برای توقف هرگونه افزایش قیمت است.
سناریوی دوم: بازگشت صعودی (کم‌احتمال‌تر): در صورت تضعیف غیرمنتظره شاخص تورم آمریکا، کاهش انتظارات نرخ بهره، یا تشدید قابل‌توجه تنش‌ها در خاورمیانه که مستقیماً تقاضای پناهگاه امن را تحریک کند، طلا می‌تواند به سمت مقاومت ۴۴۴۱ دلار (میانگین متحرک ۲۰۰ روزه) حرکت کند. اما برای خروج از محدوده نزولی، طلا نیاز به بسته شدن پایدار روزانه بالای این سطح و سپس میانگین متحرک ۵۰ روزه در ۴۶۲۱ دلار دارد.
نتیجه‌گیری
طلا روز سه‌شنبه نشانه‌های ضعیفی از بازگشت نشان داده است، اما این بهبود موقتی به نظر می‌رسد. خرس‌ها (فروشندگان) همچنان با تکیه بر انتظارات افزایش نرخ بهره، بازدهی بالای اوراق و دلار قوی، کنترل بازار را در دست دارند. عامل فنی باقی ماندن طلا زیر تمام میانگین‌های متحرک و قرارگیری شاخص RSI در وضعیت نزولی اما نه اشباع فروش، برتری فروشندگان را تأیید می‌کند.
نکته کلیدی، انتشار داده‌های تورم ایالات متحده در روزهای چهارشنبه و پنجشنبه است. نتیجه این داده‌ها مسیر بعدی فدرال رزرو و دلار را تعیین خواهد کرد. در حال حاضر طلا وارد فاز انتظاری شده و نوسانات محدودی را تجربه می‌کند. سرمایه‌گذاران باید داده‌های CPI و PPI را به دقت رصد کرده و برای سناریوهای مختلف آماده باشند. چراکه تورم بالاتر می‌تواند طلا را به کانال پایین‌تری سوق دهد، در حالی که شگفتی نزولی تورم می‌تواند نفس تازه‌ای به طلا ببخشد.
نظرات کاربران