به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار ارزهای آسیایی در روزهای اخیر صحنه‌ی تداوم یک روند کم‌نظیر بوده است؛ روندی که در آن دلار آمریکا با اقتداری بی‌سابقه بر تمام رقبای منطقه‌ای سایه انداخته است. شاخص دلار که در معاملات روز جمعه با رشد همراه شد، هم‌اکنون در بالاترین سطح خود از بیش از یک سال پیش قرار دارد. آنچه این موج صعودی را از نوسانات پیشین متمایز می‌کند، ترکیبی از دو عامل کلیدی است: از یک‌سو، تغییر بنیادین در لحن سیاست‌گذار پولی آمریکا که وعده‌های کاهش نرخ بهره را کنار گذاشته و از سوی دیگر، تداوم ابهامات ژئوپلیتیکی در خاورمیانه که با وجود توافق موقت صلح، همچنان بر روحیه‌ی معامله‌گران سایه افکنده است. در این گزارش، به مرور مهم‌ترین تحولات بازار ارز در تاریخ امروز می‌پردازیم و نشان می‌دهیم که چرا دلار در این میدان، بی‌رقیب ظاهر شده است.
شاخص دلار؛ اوج چندماهه در سایه‌ی سیاست‌های انقباضی
شاخص دلار که نوسانات این ارز را در برابر سبدی از ارزهای بزرگ جهانی می‌سنجد، در معاملات روز جمعه با رشد همراه شد و به بالاترین سطح خود از میانه‌های سال گذشته دست یافت. این شاخص هم‌اکنون در نزدیکی اوج چندماهه‌ی خود قرار دارد و روند صعودی خود را پس از نشست اخیر فدرال رزرو تداوم بخشیده است.
موتور محرکه‌ی اصلی این صعود، چیزی نبود جز سیگنال‌های تند و انقباضی نشست اخیر کمیته‌ی بازار باز فدرال رزرو. در این نشست، سیاست‌گذاران آمریکایی مسیری بسیار محدودکننده‌تر برای سیاست پولی ترسیم کردند و به‌صراحت اشاره کردند که نرخ بهره همچنان می‌تواند در سال جاری افزایش یابد. بازارها به‌سرعت واکنش نشان دادند و هم‌اکنون احتمال افزایش نرخ بهره تا پایان سال را بسیار بالا ارزیابی می‌کنند. این انتظارات، بازده اوراق قرضه‌ی آمریکا را افزایش داده و دلار را بیش از پیش تقویت کرده است.
نکته‌ی قابل‌تأمل آنکه این اوج‌گیری دلار، در شرایطی رخ داده که سرمایه‌گذاران به‌طور هم‌زمان تحولات مربوط به توافق صلح آمریکا و ایران را نیز زیر نظر دارند. با این حال، سیاست پولی بر سیاست خارجی غلبه کرده و متغیر تعیین‌کننده‌ی اصلی بازار ارز، انتظارات نرخ بهره است.
ین ژاپن؛ در آستانه‌ی سقوطی چنددهه‌ای
در میان تمام ارزهای جهان، ین ژاپن بیش از همه تحت فشار دلار قوی قرار گرفته است. نرخ برابری دلار‑ین در روز جمعه در محدوده‌ای قرار گرفت که در صورت تداوم روند کنونی، ین را در آستانه‌ی سقوطی تاریخی به پایین‌ترین سطح خود از دهه‌ی هشتاد میلادی قرار خواهد داد.
فاصله‌ی عمیق نرخ بهره میان آمریکا و ژاپن، مهم‌ترین دلیل این فشار است. با وجود اینکه بانک مرکزی ژاپن در ماه‌های اخیر سیاست پولی خود را محدودتر کرده و نرخ بهره را افزایش داده است، با این حال، فاصله‌ی بازده اوراق قرضه‌ی آمریکا و ژاپن به‌حدی زیاد است که دلار را نسبت به ین بسیار جذاب‌تر کرده است.
در همین حال، داده‌های اقتصادی منتشرشده از ژاپن نیز نتوانسته است امیدی به بهبود ین ایجاد کند. بر اساس گزارش‌های رسمی، شاخص قیمت مصرف‌کننده‌ی هسته‌ای ژاپن در ماه گذشته نسبت به سال قبل رشد داشته است؛ رقمی که با پیش‌بینی‌های بازار مطابقت داشت اما همچنان برای چندمین ماه متوالی زیر هدف تعیین‌شده توسط بانک مرکزی ژاپن باقی ماند. این آمار نشان می‌دهد که یارانه‌های سوخت اثر قابل‌توجهی در مهار تورم داشته‌اند، هرچند تحلیلگران معتقدند فشارهای قیمتی زیرسطحی و افزایش اخیر نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن، امکان تشدید بیشتر سیاست پولی را در نیمه‌ی دوم سال همچنان باقی گذاشته است.
بازارها همچنان چشم‌به‌راه نشانه‌هایی از مداخله‌ی رسمی دولت ژاپن در بازار ارز هستند؛ با این حال، با توجه به سیاست انقباضی فدرال رزرو و مقاومت اقتصاد آمریکا، هرگونه مداخله ممکن است تأثیر چندانی بر روند صعودی دلار نداشته باشد.
مذاکرات صلح آمریکا‑ایران؛ تعلیقی که ابهامات را تشدید کرد
در کنار تحولات پولی، اخبار ژئوپلیتیکی نیز توجه معامله‌گران را به خود جلب کرده است. گزارش‌ها حاکی از آن است که معاون رئیس‌جمهور آمریکا، مذاکرات برنامه‌ریزی‌شده در ژنو در ارتباط با فرآیند صلح آمریکا‑ایران را به حالت تعلیق درآورده است. این اقدام، تردیدهای جدی را در مورد پایداری توافق موقت اعلام‌شده‌ی اخیر برانگیخته است.
هرچند توافق قبلی تا حدودی نگرانی‌ها را در مورد اختلال در محموله‌های نفتی از طریق تنگه‌ی هرمز کاهش داده بود، اما ابهامات ژئوپلیتیکی همچنان به‌قوت خود باقی است و معامله‌گران رویکردی محتاطانه در پیش گرفته‌اند. بر اساس گزارش‌ها، مذاکره‌کنندگان ایرانی خواستار ارائه‌ی شواهد عملی مبنی بر اجرای توافق موقت از سوی آمریکا، پیش از هرگونه گفت‌وگوی بعدی هستند.
این تعلیق دیپلماتیک، در شرایطی رخ داده که اکثر ارزهای آسیایی در مسیر ثبت ضرر هفتگی قرار دارند و فشار دلار بر منطقه‌ی آسیا همچنان ادامه دارد.
دیگر ارزهای آسیایی؛ موجی از فشار فراگیر
فشار صعودی دلار تنها به ین ژاپن محدود نشده و تقریباً تمام ارزهای منطقه‌ی آسیا را تحت تأثیر قرار داده است. اکثر ارزهای آسیایی در روز جمعه در محدوده‌های باریکی نوسان کردند و دلار در اوج چندماهه‌ی خود، فشار را بر تمام این ارزها حفظ کرده است.
وون کره‌جنوبی نیز از این قاعده مستثنی نبود. نرخ برابری وون‑دلار با رشد اندکی همراه شد و در نزدیکی پایین‌ترین سطح چندروزه‌ی خود باقی ماند. این سطح، یکی از پایین‌ترین ارقام ثبت‌شده برای وون در سال‌های اخیر محسوب می‌شود.
یوآن چین نیز تحت فشار قرار گرفت. نرخ برابری دلار‑یوآن در بازارهای خارج از سرزمین اصلی با رشد همراه شد. این در حالی است که بازارهای چین و هنگ‌کنگ به دلیل تعطیلات رسمی تعطیل بودند و نبود نقدینگی در این بازارها، به نوسانات دامن زده است.
روپیه‌ی هند در معاملات روز جمعه تقریباً بدون تغییر باقی ماند، در حالی که دلار سنگاپور با رشد همراه شد. دلار استرالیا نیز در برابر دلار آمریکا با کاهش همراه بود و روند نزولی خود را در سایه‌ی قدرت دلار ادامه داد.
نتیجه‌گیری
بازار ارز در روزهای اخیر صحنه‌ی تداوم سلطه‌ی بی‌چون‌وچرای دلار بوده است. شاخص دلار در اوج چندماهه‌ی خود قرار دارد و فشار ناشی از آن، تمام ارزهای منطقه‌ی آسیا را در برگرفته است. ین ژاپن در آستانه‌ی سقوطی تاریخی به پایین‌ترین سطح چند دهه‌ی اخیر قرار گرفته و سایر ارزهای آسیایی نیز در مسیر ثبت ضرر هفتگی گام برمی‌دارند.
سه عامل اصلی در پشت این سلطه قرار دارند: نخست، سیگنال‌های انقباضی فدرال رزرو که انتظارات افزایش نرخ بهره را تا پایان سال به اوج رسانده است؛ دوم، فاصله‌ی عمیق نرخ بهره میان آمریکا و سایر کشورها که مزیت رقابتی بی‌نظیری برای دلار ایجاد کرده است؛ و سوم، نقش دلار به‌عنوان دارایی امن در شرایط ابهامات ژئوپلیتیکی که با تعلیق مذاکرات صلح آمریکا‑ایران، بیش از پیش برجسته شده است.
نکته‌ی قابل‌تأمل آنکه توافق موقت صلح که امید می‌رفت تا حدودی از فشار بر دلار بکاهد، نه‌تنها به تضعیف این ارز منجر نشد، بلکه به‌دلیل تداوم ابهامات و تعلیق مذاکرات، عملاً تأثیر معکوسی بر روحیه‌ی بازار داشته است. داده‌های تورمی ژاپن نیز نشان می‌دهد که بانک مرکزی این کشور همچنان فاصله‌ی قابل‌توجهی با هدف تورمی خود دارد و این موضوع، فشار بر ین را تشدید کرده است.
با این حال، مسیر پیش‌رو همچنان با ابهامات زیادی همراه است. انتشار داده‌های کلیدی اقتصادی در روزهای آینده، از جمله شاخص‌های فعالیت اقتصادی آمریکا و نیز داده‌های تورمی که مورد توجه ویژه‌ی فدرال رزرو است، می‌تواند مسیر بعدی دلار را تعیین کند. در صورت تأیید تداوم تورم توسط این داده‌ها، فشار صعودی بر دلار تشدید خواهد شد و ارزهای آسیایی، به‌ویژه ین ژاپن که در آستانه‌ی سقوطی تاریخی قرار دارد، با چالش‌های بیشتری مواجه خواهند شد. در نهایت، آنچه بازار ارز را در روزهای پیش‌رو رقم خواهد زد، نه گمانه‌زنی‌های سیاسی، بلکه داده‌های واقعی اقتصادی، واکنش بانک‌های مرکزی و سرنوشت مذاکرات دیپلماتیک خواهد بود.
نظرات کاربران