بیت‌کوین در تقابل خریداران برای حفظ سطح ۶۰ هزار دلاری؛ آیا کف قیمت ثبت شده است؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بیت‌کوین (BTC) این روزها در یک نقطه عطف بسیار مهم در حال معامله است؛ جایی که سرمایه‌گذاران خرد در حال فروش هستند و نهادهای بزرگ علی‌رغم ارزش‌گذاری‌های تخفیف‌خورده قیمت دست نگه داشته‌اند. در حالی که بازار در سطح ۶۰,۳۰۰ دلار متوقف شده و منتظر حرکت مهم بعدی است، این وضعیت نشان‌دهنده دو گروه کاملاً متفاوت از سرمایه‌گذاران است که در حال انجام شرط‌بندی‌های متضادی هستند.

سرمایه‌گذاران خرد می‌فروشند، نهادهای سنتی نظاره می‌کنند

جو عمومی بازار با ترس همراه است و «شاخص ترس و طمع کریپتو» روی عدد ۳۶ از ۱۰۰ قرار دارد که نشان‌دهنده ترس، اما نه یک وحشت مطلق است. البته این عدد شکاف عمیقی را در پس‌زمینه پنهان می‌کند. تنها در ماه ژوئن، سرمایه‌گذاران ۴.۴ میلیارد دلار از صندوق‌های قابل‌معامله (ETF) اسپات بیت‌کوین در آمریکا خارج کردند که این رقم بدترین عملکرد ماهانه در سال جاری محسوب می‌شود.

در همین حال، خرید شرکت‌های بزرگ ادامه دارد، اگرچه سرعت و حجم خریدهای آن‌ها کاهش یافته است. با وجود اینکه جریان سرمایه ETFها و روند انباشت در خزانه‌داری‌ها در فاز قدرتمند خرید قرار ندارند، اما اکثر شرکت‌هایی که بیت‌کوین را در ترازنامه خود دارند نیز موقعیت‌های فعلی‌شان را کاهش نداده‌اند.

کاهش تدریجی اهرم‌های معاملاتی

مجموع سود باز (Open Interest) در قراردادهای آتی بیت‌کوین در تمامی صرافی‌ها معادل ۱۹.۹۲ میلیارد دلار است. این رقم دو هفته پیش ۲۰.۱ میلیارد دلار بود. این کاهش — که نشان‌دهنده بسته شدن موقعیت‌ها توسط معامله‌گران برای مدیریت ریسک است — به شکلی منظم و به دور از رفتارهای هیجانی در حال وقوع است.

هزینه‌های استقراض (نرخ تامین مالی) برای باز نگه‌داشتن موقعیت‌های خرید (Long) از ۰.۲۵٪ به ۰.۱۲٪ کاهش یافته است، که نشان می‌دهد بدترین موج فروش اجباری (لیکوئید شدن) به پایان رسیده است. با این حال، خریداران همچنان برای حفظ موقعیت‌های خود هزینه می‌پردازند؛ به این معنی که معامله‌گران به ریکاوری قیمت امید دارند، اما حاضر نیستند تمام سرمایه خود را روی آن ریسک کنند.

منطقه خطر فعلی در بازار، سطح ۵۸,۸۰۰ دلار است.

• اگر قیمت به زیر این سطح سقوط کند، معامله‌گرانی که حدود ۵۰۰ میلیون دلار موقعیت خرید باز دارند ممکن است مجبور به بستن اجباری معاملات خود شوند.

• این اتفاق می‌تواند بیت‌کوین را به سمت ۵۶,۰۰۰ دلار سوق دهد و فشار فروش را تا هفته آینده تمدید کند.

بازار منتظر است، نه در حال اقدام

زمانی که سرمایه تازه‌ای وارد بازار بیت‌کوین می‌شود، حجم معاملات جهش پیدا می‌کند و این تحرک بلافاصله در داده‌ها خود را نشان می‌دهد. در حال حاضر چنین اتفاقی رخ نداده است؛ حجم معاملات افت کرده و تغییراتِ سود باز بسیار ناچیز است. این امر نشان می‌دهد که بازار در یک فاز بلاتکلیفی به سر می‌برد؛ جایی که ممکن است فروش معامله‌گران خرد تمام شده باشد، اما هنوز هیچ نهادی آن‌قدر اعتمادبه‌نفس ندارد که خریدهای کلانی انجام دهد.

به عنوان مثال، شرکت مایکرواستراتژی (MicroStrategy) در ماه ژوئن با امید به بازیابی بازار، ۳,۶۰۰ بیت‌کوین را به ارزش ۲۳۶ میلیون دلار خریداری کرد. اما در مجموع، نهادهای مالی به جای خریدهای تهاجمی، ترجیح داده‌اند دارایی‌های خود را صرفاً نگهداری کنند.

این توقف قیمتی می‌تواند از هر دو سمت شکسته شود:

• نزول بیشتر: در صورت ظهور موج جدیدی از فروشندگان و اخبار منفی.

• صعود و ریکاوری: در صورت بازگشت اعتماد و نقدینگی به بازار.

برای اینکه بیت‌کوین بتواند روند صعودی معناداری را آغاز کند، باید سطح ۶۲,۰۰۰ دلار را پس بگیرد. با این حال ریسک‌های اقتصاد کلان کاملاً جدی هستند؛ هرگونه رویداد خبری مهم در طول هفته، مانند گزارش اشتغال ماه ژوئن یا تنش‌های ژئوپلیتیک و نظامی، می‌تواند بر احساسات سرمایه‌گذاران تأثیر منفی گذاشته و قیمت پادشاه رمزارزها را مجدداً به زیر کانال ۶۰,۰۰۰ دلار بازگرداند.