به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز اتریوم (ETH) معاملات روز دوشنبه ۲۲ تیر را در محدوده ۱۷۸۴ دلار دنبال می‌کند و با ثبت رشدی نزدیک به یک درصدی نسبت به روز گذشته، همچنان در مسیر بازیابی بخشی از افت‌های سنگین ماه‌های گذشته قرار دارد. دومین ارز بزرگ بازار از ابتدای جولای تاکنون بیش از ۱۱ درصد رشد کرده و پس از تشکیل کف قیمتی در محدوده ۱۵۰۰ تا ۱۵۷۰ دلار، نشانه‌هایی از بازگشت تدریجی تقاضا را به نمایش گذاشته است.
با وجود این بهبود، ساختار بلندمدت قیمت همچنان تحت تأثیر روند نزولی شکل‌گرفته پس از سقف تاریخی سال ۲۰۲۵ قرار دارد. اتریوم برای نخستین بار سه کندل فصلی متوالی منفی را ثبت کرده و همین موضوع نشان می‌دهد بازار هنوز از فاز اصلاحی خارج نشده است. اکنون سطح ۱۸۰۰ دلار به مهم‌ترین میدان نبرد میان خریداران و فروشندگان تبدیل شده؛ سطحی که در ماه‌های اخیر چندین بار مانع ادامه رشد قیمت شده است.
عوامل بنیادی و اقتصاد کلان
در شرایطی که بیت‌کوین توانسته دوباره به بالای محدوده ۶۴ هزار دلار بازگردد، فضای کلی بازار ارزهای دیجیتال نیز تا حدی بهبود یافته است. همبستگی اتریوم با بیت‌کوین همچنان بالا باقی مانده، اما نسبت ETH/BTC موفق شده خط روند نزولی ۱۱ ماهه خود را بشکند؛ اتفاقی که از منظر تحلیل تکنیکال می‌تواند آغاز دوره‌ای از عملکرد بهتر اتریوم نسبت به بیت‌کوین باشد.
از سوی دیگر، شاخص دلار آمریکا (DXY) و شرایط نقدینگی جهانی همچنان از مهم‌ترین متغیرهای اثرگذار بر بازار محسوب می‌شوند. هرچند در روزهای اخیر داده کلان تعیین‌کننده‌ای منتشر نشده، اما کاهش فشار فروش و بازگشت تدریجی سرمایه به بازار دارایی‌های پرریسک، فضای مساعدتری را برای اتریوم ایجاد کرده است.
ورود دوباره سرمایه‌گذاران نهادی
یکی از مهم‌ترین محرک‌های اخیر بازار، تغییر روند صندوق‌های قابل معامله اسپات اتریوم (Spot ETH ETF) بوده است. پس از هشت هفته خروج متوالی سرمایه، این صندوق‌ها در هفته منتهی به ۱۱ جولای بیش از ۸۴.۴ میلیون دلار ورود سرمایه خالص ثبت کردند؛ موضوعی که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران نهادی بار دیگر در حال افزایش مواجهه خود با اتریوم هستند.
در کنار این موضوع، داده‌های آن‌چین نیز از ادامه انباشت توسط نهنگ‌ها حکایت دارد. انتقال مقادیر قابل توجهی از اتریوم به کیف پول‌های سرد و کاهش عرضه در صرافی‌ها، از کاهش فشار فروش بالقوه خبر می‌دهد؛ هرچند برای تأیید آغاز یک روند صعودی پایدار، همچنان به افزایش تقاضای واقعی نیاز است.
وضعیت شبکه اتریوم
از منظر بنیادین، شبکه اتریوم همچنان شرایط باثباتی را تجربه می‌کند. بیش از ۳۶ میلیون واحد ETH در قراردادهای استیکینگ قفل شده و نسبت دارایی‌های استیک‌شده به کل عرضه در محدوده ۳۰ تا ۳۳ درصد قرار دارد. همچنین تعداد اعتبارسنج‌ها از مرز ۸۹۰ هزار عبور کرده که نشان‌دهنده امنیت بالای شبکه است.
در مقابل، نرخ سود استیکینگ به دلیل افزایش تعداد اعتبارسنج‌ها به حدود ۲ تا ۴ درصد کاهش یافته است. همچنین بخش مهمی از فعالیت کاربران به شبکه‌های لایه دوم منتقل شده و همین موضوع موجب کاهش کارمزدهای شبکه اصلی شده است؛ روندی که در بلندمدت می‌تواند بهره‌وری اکوسیستم اتریوم را افزایش دهد.
بازار مشتقات چه می‌گوید؟
داده‌های بازار مشتقات نشان می‌دهد معامله‌گران همچنان با احتیاط عمل می‌کنند. نرخ‌های فاندینگ و حجم قراردادهای باز بیانگر آن است که بخش قابل توجهی از رشد اخیر ناشی از معاملات اهرمی بوده و هنوز ورود گسترده سرمایه نقدی مشاهده نمی‌شود.
در صورتی که قیمت بتواند مقاومت‌های کلیدی را با افزایش حجم معاملات پشت سر بگذارد، احتمال فعال شدن موجی از لیکویید شدن موقعیت‌های فروش وجود دارد؛ اتفاقی که می‌تواند شتاب رشد قیمت را افزایش دهد. در مقابل، هرگونه کاهش تقاضا در بازار اسپات، ریسک اصلاح دوباره را بالا خواهد برد.
تحلیل تکنیکال اتریوم
از دیدگاه تکنیکال، اتریوم همچنان در یک ساختار اصلاحی چندماهه قرار دارد، اما از کف قیمتی ماه ژوئن تاکنون موفق شده مجموعه‌ای از کف‌های بالاتر (Higher Lows) تشکیل دهد که اولین نشانه‌های بهبود ساختار بازار محسوب می‌شود. با این حال، تا زمانی که قیمت نتواند از محدوده مقاومتی اصلی عبور کند، نمی‌توان از پایان روند نزولی سخن گفت.
نخستین حمایت مهم در محدوده ۱۷۴۰ تا ۱۷۱۲ دلار قرار گرفته و در صورت افزایش فشار فروش، محدوده ۱۶۸۵ تا ۱۵۵۰ دلار می‌تواند نقش حمایت بعدی را ایفا کند. در سمت مقابل، مهم‌ترین مقاومت کوتاه‌مدت در بازه ۱۸۰۰ تا ۱۸۱۵ دلار قرار دارد و عبور از این محدوده می‌تواند مسیر حرکت به سمت ۱۹۲۶ دلار و سپس محدوده روانی ۲۰۰۰ تا ۲۲۰۰ دلار را هموار کند.
شاخص قدرت نسبی (RSI) نشانه‌هایی از بهبود مومنتوم را نشان می‌دهد و شکست روند نزولی نسبت ETH/BTC نیز این سیگنال را تقویت کرده است. در همین حال، میانگین‌های متحرک بلندمدت همچنان بالاتر از قیمت قرار دارند و به عنوان مقاومت‌های پویا عمل می‌کنند. اندیکاتور MACD نیز از کاهش فشار فروش و خروج تدریجی بازار از وضعیت اشباع فروش حکایت دارد، اما هنوز سیگنال قطعی آغاز روند صعودی صادر نشده است.
از منظر حجم معاملات، افزایش نسبی حجم همزمان با رشد قیمت نشانه مثبتی محسوب می‌شود، اما برای تأیید شکست مقاومت ۱۸۰۰ دلار، بازار به ورود نقدینگی قدرتمندتری نیاز خواهد داشت.
سناریوهای پیش‌رو
در سناریوی صعودی، تثبیت قیمت بالای محدوده ۱۸۰۰ تا ۱۸۱۵ دلار همراه با ادامه ورود سرمایه به ETFهای اسپات، بهبود نسبت ETH/BTC و افزایش فعالیت شبکه می‌تواند مسیر رشد اتریوم را به سمت ۱۹۲۶ دلار و سپس محدوده ۲۰۰۰ تا ۲۴۰۰ دلار باز کند.
اما در سناریوی نزولی، شکست دوباره در عبور از مقاومت ۱۸۰۰ دلار یا بازگشت خروج سرمایه از ETFها می‌تواند فشار فروش را افزایش دهد. در این صورت از دست رفتن حمایت ۱۷۱۲ دلار احتمال اصلاح قیمت تا محدوده ۱۵۵۰ تا ۱۵۰۰ دلار را تقویت خواهد کرد.
جمع‌بندی
اتریوم در هفته‌های اخیر نشانه‌های امیدوارکننده‌ای از بازگشت تقاضا را به نمایش گذاشته و ورود دوباره سرمایه‌گذاران نهادی، افزایش انباشت نهنگ‌ها و بهبود تدریجی شاخص‌های تکنیکال، چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار را نسبت به گذشته مثبت‌تر کرده است. با این حال، مقاومت ۱۸۰۰ دلار همچنان مهم‌ترین مانع ادامه روند صعودی محسوب می‌شود و شکست یا حفظ این سطح می‌تواند جهت حرکت بعدی بازار را مشخص کند. در شرایط فعلی، ترکیب داده‌های آن‌چین، جریان سرمایه ETFها و رفتار قیمت در محدوده ۱۸۰۰ دلار، مهم‌ترین عواملی هستند که معامله‌گران باید برای تصمیم‌گیری زیر نظر داشته باشند.
نظرات کاربران