به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار جهانی طلا همواره یکی از حساس‌ترین بازارهای مالی نسبت به تحولات اقتصادی، سیاسی و ژئوپلیتیکی بوده است. در شرایطی که سرمایه‌گذاران به دنبال حفظ ارزش دارایی‌های خود در برابر تورم، رکود اقتصادی و بحران‌های بین‌المللی هستند، هرگونه تغییر در سیاست‌های بانک‌های مرکزی یا افزایش تنش‌های سیاسی می‌تواند نوسانات قابل توجهی در قیمت این فلز گرانبها ایجاد کند.
در روزهای اخیر نیز بازار طلا تحت تأثیر مجموعه‌ای از عوامل مهم قرار گرفته است؛ از یک سو تصمیم فدرال رزرو آمریکا برای ثابت نگه داشتن نرخ بهره و از سوی دیگر تشدید تنش‌های نظامی میان آمریکا و ایران، افزایش قیمت نفت و نگرانی از رشد دوباره تورم، فضای پیچیده‌ای را برای معامله‌گران ایجاد کرده است. اگرچه قیمت طلا موفق شده برای دومین روز متوالی افزایش یابد، اما قدرت گرفتن دوباره دلار آمریکا و افزایش انتظارات برای ادامه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو، همچنان مانع از شکل‌گیری یک روند صعودی پایدار شده است.
در ادامه، مهم‌ترین عوامل اثرگذار بر بازار طلا از منظر بنیادی و تکنیکال را بررسی می‌کنیم.
افزایش تقاضا برای طلا؛ اما رشد قیمت همچنان محدود است
قیمت جهانی طلا (XAU/USD) در معاملات آسیایی روز پنجشنبه برای دومین روز متوالی با ورود خریداران همراه شد. با وجود این افزایش تقاضا، قیمت همچنان در محدوده معاملاتی روز قبل باقی ماند و نتوانست از سطح روانی ۴۱۰۰ دلار عبور کند.
این رفتار قیمتی نشان می‌دهد که اگرچه سرمایه‌گذاران به دلیل افزایش ریسک‌های سیاسی و اقتصادی همچنان به طلا به عنوان یک دارایی امن نگاه می‌کنند، اما عوامل دیگری نیز مانع رشد بیشتر قیمت شده‌اند.
مهم‌ترین عامل محدودکننده رشد طلا در شرایط فعلی، تقویت دوباره دلار آمریکا است. پس از افت ارزش دلار در واکنش اولیه به نشست فدرال رزرو، این ارز توانست بخشی از کاهش خود را جبران کند و همین موضوع فشار مضاعفی بر قیمت طلا وارد کرد.
از آنجا که طلا سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند، افزایش ارزش دلار و بالا بودن نرخ‌های بهره معمولاً هزینه نگهداری این فلز را افزایش داده و جذابیت آن را در مقایسه با دارایی‌های سودده کاهش می‌دهد.
تصمیم فدرال رزرو؛ نرخ بهره ثابت ماند اما پیام بازار همچنان انقباضی است
یکی از مهم‌ترین رویدادهای هفته، برگزاری نشست دو روزه کمیته بازار آزاد فدرال رزرو آمریکا بود.
مطابق انتظار اکثر تحلیلگران، بانک مرکزی آمریکا نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کرد. این تصمیم در نگاه نخست موجب تضعیف دلار و رشد قیمت طلا شد، زیرا برخی معامله‌گران انتظار داشتند فدرال رزرو موضعی سختگیرانه‌تر اتخاذ کند.
با این حال، بررسی جزئیات این نشست نشان می‌دهد که سیاست‌گذاران آمریکایی هنوز نگرانی قابل توجهی نسبت به تورم دارند.
سه عضو کمیته سیاست‌گذاری با تصمیم تثبیت نرخ بهره مخالفت کرده و خواهان افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره شدند. این میزان مخالفت در میان اعضای فدرال رزرو نشان می‌دهد که هنوز اجماع کاملی درباره پایان چرخه افزایش نرخ بهره وجود ندارد.
به همین دلیل، بازارهای مالی همچنان احتمال می‌دهند که فدرال رزرو تا پایان سال حداقل یک مرتبه دیگر نرخ بهره را افزایش دهد؛ موضوعی که باعث شده دلار آمریکا همچنان از حمایت قابل توجهی برخوردار باشد.
نگرانی از تورم دوباره؛ رشد قیمت انرژی معادلات بازار را تغییر داده است
یکی از مهم‌ترین دلایل حفظ انتظارات برای افزایش دوباره نرخ بهره، رشد سریع قیمت نفت در بازارهای جهانی است.
افزایش قیمت انرژی معمولاً به رشد هزینه تولید، حمل‌ونقل و قیمت کالاها منجر می‌شود و در نهایت فشارهای تورمی را افزایش می‌دهد. همین موضوع باعث شده بسیاری از فعالان بازار تصور کنند که فدرال رزرو برای مهار تورم ناچار خواهد بود سیاست‌های پولی سختگیرانه خود را برای مدت طولانی‌تری ادامه دهد.
تحلیلگران مؤسسه TD Securities نیز معتقدند بازار فلزات گرانبها همچنان تحت فشار انتظارات انقباضی قرار دارد.
به گفته این مؤسسه، افزایش دوباره قیمت انرژی روایت تورمی بازار را تقویت کرده و در نتیجه احتمال افزایش نرخ بهره را بالا برده است؛ شرایطی که به زیان بازار طلا و سایر فلزات گرانبها تمام می‌شود.
تشدید تنش‌های آمریکا و ایران؛ عامل اصلی جهش قیمت نفت
در کنار عوامل اقتصادی، تحولات ژئوپلیتیکی نیز نقش بسیار مهمی در تحرکات اخیر بازار ایفا کرده‌اند.
بر اساس گزارش‌ها، درگیری‌های میان آمریکا و ایران طی روزهای اخیر شدت گرفته است.
آمریکا در واکنش به حملات موشکی غافلگیرکننده ایران علیه نیروهای آمریکایی مستقر در خاورمیانه، حملاتی را علیه ایران انجام داده است.
همزمان، حملات مشترک آمریکا و عربستان سعودی علیه گروه‌های همسو با ایران در عراق، نگرانی‌ها درباره گسترش دامنه درگیری‌ها در منطقه را افزایش داده است.
این تحولات موجب شده سرمایه‌گذاران احتمال وقوع یک بحران گسترده‌تر در خاورمیانه را جدی‌تر از گذشته ارزیابی کنند.
تنگه هرمز و باب‌المندب؛ دو گلوگاه حیاتی بازار انرژی
یکی از مهم‌ترین نگرانی‌های بازار انرژی، امنیت دو مسیر استراتژیک انتقال نفت یعنی تنگه هرمز و باب‌المندب است.
ادامه اختلافات میان آمریکا و ایران بر سر تنگه هرمز، نگرانی‌ها درباره اختلال در صادرات نفت را افزایش داده است.
در عین حال، گزارش‌هایی منتشر شده که نشان می‌دهد حوثی‌ها در یمن در حال بررسی دریافت عوارض از کشتی‌های تجاری عبوری از دریای سرخ هستند؛ اقدامی که در صورت اجرا می‌تواند هزینه حمل‌ونقل دریایی را افزایش داده و زنجیره تأمین جهانی انرژی را با چالش‌های بیشتری روبه‌رو کند.
مجموع این عوامل باعث شد قیمت نفت جهش قابل توجهی را تجربه کند و نگرانی‌ها نسبت به افزایش دوباره تورم جهانی تشدید شود.
داده‌های اقتصادی آمریکا؛ مهم‌ترین محرک بعدی بازار
پس از پایان نشست فدرال رزرو، نگاه معامله‌گران اکنون به انتشار دو گزارش بسیار مهم اقتصادی آمریکا معطوف شده است.
نخستین گزارش، آمار اولیه تولید ناخالص داخلی (GDP) سه‌ماهه دوم است که تصویری از وضعیت رشد اقتصادی آمریکا ارائه خواهد داد.
دومین گزارش، شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی (PCE) است؛ شاخصی که مهم‌ترین معیار سنجش تورم از دیدگاه فدرال رزرو محسوب می‌شود.
چنانچه این داده‌ها نشان‌دهنده تداوم فشارهای تورمی باشند، احتمال افزایش دوباره نرخ بهره تقویت خواهد شد و این موضوع می‌تواند به رشد بیشتر دلار و فشار بر قیمت طلا منجر شود.
در مقابل، اگر داده‌ها از کاهش تورم یا کند شدن رشد اقتصادی حکایت داشته باشند، احتمال عقب‌نشینی فدرال رزرو از سیاست‌های انقباضی افزایش یافته و طلا می‌تواند از این شرایط سود ببرد.
تحلیل تکنیکال؛ بازار همچنان در فاز تثبیت نزولی قرار دارد
از منظر تحلیل تکنیکال، رفتار قیمتی طلا طی هفته‌های اخیر همچنان نشانه‌های یک روند نزولی را حفظ کرده است.
حرکت قیمت در محدوده‌ای مشخص طی حدود یک ماه گذشته بیشتر به یک فاز تثبیت پس از شکست میانگین متحرک ساده ۲۰۰ روزه شباهت دارد؛ الگویی که معمولاً ادامه روند نزولی را محتمل‌تر می‌کند.
اگرچه بازگشت قیمت از محدوده کمتر از ۴۰۰۰ دلار تا حدودی قدرت خریداران را نشان داده، اما هنوز شواهد کافی برای آغاز یک روند صعودی قدرتمند مشاهده نمی‌شود.
اندیکاتور MACD وارد محدوده مثبت شده و از بهبود مومنتوم کوتاه‌مدت خبر می‌دهد، اما شاخص قدرت نسبی (RSI) همچنان حوالی سطح ۴۸ قرار دارد و پایین‌تر از مرز میانی نوسان می‌کند؛ موضوعی که نشان می‌دهد خریداران هنوز کنترل کامل بازار را در اختیار نگرفته‌اند.
مهم‌ترین سطوح تکنیکال پیش روی طلا
در سمت مقاومت‌ها، نخستین مانع جدی قیمت در محدوده ۴۲۰۰ دلار قرار دارد.
در صورتی که این سطح شکسته شود، هدف بعدی میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در محدوده ۴۴۹۰.۸۰ دلار خواهد بود؛ سطحی که از دید بسیاری از تحلیلگران مهم‌ترین مقاومت بلندمدت بازار محسوب می‌شود و عبور پایدار از آن می‌تواند روند صعودی جدیدی را آغاز کند.
در سوی مقابل، نخستین حمایت مهم بازار در محدوده ۳۹۷۶ تا ۴۰۰۰ دلار قرار دارد؛ محدوده‌ای که در دفعات قبل با ورود خریداران همراه بوده است.
تا زمانی که قیمت زیر میانگین متحرک ۲۰۰ روزه باقی بماند، هرگونه افزایش قیمت بیشتر به عنوان یک حرکت اصلاحی در چارچوب روندی خنثی تا نزولی ارزیابی خواهد شد.
نتیجه‌گیری
بازار جهانی طلا در یکی از حساس‌ترین مقاطع خود قرار گرفته است. از یک سو، افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی، نگرانی درباره اختلال در عرضه انرژی و رشد قیمت نفت، تقاضا برای دارایی‌های امن را افزایش داده است. از سوی دیگر، تقویت دلار آمریکا و تداوم انتظارات برای افزایش نرخ بهره، مانع از آن شده که طلا بتواند از این شرایط به طور کامل بهره‌مند شود.
در کوتاه‌مدت، مسیر آینده طلا بیش از هر چیز به داده‌های اقتصادی آمریکا، روند تورم و تصمیمات بعدی فدرال رزرو وابسته خواهد بود. از منظر تکنیکال نیز تا زمانی که قیمت نتواند مقاومت مهم میانگین متحرک ۲۰۰ روزه را پشت سر بگذارد، چشم‌انداز کلی بازار همچنان محتاطانه و متمایل به نزول باقی خواهد ماند. در چنین شرایطی، معامله‌گران باید علاوه بر شاخص‌های اقتصادی، تحولات ژئوپلیتیکی و نوسانات بازار انرژی را نیز با دقت دنبال کنند؛ زیرا هر تغییر در این عوامل می‌تواند جهت حرکت بعدی قیمت طلا را تعیین کند.
نظرات کاربران