به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، با نزدیک شدن به ۲۲ اوت (پایان مرداد ۱۴۰۵)، شماری از شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس تهران مجمع عمومی فوق‌العاده برگزار می‌کنند. دستور کار اصلی این نشست‌ها افزایش سرمایه است و نسبت افزایش در نمادهای مختلف از ۸۱ درصد تا ۴۸۰ درصد متغیر است.
این تصمیم مستقیماً به تعداد سهام در دست سهامداران مربوط می‌شود. افزایش سرمایه ۴۸۰ درصدی یعنی تعداد سهام یک شرکت تقریباً به ۵ برابر رقم فعلی می‌رسد؛ عددی که بدون بررسی منبع تأمین مالی، به‌تنهایی تفسیر درستی از وضعیت مالی شرکت به دست نمی‌دهد.
منبع تأمین مالی، نکته کلیدی افزایش سرمایه
افزایش سرمایه شرکت‌های بورسی معمولاً از سه محل انجام می‌شود: سود انباشته، تجدید ارزیابی دارایی‌ها یا آورده نقدی و مطالبات سهامداران. در دو حالت نخست، سهام جایزه به‌صورت رایگان به سهامداران تعلق می‌گیرد. در حالت سوم، سهامدار برای حفظ سهم خود از سرمایه جدید باید وجه نقد پرداخت کند یا حق تقدم خود را در بازار بفروشد.
تفاوت این سه منبع برای سهامدار عادی اهمیت دارد. افزایش سرمایه از سود انباشته یا تجدید ارزیابی، دارایی جدیدی به شرکت اضافه نمی‌کند و صرفاً ساختار سرمایه را در دفاتر شرکت به‌روزرسانی می‌کند. افزایش سرمایه نقدی، برخلاف دو حالت دیگر، منابع مالی تازه‌ای برای توسعه فعالیت شرکت فراهم می‌کند.
اثر روی قیمت سهم و رقیق‌شدگی سود
پس از تصویب افزایش سرمایه در مجمع و ثبت رسمی آن، قیمت سهم در بورس تعدیل می‌شود. این تعدیل یعنی قیمت هر سهم متناسب با افزایش تعداد سهام، به‌صورت فنی کاهش می‌یابد؛ بدون آنکه ارزش کل دارایی سهامدار تغییر کند. در مقابل، سود هر سهم به دلیل تقسیم سود کل بر تعداد بیشتری سهم، در کوتاه‌مدت کاهش نشان می‌دهد؛ پدیده‌ای که در ادبیات بازار سرمایه «رقیق‌شدگی سود» نام دارد.
جزئیات دقیق هر نماد، از جمله نام شرکت، درصد افزایش سرمایه، منبع تأمین مالی و زمان دقیق مجمع، در سامانه جامع اطلاع‌رسانی ناشران (کدال) منتشر می‌شود. سهامداران برای تصمیم‌گیری آگاهانه باید این اطلاعیه‌ها را پیش از تاریخ برگزاری مجمع بررسی کنند.
برگزاری همزمان چند مجمع افزایش سرمایه در یک بازه کوتاه، پدیده‌ای مرسوم در پایان فصل‌های مالی است. با این حال، بازه وسیع نسبت‌های اعلام‌شده در این دوره، از ۸۱ تا ۴۸۰ درصد، نشان می‌دهد شرکت‌های بورسی رویکردهای متفاوتی برای تأمین مالی و تنظیم ساختار سرمایه خود در پیش گرفته‌اند.
نظرات کاربران