به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از بیت‌کوین نیوز، بلک‌راک حداقل مبلغ لازم برای تبدیل درجای (in-kind) بیت‌کوین به سهام صندوق قابل معامله آی‌شرز بیت‌کوین تراست با نماد IBIT را از ۲۵ میلیون دلار به ۱ میلیون دلار کاهش داد؛ کاهشی ۹۶ درصدی که دایره مشارکت‌کنندگان مجاز در این صندوق را به‌طور چشمگیری گسترش می‌دهد.
رابی میچنیک، رئیس بخش دارایی‌های دیجیتال بلک‌راک، این تغییر را دیروز در گفت‌وگو با بلومبرگ تلویزیون اعلام کرد و گفت دارندگان بیت‌کوین اکنون با حداقل ۱ میلیون دلار می‌توانند بیت‌کوین خود را مستقیماً با سهام IBIT معاوضه کنند. در این روش، یک «مشارکت‌کننده مجاز»، معمولاً یک بانک بزرگ یا شرکت معاملاتی دارای مجوز، بیت‌کوین واقعی تحویل می‌دهد و در ازای آن سهام صندوق می‌گیرد؛ بدون آن‌که معامله به‌صورت نقدی تسویه شود.
میان‌تیتر: اثر بر نقدشوندگی و مزیت مالیاتی
در آستانه پیشین ۲۵ میلیون دلاری، این سازوکار عملاً در اختیار بازارسازان بزرگ بود؛ آستانه تازه، نهادهای متوسط را هم وارد میدان می‌کند. هرچه مشارکت‌کنندگان بیشتری بتوانند مستقیماً میان سهام صندوق و دارایی پایه آربیتراژ کنند، اختلاف قیمتی سریع‌تر اصلاح می‌شود؛ برای سهام‌داران عادی IBIT این به معنای نقدشوندگی بهتر و فاصله کم‌تر قیمت خرید و فروش است. این تبدیل مستقیم برای نهادهایی که از پیش بیت‌کوین دارند مزیت مالیاتی هم دارد، چون برخلاف فروش نقدی، مشمول مالیات فوری نمی‌شود. بلک‌راک گفته قصد دارد این آستانه را باز هم پایین‌تر بیاورد تا سرانجام تبدیل درجای در هر اندازه معامله‌ای ممکن شود.
میان‌تیتر: رقابت با گری‌اسکیل و روند ورود سرمایه
این تصمیم هم‌زمان با دوره‌ای پرقدرت برای IBIT اعلام شده است. این صندوق در یک بازه سه‌روزه هفته گذشته ۴۷۹ میلیون دلار جذب کرد که حدود ۷۶ درصد از کل ورودی سرمایه صندوق‌های نقدی بیت‌کوین در همان بازه بود. صندوق‌های نقدی بیت‌کوین در مجموع ۵ روز معاملاتی متوالی در اوایل آگوست ورود خالص سرمایه داشتند و بیش از ۷۵۰ میلیون دلار در طول هفته جذب کردند؛ آن هم در حالی که قیمت بیت‌کوین زیر ۶۵٬۰۰۰ دلار نوسان می‌کرد.
در نقطه مقابل، صندوق گری‌اسکیل (GBTC) از زمان تبدیل به ساختار ETF در سال ۲۰۲۴ تاکنون حدود ۲۷٫۴۷ میلیارد دلار خروج سرمایه انباشته ثبت کرده است؛ نشانه‌ای از حرکت سرمایه‌گذاران به‌سوی صندوق‌هایی با کارمزد پایین‌تر مانند IBIT. سازوکار تبدیل درجای ارزان‌تر، برگ برنده تازه‌ای برای بلک‌راک در این رقابت است، چون نهادهایی که از پیش بیت‌کوین دارند بدون تبدیل به نقد، مستقیم وارد سهام IBIT می‌شوند.
IBIT از زمان راه‌اندازی در ژانویه ۲۰۲۴ به بزرگ‌ترین صندوق قابل معامله بیت‌کوین از نظر ارزش دارایی تبدیل شده و بلک‌راک آن را پرچم‌دار برنامه گسترده‌تر خود در حوزه دارایی‌های دیجیتال می‌داند؛ برنامه‌ای که اکنون یک صندوق قابل معامله اتریوم و طرح‌های توکن‌سازی را هم در بر می‌گیرد. تحلیل‌گران انتظار دارند بلک‌راک و سایر ناشران با رشد بازار، سازوکارهای صدور و بازخرید سهام را همچنان اصلاح کنند؛ افزایش سهم تبدیل درجای معمولاً نشانه بلوغ بیشتر ساختار بازار تلقی می‌شود.
نظرات کاربران