دلار پیش از تورم آمریکا برتری دارد؛ یورو و پوند زیر فشار

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از پایگاه تحلیلی MQL۵، دلار آمریکا در معاملات ۱۲ آگوست ۲۰۲۶ (۲۱ مرداد ۱۴۰۵) پیش از انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده ژوئیه، برتری محدودی نسبت به یورو، پوند انگلیس و ین ژاپن دارد. این گزارش تورمی می‌تواند تصمیم بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) درباره نرخ بهره در نشست سپتامبر را روشن کند و برای معامله‌گران بازار ارز اهمیت زیادی دارد.

بر اساس این تحلیل، بازار تقریباً به‌طور مساوی میان دو انتظار تقسیم شده است؛ ثابت‌ماندن نرخ بهره یا افزایش آن در سپتامبر. به همین دلیل هر انحراف داده تورم از پیش‌بینی‌ها می‌تواند نرخ برابری دلار با سایر ارزها را محسوس تغییر دهد. افزایش اخیر قیمت نفت نیز این احتمال را زنده نگه داشته که فشارهای تورمی در آمریکا دوباره افزایش یابد.

یورو در انتظار محرک تازه

منطقه یورو در ژوئیه بهبود در بخش خدمات را ثبت کرد، اما تورم هم‌چنان به‌اندازه‌ای بالاست که امید به تشدید بیش‌تر سیاست پولی بانک مرکزی اروپا را زنده نگه می‌دارد. بخش بزرگی از این سیگنال‌ها از پیش در قیمت یورو لحاظ شده و محرک تازه‌ای برای رشد مستقل این ارز وجود ندارد. بر همین اساس، سناریوی محتمل‌تر برای نرخ یورو به دلار، کاهش محدود است؛ مگر آن‌که تورم آمریکا پایین‌تر از پیش‌بینی‌ها اعلام شود.

پوند و ین زیر سایه تصمیم فدرال رزرو

در بریتانیا، یک نظرسنجی صنعتی مربوط به ژوئیه نشان داد کاهش استخدام‌های دائم متوقف شده و رشد حقوق آغازین شغل‌ها سرعت گرفته است. این آمار نشان می‌دهد بازار کار بریتانیا در مسیر تثبیت قرار دارد، اما یک نظرسنجی به‌تنهایی برای تغییر روند پوند در برابر دلار کافی نیست. توجه بازار بریتانیا اکنون به داده تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه دوم در روز پنج‌شنبه رفته و تا آن زمان، پوند بیش‌تر تابع تحولات دلار خواهد بود.

ین ژاپن نیز پس از کم‌رنگ‌شدن اثر مداخله هماهنگ اخیر ژاپن و آمریکا در بازار ارز، دوباره تضعیف شده است. با این حال، بازار احتمال افزایش زودتر از موعد نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن را بیش‌تر در قیمت لحاظ کرده و همین موضوع بازده اوراق کوتاه‌مدت دولتی ژاپن را بالا برده است. تا زمانی که بانک مرکزی ژاپن سیگنال روشنی برای تشدید سریع‌تر سیاست پولی ندهد، اختلاف نرخ بهره میان دو کشور هم‌چنان به نفع دلار در برابر ین است.

طبق این گزارش، محدودیت اصلی برای رشد بیش‌تر جفت‌ارز دلار-ین، احتمال واکنش دوباره مقام‌های پولی ژاپن پس از حمایت گسترده اخیر از ین است. هم‌چنین کاهش بیش‌تر از انتظار شاخص تورم آمریکا می‌تواند بازده اوراق آمریکا را به‌سرعت پایین بیاورد و فشار تازه‌ای بر دلار وارد کند. با این حال، پیش از انتشار این داده، ترکیب انتظارات نرخ بهره و ضعف ین هم‌چنان مزیت محدودی به نفع افزایش این جفت‌ارز می‌دهد.