چرا سرمایه‌گذاران غربی و آسیایی به طلا روی آوردند؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله طلا (ETF) در اروپا و آسیا در ماه ژوئیه میلیاردها دلار سرمایه تازه جذب کردند. این حجم ورود پول، بزرگ‌ترین جریان ماهانه سرمایه به این صندوق‌ها در بیش از ۱ سال اخیر به شمار می‌رود و می‌تواند تقاضای جهانی برای طلا را در ماه‌های پیش رو تقویت کند.

صندوق‌های طلا ابزارهایی هستند که به‌جای خرید فیزیکی شمش، واحدهای آن‌ها در بورس معامله می‌شود و هر واحد معادل بخشی از طلای نگهداری‌شده در خزانه صندوق است. رشد سرمایه در این صندوق‌ها به معنای افزایش تقاضای غیرمستقیم برای طلای فیزیکی است، چون مدیران صندوق برای پشتوانه واحدهای جدید ناچار به خرید شمش واقعی هستند.

چرا پول به سمت طلا حرکت کرد؟

سه عامل اصلی در جذب این حجم سرمایه نقش داشته‌اند: انتظار برای کاهش نرخ بهره در بانک‌های مرکزی بزرگ، تضعیف ارزش دلار آمریکا در برابر سایر ارزها و ادامه نگرانی‌ها درباره ثبات اقتصاد جهانی. وقتی نرخ بهره پایین می‌آید، نگه‌داشتن دارایی‌های بدون بازده مانند طلا برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر می‌شود، چون هزینه فرصتِ از دست‌دادن سود بانکی کاهش می‌یابد.

در کنار این عوامل، خرید مستمر طلا توسط بانک‌های مرکزی کشورهای مختلف در سال‌های اخیر، زمینه روانی مساعدی برای ورود سرمایه‌گذاران خرد و نهادی ایجاد کرده است. داده‌های بازار نشان می‌دهد قیمت هر اونس طلا در بازار جهانی این روزها در محدوده بالای ۳ هزار و ۳۰۰ دلار نوسان دارد، سطحی که تا ۲ سال پیش دور از دسترس به نظر می‌رسید.

این روند چه ارتباطی به زندگی روزمره دارد؟

برای مخاطبانی که در ایران قیمت طلا و سکه را دنبال می‌کنند، جهت‌گیری بازار جهانی طلا مستقیم روی قیمت داخلی اثر می‌گذارد، چون نرخ داخلی طلا و سکه از دو متغیر تشکیل می‌شود: قیمت جهانی اونس و نرخ دلار. اگر جریان سرمایه به صندوق‌های طلا ادامه پیدا کند، فشار خرید در بازار جهانی می‌تواند بر قیمت داخلی نیز اثر بگذارد، هرچند نرخ ارز همچنان متغیر تعیین‌کننده‌تری در بازار ایران است.

با این حال، تحلیلگران بازار احتیاط را نیز یادآوری می‌کنند. جریان سرمایه به صندوق‌های طلا در ماه‌های گذشته چند بار تغییر جهت داده و هیچ تضمینی برای تداوم یک‌طرفه آن وجود ندارد. محتمل‌ترین سناریو این است که تصمیم‌های بعدی بانک‌های مرکزی درباره نرخ بهره، به‌ویژه در آمریکا و اروپا، نقش تعیین‌کننده‌ای در ادامه یا توقف این روند داشته باشد.

صندوق‌های طلا در سال‌های ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳ با خروج سرمایه چشمگیر روبه‌رو بودند، چون نرخ بهره بالا در آمریکا نگه‌داشتن طلا را نسبت به اوراق قرضه کم‌جذابیت‌تر کرده بود. بازگشت اخیر سرمایه به این صندوق‌ها نشان می‌دهد فضای بازار در حال تغییر است، اما ادامه این روند به تحولات آینده بازار بستگی دارد و قضاوت نهایی درباره آن به مخاطب سپرده می‌شود.