به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از موتلی فول، مایکل بوری، سرمایه‌گذار شناخته‌شده آمریکایی، در ۶ آگوست ۲۰۲۶ (۱۶ مرداد ۱۴۰۵) از یک موقعیت فروش استقراضی روی سهام نبیوس، شرکت فعال در حوزه رایانش ابری هوش مصنوعی، خبر داد. او این شرط را نسبت به موقعیت مشابهی که در همان زمان روی سهام اوراکل گرفته بود، بزرگ‌تر توصیف کرد. قیمت سهام نبیوس در زمان افشای این خبر حدود ۲۱۲ دلار بود.
۶ روز بعد، در ۱۲ آگوست ۲۰۲۶ (۲۲ مرداد ۱۴۰۵)، نبیوس گزارش مالی سه‌ماهه دوم خود را پیش از باز شدن بازار منتشر کرد. درآمد این شرکت با رشد ۴۵۴ درصدی نسبت به مدت مشابه سال گذشته به ۵۸۲٫۳ میلیون دلار رسید و مدیران شرکت چشم‌انداز کل سال را بدون تغییر باقی گذاشتند. قیمت سهام نبیوس پس از این گزارش حدود ۳۴ درصد جهش کرد و به نزدیکی ۲۵۹ دلار رسید؛ رقمی که حدود ۲۲ درصد بالاتر از قیمتی است که بوری در آن شرط فروش استقراضی بسته بود.
رشد پرشتاب در کسب‌وکار ابری هوش مصنوعی
بخش رایانش ابری هوش مصنوعی نبیوس در این سه‌ماهه با رشد ۵۱۴ درصدی نسبت به سال گذشته، درآمدی معادل ۵۷۵ میلیون دلار ثبت کرد. نرخ سالانه‌شده درآمد این بخش، که از ضرب درآمد ماه پایانی فصل در عدد ۱۲ به دست می‌آید، به ۳ میلیارد دلار رسید. این رقم در پایان ماه مارس ۱ (۱۰ اسفند ۱۴۰۴)٫۹ میلیارد دلار و در پایان دسامبر ۱ (۱۰ آذر ۱۴۰۵)٫۲۵ میلیارد دلار بود؛ یعنی رشد فصل به فصل نه‌تنها متوقف نشده، بلکه شتاب گرفته است.
سودآوری این بخش نیز همراه با رشد درآمد بهبود یافت. حاشیه سود عملیاتی تعدیل‌شده این بخش، شاخصی که سودآوری عملیاتی شرکت را جدا از هزینه‌های مالی و استهلاک نشان می‌دهد، به ۵۰ درصد رسید؛ در حالی که این رقم در سه‌ماهه نخست ۴۵ درصد و در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۵ تنها ۲۴ درصد بود. کیفیت قراردادهای پشت این رشد نیز تقویت شده است؛ نبیوس در این فصل ۴ قرارداد به ارزش میانگین بیش از ۱ میلیارد دلار برای هر یک منعقد کرد و حدود ۷۰ درصد از قراردادهای بسته‌شده در این دوره شامل پیش‌پرداخت مشتریانی بود که ۵۰ تا ۶۰ درصد از هزینه‌های سرمایه‌ای مرتبط را پوشش می‌داد. آرکادی ولوژ، مؤسس و مدیرعامل نبیوس، در نامه فصلی خود به سهام‌داران نوشت این شرکت می‌تواند همین امروز تمام ظرفیت سال ۲۰۲۷ خود را با همین شرایط بفروشد.
وضعیت نقدینگی شرکت، که همواره یکی از نگرانی‌های اصلی درباره شرکت‌های در حال ساخت سریع مراکز داده است، نیز مطلوب گزارش شد. جریان نقدی عملیاتی نبیوس در این فصل به ۲٫۲ میلیارد دلار رسید و این شرکت در پایان ژوئن ۸ (۱۸ خرداد ۱۴۰۵) میلیارد دلار موجودی نقد در اختیار داشت.
نگرانی اصلی بوری همچنان پابرجاست
استدلال بوری علیه سهام شرکت‌های زیرساخت هوش مصنوعی از ابتدا بر سر میزان تقاضا نبوده است. او در مطلبی که آبان‌ماه گذشته منتشر کرد، استدلال کرد این شرکت‌ها عمر استهلاک تراشه‌های خود را بیش از واقعیت طولانی در نظر می‌گیرند، در حالی که چرخه عمر واقعی این سخت‌افزارها ۲ تا ۳ سال است. به گفته او، این روش حسابداری سود شرکت‌هایی مانند اوراکل را تا سال ۲۰۲۸ حدود ۲۷ درصد بیش‌تر از واقعیت نشان می‌دهد. در افشای ۶ آگوست (۱۵ مرداد ۱۴۰۵)، او نگرانی مشابهی را درباره تعهدات خارج از ترازنامه نبیوس، از جمله اجاره‌های آغازنشده و تعهدات خرید، مطرح کرده بود.
گزارش مالی نبیوس نشان می‌دهد این نگرانی بی‌پایه نیست. هزینه استهلاک این شرکت در سه‌ماهه دوم به ۲۵۹٫۷ میلیون دلار رسید؛ معادل ۴۵ درصد از کل درآمد و بیش‌تر از کل سود عملیاتی تعدیل‌شده شرکت که ۲۳۶٫۲ میلیون دلار بود. بر اساس استانداردهای متعارف حسابداری آمریکا، نبیوس در این فصل ۱۹۰٫۴ میلیون دلار زیان ثبت کرد و از ابتدای سال ۲۰۲۶ عمر مفید سرورها و تجهیزات شبکه خود را از ۴ سال به ۵ سال افزایش داد؛ اقدامی که به گفته بوری دقیقاً همان روشی است که سود این صنعت را بهتر از واقعیت نشان می‌دهد. این شرکت تنها در همین فصل ۵٫۷ میلیارد دلار نیز صرف مخارج سرمایه‌ای کرد، رقمی که دامنه این نگرانی را برای فصل‌های آینده همچنان باز نگه می‌دارد.
نظرات کاربران