به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اینوستینگ‌دات‌کام، تازه‌ترین گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا برای جولای نشان می‌دهد نرخ تورم سالانه به ۳٫۴ درصد رسیده و نسبت به ماه‌های پیش کمی کند شده است. با انتشار این داده، بسیاری از معامله‌گران بازار سهام انتظار کاهش نرخ بهره در نشست سپتامبر فدرال رزرو را افزایش دادند و شاخص‌های اصلی وال‌استریت در پی آن با رشد بسته شدند.
اما معیاری که فدرال رزرو برای تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره در اولویت قرار می‌دهد، شاخص قیمت پایه هزینه‌های مصرف شخصی است؛ همان شاخصی که غذا و انرژی را از محاسبه آن حذف می‌کنند تا نوسان‌های کوتاه‌مدت قیمت این دو گروه کالا تصویر تورم را مخدوش نکند. بر پایه داده‌های اعلام‌شده، این شاخص در آوریل ۲۰۲۵ به کف ۲٫۶۱ درصد رسیده بود، اما اکنون به ۳٫۲۹ درصد افزایش یافته و برآوردها نشان می‌دهد در آگوست به ۳٫۳۴ درصد نیز برسد.
چرا فاصله دو شاخص اهمیت دارد
این شکاف میان دو شاخص تورمی، پیام دوگانه‌ای به بازار می‌دهد. کاهش نرخ سالانه شاخص قیمت مصرف‌کننده به معنای تندترشدن روند کاهش تورم به نظر می‌رسد، اما روند صعودی شاخص هزینه‌های مصرف شخصی نشان می‌دهد فشار قیمتی زیرین اقتصاد آمریکا هنوز کاهش نیافته است. مدل نوکست بانک فدرال کلیولند، که پیش‌بینی زودهنگام تورم را بر اساس داده‌های در دسترس محاسبه می‌کند، همین روند افزایشی را برای ماه‌های آینده تایید می‌کند.
این تفاوت می‌تواند تصمیم فدرال رزرو در نشست سپتامبر را دشوارتر کند. بانک مرکزی آمریکا برای کاهش نرخ بهره باید مطمئن شود روند کلی تورم رو به کاهش است، در حالی که شاخص موردنظرش روندی معکوس نشان می‌دهد. به همین دلیل، احتمال دارد سیاست‌گذاران پیش از هر تصمیمی، منتظر داده‌های تازه‌تر بمانند.
این موضوع برای بازارهای جهانی، از جمله قیمت دلار و طلا، بی‌اثر نخواهد بود. هر تغییر در انتظارها درباره زمان و میزان کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، معمولا بر ارزش دلار آمریکا و به‌تبع آن، قیمت جهانی طلا و سایر دارایی‌های امن اثر می‌گذارد. تاخیر احتمالی در کاهش نرخ بهره می‌تواند دلار را در کوتاه‌مدت تقویت کند و فشار نزولی بر قیمت طلا وارد سازد.
فدرال رزرو در سال‌های اخیر برای مهار تورم، نرخ بهره را به بالاترین سطح چند دهه اخیر رسانده و از اواخر سال ۲۰۲۴ روند کاهش تدریجی آن را آغاز کرده است. بازارها اکنون منتظرند در نشست سپتامبر مشخص شود این بانک مرکزی کدام یک از دو شاخص تورمی را ملاک اصلی تصمیم خود قرار می‌دهد.
نظرات کاربران