افت ۱۳ درصدی سهام سربراس در برابر رشد اینتل و ای‌ام‌دی

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال استریت، سهام شرکت سربراس سیستمز (نماد: CBRS) روز پنجشنبه، ۱۳ آگوست ۲۰۲۶ (۲۲ مرداد ۱۴۰۵)، در میانه معاملات حدود ۱۳ درصد افت کرد و به نزدیکی ۲۲۵ دلار رسید؛ این سهم روز چهارشنبه با قیمت ۲۶۲ دلار بسته شده بود. این افت در حالی رخ داد که بیش‌تر شرکت‌های فعال در سخت‌افزار هوش مصنوعی روند صعودی داشتند و این بخش از بازار به‌طور کلی عملکرد بهتری از میانگین کل بازار سهام ثبت کرد.

سربراس عصر چهارشنبه گزارش مالی فصل دوم سال مالی ۲۰۲۶ خود را منتشر کرد. درآمد این شرکت بر مبنای استانداردهای حسابداری عمومی (GAAP) به ۱۸۰٫۱۱ میلیون دلار رسید؛ رقمی که نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۷۴ درصد رشد داشت اما ۷ درصد کم‌تر از پیش‌بینی تحلیلگران یعنی ۱۹۳٫۵۵ میلیون دلار بود. زیان هر سهم این شرکت طبق GAAP به ۲٫۹۸ دلار رسید، در حالی که تحلیلگران انتظار زیانی معادل ۰٫۱۸ دلار داشتند؛ بخش بزرگی از این فاصله به ۳۷۷ میلیون دلار هزینه پرداخت مبتنی بر سهام و ۴۴٫۳ میلیون دلار استهلاک اختیار خرید سهام مشتریان بازمی‌گردد، هزینه‌هایی که خروج نقدی واقعی ندارند اما زیان دفتری شرکت را بزرگ‌تر از واقعیت عملیاتی آن نشان می‌دهند.

با کنار گذاشتن این هزینه‌های غیرنقدی، درآمد اصلی شرکت به ۲۰۹٫۸۷ میلیون دلار رسید که ۱۰۳ درصد رشد نشان می‌داد؛ حاشیه سود ناخالص اصلی ۴۰٫۶ درصد بود و درآمد بخش رایانش ابری با ۲۸۱ درصد رشد به ۱۲۵٫۹۹ میلیون دلار رسید. مدیران شرکت پیش‌بینی درآمد اصلی سال ۲۰۲۶ را از بازه ۸۵۵ تا ۸۶۵ میلیون دلار به ۸۸۰ تا ۸۹۰ میلیون دلار افزایش دادند، برای فصل سوم درآمدی بین ۲۱۴ تا ۲۱۶ میلیون دلار پیش‌بینی کردند و از تعهدات باقی‌مانده قابل اجرا به ارزش ۲۵٫۴ میلیارد دلار خبر دادند؛ رقمی که نشان می‌دهد بخش بزرگی از فروش آینده این شرکت از پیش قرارداد شده است. اندرو فلدمن، مدیرعامل سربراس، در این باره گفت: «این فصل برای سربراس فصلی برجسته بود؛ درآمد اصلی ما به بیش از ۲ برابر یعنی ۲۱۰ میلیون دلار رسید و کسب‌وکار رایانش ابری ما تقریبا ۴ برابر شد.»

چرا سهم سربراس با وجود رشد درآمد افت کرد؟

با این حال، بازار بیش‌تر به عقب‌ماندن درآمد گزارش‌شده از پیش‌بینی تحلیلگران و زیان بزرگ ثبت‌شده بر مبنای GAAP واکنش نشان داد. ارزش‌گذاری بالای این سهم پس از یک دوره رشد پرشتاب نیز به این واکنش دامن زد. سربراس در ماه می ۲۰۲۶ با قیمت ۱۸۵ دلار در هر سهم وارد بورس شده بود و از آن زمان تا پیش از انتشار این گزارش، روندی صعودی و پرشتاب داشت.

رشد اینتل، ای‌ام‌دی و زنجیره تامین هوش مصنوعی

در مقابل، تقریبا تمام سهم‌های مرتبط با زنجیره منطق و زیرساخت هوش مصنوعی روز پنجشنبه رشد کردند. سهام اینتل حدود ۶ درصد بالا رفت و ای‌ام‌دی نیز افزایش یافت، بدون آن‌که خبر مشخصی درباره خود این دو شرکت منتشر شده باشد؛ این رشد بیش‌تر ناشی از اشتیاق گسترده بازار به روند هوش مصنوعی بود. ای‌ام‌دی هم‌زمان در حال آماده‌سازی عرضه ۵ میلیارد دلاری اوراق بدهی است و اینتل نیز پس از انتشار یادداشت مثبت بانک یو‌بی‌اس درباره افزایش سرمایه ۲۰ میلیارد دلاری خود -که این بانک آن را عاملی برای رفع نگرانی سرمایه‌گذاران توصیف کرد- با استقبال بازار روبه‌رو شد.

سهام سوپرمایکرو کامپیوتر ۱ روز پیش‌تر با اعلام چشم‌انداز درآمد ۶۵ تا ۷۲ میلیارد دلاری برای سال مالی ۲۰۲۷ -در برابر برآورد پیشین بازار که ۵۳٫۳ میلیارد دلار بود- با ۱۱ درصد رشد به این روند مثبت دامن زد. لنوو نیز صبح پنجشنبه با گزارش درآمد ۲۶٫۹۴ میلیارد دلاری برای دوره آوریل تا ژوئن -با ۴۳ درصد رشد نسبت به سال گذشته- و اعلام جهش ۱۵۷ درصدی ارزش سفارش‌های سرورهای هوش مصنوعی به ۵۴ میلیارد دلار، این خوش‌بینی را تقویت کرد.

اثر مثبت این گزارش‌ها به سهام دیگر شرکت‌های زنجیره تامین هوش مصنوعی از جمله شرکت‌های حافظه، تجهیزات نیمه‌رسانا و رابط‌های ارتباطی نیز رسید. سهام میکرون با تقویت قیمت حافظه، اپلاید متریالز با رشد تقاضای تجهیزات، مارول تکنولوژی در جایگاه یکی از پیشتازان بخش رابط‌های ارتباطی، و دل تکنولوژیز پس از ارتقای رتبه سخت‌افزار فناوری اطلاعات آمریکا توسط مورگان استنلی، همگی افزایش یافتند. شرکت سن‌دیسک نیز در روز سرمایه‌گذاران خود پیش‌بینی کرد حاشیه سود ناخالص غیر GAAP آن میان سال‌های ۲۰۲۸ تا ۲۰۳۰ به ۸۰ درصد برسد؛ چشم‌اندازی که برای شرکت‌های حافظه مثبت است اما هزینه‌های آینده خریداران عمده حافظه مانند اپل را افزایش می‌دهد.