به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از گلدسیک، با وجود رکود نسبی قیمت جهانی طلا در فصل دوم امسال، تقاضای سرمایه‌گذاری فیزیکی طلا در چین همچنان در سطحی قابل‌توجه باقی ماند. این پایداری نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران چینی، برخلاف بسیاری از همتایان غربی خود که سال گذشته اغلب از روند صعودی طلا کنار ماندند، همچنان به این فلز گران‌بها به چشم ابزار حفظ ارزش نگاه می‌کنند.
بر اساس داده‌های تازه، خرید سرمایه‌گذاری طلای خرد در چین در فصل دوم به ۱۰۷ تن رسید که نسبت به فصل نخست ۴۸ درصد و نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۷ درصد کاهش نشان می‌دهد. با این حال، این افت شدید بیشتر ناشی از مقایسه با یک رکورد تاریخی است؛ در فصل نخست امسال خرید طلای خرد در چین به رقم بی‌سابقه ۲۰۷ تن رسیده بود.
با وجود این کاهش چشمگیر نسبت به فصل نخست، تقاضای فصل دوم از منظر تاریخی همچنان قوی بود و سومین رقم بالا برای فصل دوم از سال ۲۰۱۰ تاکنون به شمار می‌رود. اگر رشد ۲۹ درصدی قیمت داخلی طلا در چین طی ۱ سال گذشته را نیز در نظر بگیریم، ارزش تقاضای سرمایه‌گذاری طلای خرد در این فصل رکورد تازه‌ای برای فصل دوم ثبت کرد. در مجموع، طی نیمه نخست سال ۲۰۲۶ تقاضای سرمایه‌گذاری طلای خرد در چین ۳۱ درصد رشد کرد.
تغییر ذائقه سرمایه‌گذاران در دل فصل
بر پایه گزارش موسسه تحلیلی متالز فوکوس، بیشتر خرید سرمایه‌گذاری طلا در فصل دوم به ماه آوریل و هفته‌های نخست مه اختصاص داشت. در این بازه، حجم معاملات با وجود کندشدن نسبت به رکورد فصل نخست، همچنان در سطح سالانه مطلوبی قرار داشت. اما از نیمه دوم مه و در ماه ژوئن، حرکت خنثی قیمت طلا اشتیاق خریداران را کاهش داد و بخشی از سرمایه‌گذاران به سمت سهام داخلی مرتبط با هوش مصنوعی، که ریسک و بازده بالاتری دارند، تغییر مسیر دادند. تحلیلگران متالز فوکوس تاکید کردند که با وجود افت قابل‌توجه قیمت فلزات گران‌بها در فصل دوم، طلا در مقایسه با نقره و پلاتین عملکرد بهتری داشت و مقاومت بیشتری نشان داد.
صندوق‌های قابل معامله طلا در چین نیز با وجود خروج سرمایه در ماه ژوئن، در مجموع نیمه نخست سال ۲۰۲۶ حدود ۲۹ تن به دارایی‌های خود افزودند که دومین شروع قوی سالانه در سوابق موجود محسوب می‌شود؛ ارزش کل دارایی‌های تحت مدیریت این صندوق‌ها نیز ۱ درصد رشد کرد. اقبال به طرح‌های تجمیع طلا که توسط بانک‌های تجاری محلی چین ارائه می‌شود نیز در فصل دوم، با وجود کندشدن نسبی، در سطح مطلوبی باقی ماند.
نقش قوانین مالیاتی در جابه‌جایی تقاضا
قوانین جدید مالیات بر ارزش افزوده که آبان‌ماه سال گذشته میلادی به اجرا درآمد، نقش مهمی در تقویت نسبی تقاضای طلا در برابر سایر فلزات گران‌بها داشته است. بر اساس این قوانین، شمش و سکه طلای عرضه‌شده توسط اعضای بورس طلای شانگهای از مالیات بر ارزش افزوده معاف هستند، در حالی که شمش نقره و پلاتین و همچنین محصولات سرمایه‌گذاری طلا که بیرون از اعضای این بورس عرضه می‌شود، مشمول ۱۳ درصد مالیات بر ارزش افزوده روی کل ارزش هستند. به گفته متالز فوکوس، این تفاوت مالیاتی عرضه‌کنندگان خارج از بورس شانگهای را در موقعیت قیمتی نامناسب‌تری قرار داد و آنها را به سمت تمرکز بر شمش نقره سوق داد.
جهش قیمت نقره تا سطوح رکورد، کمپین‌های تبلیغاتی حول بنیادهای مطلوب این فلز و ارزش واحد پایین‌تر آن برای سرمایه‌گذارانی که توان خرید طلا را نداشتند، در اواخر سال ۲۰۲۵ میلادی موجی از افزایش فروش شمش نقره در چین ایجاد کرد که تا فصل نخست امسال نیز ادامه یافت و به کمبود کالا، طولانی‌شدن زمان تحویل و بالارفتن حاشیه سود فروشندگان انجامید. اما با افت قیمت نقره در ماه‌های بعد، بسیاری از تازه‌واردان بازار شمش نقره دوباره به سمت طلا بازگشتند.
این قوانین مالیاتی، تقاضای زیورآلات سرمایه‌ای را نیز به سمت شمش طلا سوق داده است. طلای خرد سرمایه‌گذاری همچنان از مالیات بر ارزش افزوده معاف است، اما اکنون خریداران زیورآلات طلا باید عملا حدود ۷ درصد مالیات بیشتر بپردازند. این تغییر به‌ویژه به زیورآلات سنگین و ساده عیار ۲۴، که معمولا بر اساس وزن و با اجرت پایین فروخته می‌شود، آسیب رسانده است. در نتیجه، فصل دوم سال ۲۰۲۶ سومین فصل متوالی بود که تقاضای سرمایه‌گذاری خرد از مصرف زیورآلات پیشی گرفت.
متالز فوکوس برای نیمه دوم سال ۲۰۲۶ رشد تقاضای طلا در چین را با سرعتی ملایم‌تر پیش‌بینی می‌کند و انتظار دارد این تقاضا نسبت به مدت مشابه سال قبل ۲۰ درصد افزایش یابد و به حدود ۵۰۰ تن برسد. به گفته این موسسه، کندشدن نسبی رشد در نیمه دوم تا حدی ناشی از پایه مقایسه بالای سال گذشته است، در حالی که جذابیت رو به رشد طلا به‌عنوان ابزار حفظ ارزش و دارایی امن همچنان پابرجاست.
نظرات کاربران