به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، داده‌های معاملاتی تیرماه ۱۴۰۵ از یک تضاد آشکار در بازار سرمایه خبر می‌دهد. ارزش کل معاملات بورس تهران نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۱۰۴ درصد رشد کرده است. اما شاخص کل بورس در همین بازه یک‌ماهه، افت را تجربه کرده است.
این دوگانگی برای سهامداران خرد نکته‌ای کاربردی دارد. حجم بالای معاملات یعنی نقدشوندگی بازار بهتر شده است؛ به بیان ساده، سهامداران راحت‌تر می‌توانند سهام خود را به پول نقد تبدیل کنند. اما افت هم‌زمان شاخص می‌گوید قیمت پایانی بیشتر نمادها در پایان ماه، پایین‌تر از ابتدای دوره بوده است.
دو روایت از یک بازار
رشد ۱۰۴ درصدی ارزش معاملات، یک مقایسه سالانه است و رشد را نسبت به تیرماه سال قبل نشان می‌دهد. افت شاخص، یک مقایسه ماهانه است و وضعیت اخیرتر بازار را روایت می‌کند. این دو عدد در دو بازه زمانی متفاوت اندازه‌گیری شده‌اند و به همین دلیل می‌توانند هم‌زمان و بدون تناقض واقعی، نتایج متضاد نشان دهند.
بخشی از رشد اسمی ارزش معاملات به افزایش عمومی قیمت‌ها در اقتصاد کشور مربوط است. وقتی قیمت‌ها در سطح کلان بالا می‌رود، عدد ریالی معاملات بورس هم بدون آنکه لزوماً حجم واقعی خرید و فروش افزایش یافته باشد، بزرگ‌تر به نظر می‌رسد. به همین دلیل، مقایسه ارزش اسمی معاملات به‌تنهایی نمی‌تواند تصویر کامل از قدرت واقعی بازار ارائه دهد.
افت ماهانه از کجا می‌آید؟
افت ماهانه شاخص می‌تواند نتیجه فشار فروش در برخی نمادهای بزرگ باشد؛ یعنی حجم عرضه سهام از حجم تقاضا در بازار پیشی گرفته است. سهامدارانی که پیش‌تر در قیمت‌های پایین‌تر خرید کرده بودند، در این شرایط بخشی از سود خود را شناسایی می‌کنند و همین موضوع فشار نزولی بر قیمت‌ها وارد می‌کند.
برای مخاطب عادی بازار سرمایه، نکته اصلی این است که رشد ارزش معاملات به تنهایی نشانه سودآوری بازار نیست. تصمیم درباره ورود یا خروج از بورس، به بررسی هم‌زمان چند شاخص از جمله روند شاخص کل، وضعیت نقدشوندگی و شرایط کلی اقتصاد نیاز دارد.
نظرات کاربران