به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از بلومبرگ، شور سرمایه‌گذاران برای هوش مصنوعی، بورس آمریکا را به رکوردهای تازه رساند. سرمایه‌گذاری‌های کلان غول‌های فناوری در این حوزه نیز به این روند دامن زده است. اقتصاد آمریکا مقاوم است و تقاضا برای فناوری هوش مصنوعی همچنان بالاست. با این حال، این روند صعودی تنها یک مانع جدی دارد: افزایش نرخ بهره.
شرکت‌های فناوری به دلیل ارزش‌گذاری بالا و اتکا به سودهای آینده، به تغییر بازدهی اوراق خزانه آمریکا حساس‌اند. هرچه نرخ بهره برای مهار تورم بالاتر رود، ارزش امروزِ سودهای آینده این شرکت‌ها کم‌تر محاسبه می‌شود. همین موضوع فشار فروش بر سهام آن‌ها را بیش‌تر می‌کند. ماریا یررنا، مدیر تحقیقات مالی در دومینی ایمپکت اینوستمنتس، گفت سهام با ضریب قیمت به سود بالا، معمولا با افزایش نرخ بهره افت می‌کند.
داده‌های نسبتا آرام تورم مصرف‌کننده و تولیدکننده در هفته گذشته، انتظار برای افزایش نرخ بهره فدرال‌رزرو در نشست ماه آینده را کاهش داد. همین موضوع به ثبت رکورد شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰ کمک کرد و فاصله شاخص نزدک ۱۰۰ تا رکورد اخیرش را به کم‌تر از ۲ درصد رساند. با این حال، تورم همچنان از هدف ۲ درصدی فدرال‌رزرو بالاتر است و معامله‌گران حداقل یک افزایش نرخ بهره تا پایان سال را محتمل می‌دانند. بازدهی اوراق ۳۰ ساله خزانه‌داری آمریکا نیز به بالاترین سطح خود از سال ۲۰۰۷ نزدیک شده است.
فشار بدهی بر غول‌های فناوری
افزایش بازدهی اوراق، ریسک واقعی برای بزرگ‌ترین هزینه‌کنندگان هوش مصنوعی است. این شرکت‌ها برای تامین مالی طرح‌های پرهزینه خود بیش از پیش به فروش اوراق قرضه بلندمدت روی آورده‌اند. الفبت ۲۷ میلیارد دلار، آمازون ۳۲ میلیارد دلار و متا نزدیک به ۲۱ میلیارد دلار اوراق با سررسید سال ۲۰۵۶ یا بعد از آن دارند. این سه شرکت به همراه مایکروسافت، امسال ۷۴۰ میلیارد دلار و سال ۲۰۲۷ نیز ۱ تریلیون دلار دیگر صرف زیرساخت هوش مصنوعی خواهند کرد.
یررنا گفت پیش از این، هزینه‌های سرمایه‌ای عمدتا از محل جریان نقدی شرکت‌ها تامین می‌شد. به گفته او، این روند اکنون به سمت استقراض تغییر کرده و علامت‌سوال‌های بیش‌تری درباره تاثیر نرخ بهره بر ارزش‌گذاری این شرکت‌ها ایجاد کرده است.
نوسان تابستانی و چشم‌انداز پیش‌رو
نگرانی از حجم این هزینه‌ها تا همین اواخر، سهام مرتبط با هوش مصنوعی را زیر فشار گذاشته بود. شاخص نیمه‌رساناهای فیلادلفیا در ژوئیه ۲۱ (۳۰ تیر ۱۴۰۵) درصد سقوط کرد؛ بدترین ماه آن از اکتبر ۲۰۰۸. شاخص نزدک ۱۰۰ نیز از رکورد ۲ ژوئن (۱۲ خرداد ۱۴۰۵) تا ۲۹ ژوئیه (۷ مرداد ۱۴۰۵) بیش از ۱۱ درصد افت کرد. این افت در تعریف فنی بازار، یک اصلاح قیمتی است. شاخص هفت غول فناوری هم از رکورد ۲۸ می (۷ خرداد ۱۴۰۵) تا ۲۹ ژوئیه (۷ مرداد ۱۴۰۵) ۱۲ درصد کاهش یافت. در همین بازه، سهام آمازون ۱۷ درصد و سهام الفبت ۱۴ درصد افت کرد.
از آن زمان تاکنون، این روند معکوس شده است. شاخص هفت غول از ۲۹ ژوئیه (۷ مرداد ۱۴۰۵) تاکنون ۹٫۱ درصد رشد کرده است. بخش عمده این رشد از جهش ۲۷ درصدی سهام مایکروسافت و افزایش ۱۶ درصدی آمازون آمده است. شاخص نزدک ۱۰۰ نیز ۱۰ درصد بالا رفته است. کیت لرنر، استراتژیست ارشد بازار در ترویست ادوایزری سرویسز، افت چند ماه اخیر را یک بازنگری سالم ارزیابی کرد. او گفت هوش مصنوعی همچنان موضوع اصلی این بازار صعودی است. به گفته او، سودآوری قوی و ترازنامه سالم غول‌های فناوری تا حدی ریسک نرخ بهره را جبران می‌کند؛ با این حال، افزایش سریع نرخ بهره می‌تواند این معادله را برهم بزند.
نظرات کاربران