ولز فارگو سقف قیمت طلا در ۲۰۲۶ را کاهش داد، اما همچنان صعودی می‌بیند

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اینوستینگ‌لایو، واحد تحقیقاتی ولز فارگو موسوم به ولز فارگو اینوستمنت اینستیتیوت پیش‌بینی قیمت پایان سال طلا برای ۲۰۲۶ را از بازه ۵٬۳۰۰ تا ۵٬۵۰۰ دلار به ۴٬۹۰۰ تا ۵٬۱۰۰ دلار در هر اونس کاهش داد. این نهاد هدف سال ۲۰۲۷ را نیز از ۵٬۸۰۰ تا ۶٬۰۰۰ دلار به ۵٬۴۰۰ تا ۵٬۶۰۰ دلار تعدیل کرد. با این حال، این بانک همچنان چشم‌انداز کلی خود را نسبت به فلزات گران‌بها مثبت توصیف می‌کند.

این تعدیل رو به پایین بیش از آن‌که نشانه تغییر جهت باشد، بازتاب یک اصلاح عمیق پنج‌ماهه در بازار طلاست. ولز فارگو ضعف طلا از ماه مارس را عمدتاً به افزایش بازده واقعی اوراق قرضه آمریکا، یعنی بازدهی تعدیل‌شده با تورم، نسبت می‌دهد. وقتی این بازده بالا می‌رود، نگهداری طلا که سودی پرداخت نمی‌کند در مقایسه با دارایی‌های بهره‌دار جذابیت خود را از دست می‌دهد و همین موضوع فشار فروش بر طلا را تشدید کرده است.

با این حال، طلا در هفته نخست آگوست بیش از ۷ درصد رشد کرد که بزرگ‌ترین رشد هفتگی آن از ژانویه تاکنون به شمار می‌رود. این جهش هم‌زمان با امید به پیشرفت در مذاکرات خاورمیانه و کاهش انتظارات بازار برای افزایش بیشتر نرخ بهره فدرال رزرو رخ داد. صندوق‌های قابل معامله در بورس مرتبط با طلا نیز پس از ماه‌ها خروج سرمایه، اکنون نشانه‌هایی از بازگشت جریان ورودی نشان می‌دهند.

واگرایی تقاضا میان آسیا و غرب

داده‌های ولز فارگو یک شکاف قابل توجه میان مناطق مختلف را نشان می‌دهد. قیمت جهانی طلا در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ به‌طور کلی ۵ درصد کاهش یافت، اما همین قیمت وقتی فقط در ساعات معاملاتی بازار آسیا اندازه‌گیری شود، ۱۳ درصد رشد داشته است. به بیان دیگر، خریداران آسیایی در تمام این مدت به خرید طلا ادامه داده‌اند، در حالی که فشار فروش بیشتر از سوی بازارهای غربی و به‌طور مشخص آمریکا وارد شده است.

ولز فارگو معتقد است همین عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیک و اقتصادی که تقاضای آسیا را تقویت کرده، نقش سنتی طلا به‌عنوان دارایی امن را نیز پررنگ‌تر کرده و به بازگشت خرید بانک‌های مرکزی در سه‌ماهه دوم سال کمک کرده است. نرخ بهره پایین‌تر در برخی اقتصادهای بزرگ نیز طلا را در برابر دارایی‌های رقیب جذاب‌تر نگه داشته است.

مسیر ناهموار در ادامه راه

بر اساس جمع‌بندی این بانک، عوامل حمایتی زیربنایی هنوز پابرجاست و به همین دلیل چشم‌انداز کلی برای فلزات گران‌بها مثبت باقی می‌ماند. با این حال، تا زمانی که سیاست پولی آمریکا و روند بازده واقعی اوراق به شکل روشن‌تری تغییر نکند، رشد قیمت طلا احتمالاً نامنظم و همراه با نوسان خواهد بود. کاهش هم‌زمان اهداف قیمتی ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ نشان می‌دهد ولز فارگو انتظار مسیری ناهموار برای طلا دارد، نه تغییر در جهت اصلی روند.