به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از بیت‌کوین‌نیوز، موجودی بیت‌کوین در صرافی‌های متمرکز به بالاترین سطح خود از ۱۵ ژوئن ۲۰۲۶ (۲۵ خرداد ۱۴۰۵) رسید. این افزایش که پلتفرم تحلیلی سنتیمنت آن را در ۱۷ آگوست ۲۰۲۶ (۲۶ مرداد ۱۴۰۵) اعلام کرد، این باور را زیر سؤال می‌برد که خرید صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین (ETF) به‌سرعت عرضه قابل دادوستد این ارز دیجیتال را ته می‌کشد.
طبق داده‌های سنتیمنت، موجودی صرافی‌ها از ۲۸ ژوئیه ۲۰۲۶ (۶ مرداد ۱۴۰۵)، یعنی کف شش‌هفته‌ای خود، تا ۱۶ آگوست ۲۰۲۶ (۲۵ مرداد ۱۴۰۵) حدود ۲۸ هزار بیت‌کوین رشد کرد و به رقمی نزدیک به ۱ میلیون و ۳۳۲ هزار سکه رسید. این افزایش معادل بازگشت ۸۴ درصد از کاهشی است که طی ۶ هفته پیش از آن رخ داده بود.
در فاصله ۱۲ ژوئن ۲۰۲۶ (۲۲ خرداد ۱۴۰۵) تا ۲۸ ژوئیه ۲۰۲۶ (۶ مرداد ۱۴۰۵)، حدود ۳۳ هزار بیت‌کوین از صرافی‌ها خارج و موجودی از ۱ میلیون و ۳۳۷ هزار به ۱ میلیون و ۳۰۴ هزار سکه، یعنی نزدیک به ۲٫۵ درصد، کم شده بود. کاهش موجودی صرافی‌ها معمولاً نشانه خروج بیت‌کوین از بازار نقدی تلقی می‌شود؛ برداشتی که بسیاری آن را به تقاضای صندوق‌های ETF نسبت داده بودند.
چرا ورود سرمایه به ETFها لزوماً موجودی صرافی‌ها را کم نمی‌کند
سنتیمنت در پست ۱۷ آگوست ۲۰۲۶ (۲۶ مرداد ۱۴۰۵) خود در شبکه اجتماعی ایکس نوشت موجودی‌ها در ۲۸ ژوئیه (۶ مرداد ۱۴۰۵) به کف رسیدند و تا ۱۶ آگوست (۲۵ مرداد ۱۴۰۵) به حدود ۱ میلیون و ۳۳۲ هزار بیت‌کوین بازگشتند؛ یعنی ۸۴ درصد از کل کاهش جبران شد. این پلتفرم توضیح داد که ورود سرمایه به ETFها و افزایش هم‌زمان ذخایر صرافی‌ها دو معیار متفاوت از ساختار بازار بیت‌کوین را می‌سنجند و می‌توانند بدون هیچ تناقضی هم‌زمان رخ دهند.
دلیل این هم‌زمانی به شیوه ساخت واحدهای صندوق‌های ETF بازمی‌گردد. مجوز کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) برای تسویه جنسی به کارگزاران مجاز اجازه می‌دهد به‌جای خرید نقدی از بازار، خود بیت‌کوین را مستقیماً در ازای واحدهای صندوق تحویل دهند. بر این اساس، کارگزاران می‌توانند این سکه‌ها را از دسک‌های معاملات خارج از صرافی، دارندگان بزرگ یا سایر کانال‌های غیربورسی تأمین کنند، بدون آنکه موجودی صرافی‌ها کاهش یابد. در مقابل، موجودی صرافی‌های متمرکز فقط کیف‌پول‌هایی را می‌سنجد که به پلتفرم‌های معاملاتی نسبت داده می‌شود و شاخصی از عرضه در دسترس برای دادوستد فوری است.
ادامه ورود سرمایه به صندوق‌ها با وجود افزایش موجودی صرافی‌ها
کاهش پیشین موجودی صرافی‌ها ماه‌ها به روایت کمیابی بیت‌کوین دامن زده بود. بر پایه داده‌های سنتیمنت، تا ۱۵ مارس ۲۰۲۶ (۲۴ اسفند ۱۴۰۴)، سهم بیت‌کوین نگهداری‌شده در صرافی‌های متمرکز به پایین‌ترین سطح خود از نوامبر ۲۰۱۷ رسیده بود. هم‌زمان، صندوق‌های نقدی بیت‌کوین در آمریکا در نخستین هفته کامل آگوست ۲۰۲۶ حدود ۸۵۳ میلیون و ۵۴۰ هزار دلار ورودی خالص ثبت کردند؛ صندوق IBIT متعلق به بلک‌راک به‌تنهایی ۶۹۳ میلیون و ۵۰۰ هزار دلار از این رقم را جذب کرد که قوی‌ترین هفته ورود سرمایه از آوریل تاکنون بود.
این روند اما یکدست نبود. زنجیره پنج‌روزه ورود سرمایه در ۱۰ آگوست ۲۰۲۶ (۱۹ مرداد ۱۴۰۵) متوقف شد و ۲ روز بعد صندوق‌های ETF بیت‌کوین با خروج ۶۱ میلیون و ۱۶۰ هزار دلاری، عمدتاً از صندوق‌های فیدلیتی و بلک‌راک، مواجه شدند. سنتیمنت با اشاره به آنکه بازگشت موجودی از آن پس در محدوده ۱ میلیون و ۳۳۲ هزار سکه، حدود ۵٬۲۰۰ سکه پایین‌تر از اوج ماه ژوئن، متوقف شده، در جمع‌بندی خود نوشت: «شکل‌گیری این فشار عرضه ۶ هفته طول کشید، اما کمتر از ۳ هفته باز شد.»
نظرات کاربران