به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، تقاضای صندوق‌های درآمد ثابت برای خرید اوراق بدهی بلندمدت دولت در هفته‌های اخیر کاهش یافته است. این افت تقاضا از فروش ضعیف اوراق سه‌ساله دولتی در ۲ حراج اخیر آغاز شد و اکنون به نشانه‌ای برای ارزیابی وضعیت بازار بدهی تبدیل شده است. نرخ سود این اوراق حدود ۳۹ درصد اعلام می‌شود، اما با وجود این نرخ بالا، خریداران رغبت چندانی برای خرید نشان نمی‌دهند.
دلیل اصلی این عقب‌نشینی، انتظار بازار برای افزایش نرخ بهره در ماه‌های پیش‌رو است. وقتی نرخ بهره افزایش می‌یابد، اوراقی که با نرخ ثابت و پایین‌تر منتشر شده‌اند ارزش کمتری پیدا می‌کنند. به همین دلیل بسیاری از صندوق‌ها ترجیح می‌دهند به‌جای قفل‌کردن پول در اوراق بلندمدت، منتظر نرخ‌های بهتر بمانند یا پول را در سپرده‌های بانکی کوتاه‌مدت نگه دارند.
فروش ضعیف در حراج‌های اخیر
در ۲ حراج اخیر اوراق سه‌ساله دولتی، میزان تقاضای ثبت‌شده به‌روشنی پایین‌تر از ارقام معمول بود. حراج اوراق، مکانیزمی است که دولت از طریق آن اوراق بدهی را به بانک‌ها و صندوق‌ها می‌فروشد تا کسری بودجه خود را تأمین کند. فروش ضعیف در این حراج‌ها به این معناست که دولت برای جذب همان میزان نقدینگی، احتمالاً باید نرخ سود بالاتری پیشنهاد دهد یا حجم فروش را کاهش دهد.
اثر بر سپرده‌های بانکی و مردم عادی
بخشی از منابعی که پیش از این راهی بازار اوراق می‌شد، اکنون به سمت سپرده‌های بانکی حرکت کرده است. برای صاحبان حساب‌های بانکی و افرادی که پس‌انداز خود را در سپرده نگه می‌دارند، این روند می‌تواند به معنای رقابت بیش‌تر بانک‌ها برای جذب سپرده و بهبود نسبی نرخ سود سپرده باشد. با این حال، تصمیم نهایی درباره نرخ بهره را بانک مرکزی و سیاست‌گذار پولی اتخاذ می‌کند.
اگر روند کاهش تقاضا برای اوراق دولتی ادامه یابد، هزینه تأمین مالی دولت افزایش می‌یابد. دولت برای پوشش کسری بودجه به فروش مستمر اوراق نیاز دارد و کاهش اقبال بازار به این اوراق، فشار فروش را روی قیمت آن‌ها بیش‌تر می‌کند. تحلیلگران بازار بدهی این وضعیت را نشانه‌ای از احتیاط سرمایه‌گذاران نسبت به تعهدات بلندمدت می‌دانند.
صندوق‌های درآمد ثابت، نهادهای مالی‌ای هستند که منابع سرمایه‌گذاران خرد را جمع‌آوری و در ابزارهایی مانند سپرده بانکی و اوراق بدهی سرمایه‌گذاری می‌کنند. تصمیم این صندوق‌ها درباره خرید یا نخریدن اوراق دولتی، به‌طور غیرمستقیم بر بازدهی واحدهای سرمایه‌گذاری افرادی اثر می‌گذارد که در این صندوق‌ها سرمایه‌گذاری کرده‌اند.
نظرات کاربران