به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از کریپتو بریفینگ، شرکت استراتژی که پیش‌تر با نام مایکرواستراتژی شناخته می‌شد و بزرگ‌ترین دارنده شرکتی بیت‌کوین در جهان است، برای نخستین‌بار پس از سال ۲۰۲۲ روند فروش بخشی از دارایی بیت‌کوینی خود را آغاز کرده است. این تغییر رویه در حالی رخ می‌دهد که این شرکت طی چند سال گذشته تنها در نقش خریدار پیوسته بیت‌کوین ظاهر شده بود و اکنون فعالان بازار هر تراکنش فروش آن را با دقت رصد می‌کنند.
بر اساس گزارش‌ها، استراتژی تا اوایل مرداد ۱۴۰۵ بین ۸۴۰٬۴۴۷ تا ۸۴۳٬۷۷۵ واحد بیت‌کوین در اختیار داشت؛ رقمی که همچنان این شرکت را با اختلاف زیاد در جایگاه بزرگ‌ترین دارنده شرکتی بیت‌کوین در جهان نگه می‌دارد. با این حال، همین شرکت در تیر ۱۴۰۵ حدود ۳٬۵۸۸ بیت‌کوین را فروخت؛ فروشی که پس از یک عرضه کوچک‌تر ۳۲ واحدی بین ۵ تا ۱۰ خرداد ۱۴۰۵ به ارزش تقریبی ۲٫۵ میلیون دلار رخ داد. همان معامله نخست، اولین فروش بیت‌کوین این شرکت از سال ۲۰۲۲ تا کنون بود.
چارچوب تازه مالی، دلیل فروش
توضیح این تغییر رویه به یک سیاست داخلی تازه به نام چارچوب سرمایه اعتباری دیجیتال بازمی‌گردد که هیئت‌مدیره استراتژی در تیر ۱۴۰۵ آن را تصویب کرد. بر اساس این چارچوب، شرکت مجاز است تا سقف ۱٫۲۵ میلیارد دلار از بیت‌کوین‌های خود را برای تأمین سود سهام ممتاز و تقویت ذخایر سرمایه‌ای بفروشد؛ یعنی این پول برای پرداخت تعهدات مالی شرکت به سهام‌داران خاص و افزایش توان نقدینگی آن استفاده می‌شود، نه صرفاً برای کسب سود از نوسان قیمت بیت‌کوین. در کنار این برنامه، استراتژی طرح بازخرید سهام خود را نیز اعلام کرده که ارزش آن می‌تواند تا ۲ میلیارد دلار برسد.
نقش استراتژی در بازار بیت‌کوین تا پیش از این کاملاً ساختاری بود. در دوره‌ای که بسیاری از نهادهای مالی یا فروشنده بودند یا در حاشیه می‌ماندند، این شرکت پیوسته خرید می‌کرد و عملاً نقش جاذب دائمی عرضه بازار را ایفا می‌کرد. کنار رفتن هرچند جزئی این خریدار بزرگ، معادله عرضه و تقاضای بیت‌کوین را تغییر می‌دهد و می‌تواند فشار فروش را در بازار افزایش دهد.
مدیران استراتژی تلاش کرده‌اند این نگرانی را کنترل کنند. این شرکت اعلام کرده همچنان قصد دارد در بلندمدت بیش‌تر از آنچه می‌فروشد بیت‌کوین بخرد و تمرکز اصلی‌اش افزایش نسبت بیت‌کوین به ازای هر سهم است، نه کاهش کلی دارایی‌هایش. با این حال، تفاوت میان یک خزانه‌داری که هرگز نمی‌فروشد و خزانه‌داری‌ای که چارچوب رسمی فروش دارد، تفاوتی اساسی است؛ حالت دوم دیگر صرفاً نشانه اعتماد به بیت‌کوین نیست، بلکه یک ابزار مدیریت ترازنامه است.
سقف فروش، نه یک تعهد قطعی
سقف ۱٫۲۵ میلیارد دلاری تعیین‌شده در این چارچوب، بیشینه فروش مجاز است، نه یک برنامه قطعی. استراتژی ممکن است دیگر هیچ بیت‌کوینی نفروشد یا برعکس به این سقف نزدیک شود؛ مسیر واقعی به میزان تعهدات سود سهام ممتاز این شرکت و روند قیمت سهام آن در بورس بستگی دارد.
سهام این شرکت در حال حاضر با صرف قیمتی نسبت به ارزش خالص دارایی‌های بیت‌کوینی‌اش معامله می‌شود؛ صرفی که تاکنون با اعتماد بازار به روایت خرید پیوسته استراتژی توجیه می‌شد. اگر این روایت تضعیف شود، احتمال دارد این صرف کاهش یابد، تأمین سرمایه از طریق انتشار سهام برای شرکت گران‌تر تمام شود و در نتیجه احتمال فروش بیش‌تر بیت‌کوین برای پوشش تعهدات مالی افزایش پیدا کند.
نظرات کاربران