به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از کریپتواسلیت (CryptoSlate)، شرکت بلک‌راک سندی رسمی نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ثبت کرد. تاریخ این سند ۷ آوریل ۲۰۲۵ (۱۹ فروردین ۱۴۰۴) است. این سند نشان می‌دهد نگهداری بیت‌کوین صندوق آی‌بیت (IBIT) اکنون بر عهده دو نهاد است: کوین‌بیس به‌عنوان نگهبان اصلی و بانک دیجیتال انکوریج (Anchorage Digital Bank) به‌عنوان نگهبان دوم. اما برای بزرگ‌ترین رقیب این صندوق، یعنی جی‌بی‌تی‌سی (GBTC) گری‌اسکیل، هیچ سند مشابهی یافت نشده است. تنها ادعای موجود درباره نگهبان آن از ابزار مقایسه‌ای شخص ثالثی به نام اسپارک مانی (Spark Money) می‌آید که به هیچ سند رسمی استناد نمی‌کند. این تفاوت برای سرمایه‌گذارانی که می‌خواهند بدانند دارایی‌شان چگونه محافظت می‌شود، اهمیت دارد.
صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین نقدی، بیت‌کوین واقعی نگهداری می‌کنند، نه قرارداد آتی. برای همین باید نهادی مشخص، کلیدهای خصوصی کنترل‌کننده آن دارایی را ایمن نگه دارد. این نهاد را نگهبان یا کاستودین می‌نامند. قرارداد میان ناشر صندوق و نگهبان معمولا تعیین می‌کند کلیدها چگونه ذخیره می‌شوند و چه پوشش بیمه‌ای دارند. این قرارداد همچنین مشخص می‌کند در شرایطی مانند انشعاب بلاک‌چین چه اتفاقی رخ می‌دهد.
جزئیات قرارداد آی‌بیت با انکوریج
طبق گزارش کریپتواسلیت، سند آوریل ۲۰۲۵ بلک‌راک نمونه‌ای روشن از این نوع قرارداد است. بر اساس آن، انکوریج موظف است تمام کلیدهای خصوصی را به‌صورت آفلاین یا همان سرمایه سرد نگهداری کند. این شرکت باید پوشش بیمه‌ای را نیز حفظ کند. مفاد مربوط به انشعاب بلاک‌چین و جبران خسارت هم در قرارداد آمده است. انکوریج یک بانک دارایی دیجیتال با مجوز فدرال است و زیر نظر اداره نظارت بر ارز آمریکا (OCC) فعالیت می‌کند. کریپتواسلیت این نکته را به جایگاه رعایت مقررات صندوق آی‌بیت مرتبط می‌داند.
نکته مهم این است که این سند به معنای انتقال نگهداری بیت‌کوین نیست. طبق گزارش کریپتواسلیت، در زمان ثبت سند، کوین‌بیس همچنان مسئول کامل وظایف نگهداری صندوق آی‌بیت بود. هیچ بیت‌کوینی هم به انکوریج منتقل نشده بود. نقش انکوریج را می‌توان آماده‌به‌کار توصیف کرد؛ نهادی برای افزایش تاب‌آوری عملیاتی، نه استفاده فوری. کارمزد، ساختار و اهداف سرمایه‌گذاری صندوق نیز بدون تغییر ماند. بلک‌راک این اقدام را کاهش ریسک و تقویت تاب‌آوری بلندمدت توصیف کرده، نه نشانه‌ای از نارضایتی از کوین‌بیس.
ادعای تمرکز نگهداری نزد کوین‌بیس
بر پایه جدول مقایسه‌ای اسپارک مانی، کوین‌بیس نگهبان ۸ صندوق از ۱۱ صندوق اصلی بیت‌کوین نقدی آمریکاست. جی‌بی‌تی‌سی نیز احتمالا در همین گروه قرار می‌گیرد. دلیل این برداشت آن است که، به گفته همین منبع، صندوق اف‌بی‌تی‌سی (FBTC) وابسته به فیدلیتی تنها صندوق بزرگی است که به‌طور کامل از کوین‌بیس استفاده نمی‌کند. اسپارک مانی همچنین می‌گوید صندوق بی‌آرآرآر (BRRR) شرکت بیت‌گو تراست را در کنار کوین‌بیس به کار گرفته است. صندوق‌های ای‌آرکی‌بی (ARKB) و اچ‌اودی‌ال (HODL) نیز از چند نگهبان همزمان استفاده می‌کنند. با این حال، هیچ‌یک از این ادعاها به سند رسمی یا پروسپکتوسی استناد نشده است. باید آن‌ها را یافته‌های یک ابزار مقایسه‌ای دانست، نه واقعیتی هم‌سطح سند ۸-کی آی‌بیت. اگر این ادعا درست باشد، بخش بزرگی از دارایی مجموع صندوق‌های بیت‌کوین نقدی آمریکا برای نگهداری اصلی به یک شرکت واحد وابسته خواهد بود. اسپارک مانی این مجموع دارایی را تا مارس ۲۰۲۶ حدود ۹۱ میلیارد دلار گزارش کرده است.
فاصله فزاینده در کارمزد و اندازه دو صندوق
شکاف میان این دو صندوق فقط به نگهداری محدود نمی‌شود. به گزارش بلومبرگ، در تاریخ ۲۸ مه ۲۰۲۴ (۸ خرداد ۱۴۰۳)، صندوق آی‌بیت از جی‌بی‌تی‌سی پیشی گرفت. در آن روز، دارایی آی‌بیت بیش از ۲۰ میلیارد دلار و معادل ۲۸۸٬۶۷۰ بیت‌کوین بود. دارایی جی‌بی‌تی‌سی در همان زمان ۱۹٫۷ میلیارد دلار و معادل ۲۸۷٬۴۵۰ بیت‌کوین بود. در همان روز، جی‌بی‌تی‌سی ۱۰۵ میلیون دلار خروج سرمایه ثبت کرد، درحالی‌که آی‌بیت بیش از ۱۰۰ میلیون دلار ورودی سرمایه داشت. طبق گزارش اسپارک مانی، تا مارس ۲۰۲۶ این فاصله بیشتر هم شده است. نسبت کارمزد آی‌بیت ۰٫۲۵ درصد در برابر حدود ۷۰٫۶ میلیارد دلار دارایی است. این نسبت برای جی‌بی‌تی‌سی ۱٫۵۰ درصد در برابر حدود ۱۴٫۹ میلیارد دلار دارایی گزارش شده است. گری‌اسکیل در تاریخ ۳۱ ژوئیه ۲۰۲۴ (۱۰ مرداد ۱۴۰۳) صندوقی با کارمزد پایین‌تر به نام گری‌اسکیل بیت‌کوین مینی تراست راه‌اندازی کرد. این صندوق جدید با حدود ۱۰ درصد از دارایی بیت‌کوین جی‌بی‌تی‌سی تامین سرمایه شد. با این همه، تا کنون هیچ سند رسمی که نگهبان بیت‌کوین جی‌بی‌تی‌سی را تایید کند، در دسترس نیست.
نظرات کاربران