به گزارش بنکر ، تحلیلگران ANZ معتقدند قیمت طلا در ۱۲ ماه آینده از سه فاز عبور می‌کند که هرکدام می‌تواند جهت متفاوتی به بازار بدهد :
فاز اول: فشار تورم و توقف فدرال رزرو
دلیل : افزایش قیمت نفت به خاطر تنش‌های ژئوپلیتیکی (مثل تنگه هرمز) تورم را بالا نگه می‌دارد .
نتیجه : فدرال رزرو فعلاً نرخ بهره را کاهش نمی‌دهد (تا حدود سپتامبر). این وضعیت، هزینه فرصت نگهداری ط ل ا را بالا برده و فشار موقتی روی قیمت وارد می‌کند. با این حال، سطح ۴,۵۰۰ دلار به عنوان یک حمایت قوی در نظر گرفته می‌شود .
فاز دوم: شوک انرژی و کندی اقتصاد
دلیل : تداوم قیمت بالای انرژی، رشد اقتصادی جهان را کند کرده و صنایع و مصرف‌کنندگان را تحت تأثیر قرار می‌دهد .
نتیجه : تمرکز بازار از «ترس از تورم» به «ترس از رکود» تغییر می‌کند. این نقطه عطفی برای طلا محسوب می‌شود .
فاز سوم: کاهش نرخ بهره و صعود طلا
دلیل : با آشکار شدن کندی اقتصاد، بانک‌های مرکزی جهانی (به ویژه فدرال رزرو) برای حمایت از رشد، به سمت سیاست‌های انبساطی و کاهش نرخ بهره می‌روند .
نتیجه : با کاهش نرخ بهره، بازده واقعی اوراق قرضه پایین می‌آید و جذابیت طلا به شدت افزایش می‌یابد و آن را به سمت قله‌های ۶,۰۰۰ دلاری سوق می‌دهد .
عوامل ساختاری پشتیبان طلا
علاوه بر سناریوی سه‌مرحله‌ای، ANZ بر چند عامل بنیادین هم تأکید دارد که در هر شرایطی از طلا حمایت می‌کنند :
تضعیف اعتماد به دلار و اوراق خزانه : نگرانی‌ها درباره بدهی‌های کلان آمریکا و استقلال فدرال رزرو، دلار و اوراق قرضه آمریکا را برای سرمایه‌گذاران جهانی پرریسک‌تر کرده و میل به تنوع‌بخشی به سمت طلا را افزایش داده است .
خرید بانک‌های مرکزی : این روند با قدرت ادامه دارد. در سه ماهه اول ۲۰۲۶ ، بانک‌های مرکزی جهان ۲۴۴ تن طلا خریداری کردند که بالاترین رقم از سهماهه آخر ۲۰۲۴ بوده است . چین نیز نقش فعالی در این زمینه داشته .
به زبان ساده، تحلیل ANZ به ما می‌گوید که فعلاً (در تابستان ۲۰۲۶) طلا در یک فشار موقتی قرار دارد، اما این فشار دوام نمی‌آورد.
با کند شدن اقتصاد و عقب‌نشینی فدرال رزرو، انتظار می‌رود طلا یک رشد پرقدرت را تجربه کند و تا پایان سال جاری به ۵,۲۰۰ دلار و تا اواسط سال آینده به ۶,۰۰۰ دلار برسد.
نظرات کاربران