به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از موتلی فول، وارن بافت، سرمایه‌گذار افسانه‌ای آمریکایی و رئیس بامبرشایر هاتاوی، در مصاحبه‌ای با شبکه سی‌ان‌بی‌سی با یک جمله کوتاه به وضعیت بازار سهام آمریکا هشدار داد: «یافتن ارزش واقعی در بازار امروز دشوار است، چون همه ترجیح می‌دهند شرط‌بندی کنند.» این اظهارنظر در حالی مطرح شد که دو معیار شناخته‌شده ارزش‌گذاری بازار سهام آمریکا هم‌اکنون در بالاترین یا نزدیک‌ترین سطح خود در بیش از دو دهه اخیر قرار دارند.
برای سرمایه‌گذاران خرد و کسانی که بخشی از پس‌انداز خود را در سهام آمریکایی نگه می‌دارند، این هشدار به معنای بالا بودن احتمال اصلاح قیمتی در بازار است. بافت هیچ‌گاه به‌طور قطعی درباره جهت آینده قیمت‌ها اظهارنظر نمی‌کند، اما پیشینه او در به‌کار بردن چنین عباراتی، طبق داده‌های تاریخی، معمولاً با نزدیک شدن به دوره‌های افت بازار همراه بوده است.
سابقه‌ای که هشدار را جدی‌تر می‌کند
بافت پیش از این نیز در آوریل ۲۰۲۲ (اردیبهشت ۱۴۰۱) از واژه «شرط‌بندی» برای توصیف رفتار سرمایه‌گذاران استفاده کرده بود؛ تنها ۲ ماه بعد، شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ وارد یک اصلاح قیمتی شد. معیاری که به نام خود او، شاخص بافت، شناخته می‌شود و نسبت ارزش کل بازار سهام آمریکا به تولید ناخالص داخلی کشور را اندازه می‌گیرد، اکنون به نزدیک ۲۳۸ درصد رسیده؛ بالاترین رقم ثبت‌شده در تاریخ این شاخص. بافت در سال ۲۰۰۱ در مجله فورچون نوشته بود عبور این نسبت از ۲۰۰ درصد به معنای «بازی کردن با آتش» است؛ سطحی که اواخر دهه ۱۹۹۰ و اوایل سال ۲۰۰۰ نیز لمس شد و اندکی بعد حباب دات‌کام ترکید. این نسبت در نوامبر ۲۰۲۱ (آبان ۱۴۰۰) هم به همین محدوده نزدیک شده بود و چند هفته بعد یک بازار نزولی آغاز شد.
نسبت شیلر و خرید هم‌زمان آلفابت
شاخص دیگر، نسبت قیمت به سود تعدیل‌شده چرخه‌ای شیلر که میانگین ۱۰ سال سودآوری شرکت‌ها را برای حذف نوسان‌های کوتاه‌مدت محاسبه می‌کند، اکنون بالای ۴۱ واحد است. این رقم تنها یک‌بار دیگر در تاریخ، در اواخر دهه ۱۹۹۰ و اوایل سال ۲۰۰۰، به همین اندازه بالا بوده و از پی آن، بازار سهام وارد دوره‌ای طولانی از افت شد.
این هشدار با رفتار اخیر بامبرشایر هاتاوی در تضاد به نظر می‌رسد، چراکه این شرکت پس از ۱۴ فصل متوالیِ فروش خالص سهام، در فصل دوم سال ۲۰۲۶ بخشی از ذخیره نقدی بزرگ خود را وارد بازار کرد؛ عمده این خرید به سهام آلفابت، شرکت مادر گوگل، اختصاص داشت. سهام آلفابت با نسبت قیمت به سود آینده نزدیک به ۱۶٫۸ واحد معامله می‌شود که پایین‌ترین رقم میان هفت غول بزرگ فناوری آمریکا و کم‌تر از میانگین ۱۹٫۹ واحدی شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ است؛ به بیان دیگر، بافت هم‌زمان با هشدار درباره گرانی کلی بازار، در جست‌وجوی معدود گزینه‌های نسبتاً ارزان باقی مانده است.
نظرات کاربران