به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از موتلی فول، تفاوت چشمگیر بازار در قیمت‌گذاری سه غول تراشه‌های هوش مصنوعی -برادکام، ای‌ام‌دی و انویدیا- ریشه در میزان کنترل هر شرکت بر کل زنجیره فنی هوش مصنوعی دارد، نه صرفاً در حجم فروش تراشه. این معیار که می‌توان آن را «سهم کنترل سامانه هوش مصنوعی» نامید، نشان می‌دهد چه شرکتی طراحی کلی سرورها و نرم‌افزارهای هوش مصنوعی را در دست دارد و چه شرکتی تنها یکی از قطعات این پازل را می‌سازد.
همین تفاوت توضیح می‌دهد چرا سرمایه‌گذاران برای سهام انویدیا، صرف‌نظر از رشد سریع درآمد برادکام، ضریب قیمتی بسیار بالاتری می‌پردازند. وقتی یک ارائه‌دهنده خدمات ابری یا شرکت بزرگ تصمیم به ساخت خوشه رایانشی هوش مصنوعی می‌گیرد، پرسش اصلی این است که معماری کلی سامانه را چه شرکتی تعیین می‌کند؛ شرکتی که سهم بالاتری از این کنترل را دارد، بیش‌تر اجزای سخت‌افزاری و نرم‌افزاری را خود عرضه می‌کند و سهم بزرگ‌تری از کل بودجه پروژه را به خود اختصاص می‌دهد.
انویدیا در صدر زنجیره ارزش
انویدیا در این شاخص بالاترین امتیاز را دارد. بخش مراکز داده این شرکت در نیمه نخست سال مالی ۲۰۲۶ بیش از ۸۰ میلیارد دلار درآمد ثبت کرد؛ رقمی که اکنون بیش از ۹۰ درصد از کل فروش انویدیا را تشکیل می‌دهد و نشان می‌دهد این شرکت عملاً به کسب‌وکاری با تمرکز کامل بر هوش مصنوعی تبدیل شده است. این درآمد فقط از فروش تراشه به دست نمی‌آید؛ انویدیا رک‌های کامل سرور مانند GB۲۰۰ NVL۷۲، سامانه‌های DGX و پلتفرم نرم‌افزاری CUDA را نیز عرضه می‌کند و همین موضوع باعث می‌شود بیش‌تر پروژه‌های بزرگ هوش مصنوعی، طراحی مرجع همین شرکت را نقطه شروع کار خود قرار دهند.
همین جایگاه به انویدیا اجازه می‌دهد روی قیمت‌گذاری، حاشیه سود و چرخه به‌روزرسانی سخت‌افزار و نرم‌افزار نفوذ زیادی داشته باشد. به همین دلیل بازار سهام، ارزش این شرکت را نزدیک به ۵٫۳ تریلیون دلار برآورد کرده است؛ رقمی که آن را در زمره باارزش‌ترین شرکت‌های بورس جهان قرار می‌دهد. سهام انویدیا در معاملات اخیر با ۰٫۴۱ درصد کاهش، در محدوده ۲۱۶ دلار داد و ستد شد.
برادکام؛ عمق فنی بالا، کنترل کم‌تر بر سامانه
برادکام در نقطه مقابل قرار دارد. این شرکت شتاب‌دهنده‌های سفارشی هوش مصنوعی و سوییچ‌های پرسرعت را برای غول‌های فناوری طراحی می‌کند و به شریک اصلی طراحی تراشه‌های اختصاصی هوش مصنوعی تبدیل شده است. برادکام در سه‌ماهه نخست سال مالی ۲۰۲۶ حدود ۸٫۴ میلیارد دلار درآمد از تراشه‌های هوش مصنوعی گزارش کرد، رشدی ۱۰۶ درصدی نسبت به سال قبل؛ این شرکت هم‌اکنون سفارش‌های ثبت‌شده‌ای نزدیک به ۷۳ میلیارد دلار در این حوزه دارد و هدف‌گذاری کرده تا سال ۲۰۲۷ درآمد سالانه تراشه‌های هوش مصنوعی خود را به ۱۰۰ میلیارد دلار برساند.
با این حال، تراشه‌های برادکام زیر نام تجاری مشتریان عرضه می‌شوند: از پردازنده‌های TPU متعلق به آلفابت گرفته تا شتاب‌دهنده‌های متا و خوشه‌های محاسباتی OpenAI. برادکام نقشه مدار و توان مصرفی تراشه را طراحی می‌کند، اما این مشتریان هستند که کنترل کلی سامانه و لایه نرم‌افزاری را در دست دارند. به همین دلیل، با وجود رشد سریع درآمد، بازار برای برادکام ضریب قیمتی پایین‌تری نسبت به انویدیا در نظر می‌گیرد.
ای‌ام‌دی در این میان، سومین بازیگر با استراتژی متفاوت است؛ به گفته تحلیلگران، همین شاخص سهم کنترل سامانه هوش مصنوعی است که تفاوت ضریب قیمت‌گذاری هر سه شرکت را در بازار سهام توضیح می‌دهد، بی‌آنکه لزوماً به معنای برتری قطعی یکی بر دیگری باشد.
نظرات کاربران