به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از تریدینگ‌ویو، سهام شرکت استراتژی با نماد MSTR در دو جلسه معاملاتی اخیر بیش از ۲۰ درصد رشد کرد. این شرکت بزرگ‌ترین نگه‌دارنده شرکتی بیت‌کوین در جهان است و جهش سهام آن هم‌زمان با بازگشت بیت‌کوین به بالای ۷۰٬۰۰۰ دلار رخ داده است. این اتفاق برای فعالان بازار اهمیت دارد، زیرا سهام استراتژی معمولا با شتاب بیشتری از بیت‌کوین حرکت می‌کند و نوسان آن می‌تواند نشانه‌ای از تغییر جهت گسترده‌تر در بازار رمزارز باشد.
بخشی از این روند ریشه در تصمیم‌های اخیر خزانه‌داری آمریکا دارد. افزایش بازخرید اوراق بلندمدت خزانه‌داری فشار در بخش بلندمدت بازار اوراق قرضه را تا حدی کاهش داد و سرمایه‌گذاران آن را نشانه بهبود محدود شرایط نقدینگی تلقی کردند. هم‌زمان، دولت ترامپ به سیاست‌های حمایتی از رمزارزها ادامه داد و کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا چارچوب انعطاف‌پذیرتری برای تأمین مالی مبتنی بر توکن پیشنهاد کرد. مجموع این عوامل به بازگشت بیت‌کوین به کانال ۷۰٬۰۰۰ دلاری کمک کرد و سهام شرکت‌های مرتبط با رمزارز از جمله استراتژی را نیز همراه خود بالا برد.
چرا سهام استراتژی این‌قدر به بیت‌کوین حساس است؟
شرکت استراتژی هم‌اکنون بیش از ۸۴۰٬۰۰۰ بیت‌کوین در ترازنامه خود نگه‌داری می‌کند. میانگین قیمت خرید این دارایی‌ها نزدیک به ۷۵٬۰۰۰ دلار است. با بازگشت بیت‌کوین از حدود ۶۰٬۰۰۰ دلار به بالای ۷۰٬۰۰۰ دلار، فشار ناشی از زیان‌های محقق‌نشده این شرکت به‌طور محسوسی کاهش یافته است. اگر بیت‌کوین از میانگین قیمت خرید استراتژی عبور کند، نگرانی‌ها درباره ترازنامه و توان تأمین مالی این شرکت نیز کم‌رنگ‌تر خواهد شد.
دلیل دیگر حساسیت بالای این سهم به لایه دوم ارزش‌گذاری آن بازمی‌گردد. سرمایه‌گذاران معمولا حاضرند بیش از ارزش خالص بیت‌کوین‌های این شرکت برای سهام آن پول بپردازند؛ این نسبت در اصطلاح تحلیلی «ام‌ان‌ای‌وی» یا صرف ارزش خالص دارایی نامیده می‌شود. در افت‌های بیت‌کوین، هم ارزش دارایی و هم این صرف قیمتی هم‌زمان کاهش می‌یابند و به همین دلیل افت MSTR معمولا تندتر از افت بیت‌کوین است. اکنون که بیت‌کوین دوباره بالای ۷۰٬۰۰۰ دلار قرار گرفته، همین فرایند در جهت معکوس آغاز شده است.
سطوح فنی مهم پیش‌روی سهام استراتژی
پس از دو جهش پیاپی، سهام استراتژی از محدوده تثبیت ۹۰ تا ۱۰۰ دلار عبور کرد و بار دیگر بالای ۱۱۰ دلار ایستاد. تا زمانی که قیمت بالای این سطح باقی بماند، ساختار روند صعودی کوتاه‌مدت این سهم پابرجا خواهد بود. محدوده ۱۲۰ تا ۱۲۵ دلار مانع مهم بعدی برای تثبیت یک بازگشت روند گسترده‌تر است. محدوده ۱۰۴ تا ۱۰۵ دلار، معادل سطح شکست ۱۹ آگوست ۲۰۲۶ (۲۸ مرداد ۱۴۰۵)، نخستین حمایت مهم به شمار می‌رود و بازگشت سریع قیمت به زیر ۱۰۰ دلار می‌تواند نشانه تضعیف این روند باشد.
با توجه به رشد بیش از ۲۰ درصدی این سهم تنها در دو جلسه معاملاتی، ورود به آن در قیمت‌های فعلی ریسک بیشتری نیز به همراه دارد. اگر بیت‌کوین بالای ۷۰٬۰۰۰ دلار بماند و از سطح ۷۵٬۰۰۰ دلار عبور کند، احتمال رسیدن سهام استراتژی به محدوده ۱۲۰ تا ۱۲۵ دلار افزایش می‌یابد. در مقابل، بازگشت بیت‌کوین به زیر محدوده ۶۸٬۰۰۰ تا ۷۰٬۰۰۰ دلار می‌تواند افت شدیدتری در این سهم رقم بزند، زیرا کاهش قیمت بیت‌کوین و کوچک‌شدن صرف قیمتی هم‌زمان بر آن فشار وارد می‌کنند.
چرخه تأمین مالی این شرکت هنوز به قدرت دوره‌های صعودی گذشته بازنگشته است. استراتژی همچنان از طریق انتشار سهام جدید سرمایه جذب می‌کند، اما این منابع را با همان سرعت گذشته صرف خرید بیت‌کوین نکرده است. بخشی از تمرکز مدیریت این شرکت اکنون به ذخایر نقدی، سود سهام ممتاز و تعهدات بدهی معطوف شده و سرمایه‌گذاران بیشتر بر این نکته تمرکز دارند که آیا میزان بیت‌کوین به ازای هر سهم همچنان روند صعودی خود را حفظ می‌کند یا نه.
نظرات کاربران