افت ۲٫۲ درصدی S&P ۵۰۰ از رکورد؛ چشم بازار به داده PMI

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از تریدینگ‌ویو، قرارداد آتی سپتامبر شاخص S&P ۵۰۰ (نماد ES) در پایان معاملات پنجشنبه در سطح ۷٬۶۶۲٫۵۰ واحد تثبیت شد. شاخص نقدی هم‌زمان با افت ۰٫۹ درصدی، نزدیک به ۷٬۶۴۱ واحد بسته شد و در جریان معاملات به کف پنج‌روزه ۷٬۶۵۷٫۷۵ واحد رسید.

این سطح تسویه، ۱۷۶ واحد یا ۲٫۲۴۵ درصد پایین‌تر از رکورد تاریخی ۷٬۸۳۸٫۵۰ واحد است که در ۱۳ آگوست ۲۰۲۶ (۲۲ مرداد ۱۴۰۵) ثبت شده بود. شاخص نقدی نیز به‌طور مستقل، فاصله ۲٫۲۴۸ درصدی از بالاترین سطح ۵۲ هفته اخیر خود را تأیید می‌کند؛ یعنی سرمایه‌گذاران اکنون در فاصله‌ای محسوس از اوج قیمتی سال جاری قرار دارند.

محرک اصلی این افت، بازگشت بازدهی اوراق قرضه بلندمدت به روند صعودی بود؛ آن هم درست پس از آنکه مقامات از افزایش عملیات بازخرید اوراق خبر دادند، اقدامی که معمولاً باید فشار روی بازدهی‌ها را کاهش دهد. هم‌زمان، قیمت نفت بالای ۸۵ دلار نگرانی‌های تورمی را تشدید کرد و افت ۹ درصدی سهام یکی از بزرگ‌ترین شرکت‌های خرده‌فروشی به دلیل ضعف فروش، همراه با کاهش ۰٫۶ درصدی فروش خرده‌فروشی و گزارش منفی اشتغال، تصویر نگران‌کننده‌تری از اقتصاد ترسیم کرد.

واکنش متفاوت بخش‌های مختلف بازار

در میان صنایع مختلف، سهام شرکت‌های حافظه و نیمه‌رسانا (تراشه) در برابر افت عمومی بازار مقاومت کردند و در صدر رشد قرار گرفتند، در حالی که سهام غول‌های بزرگ فناوری و شرکت‌های نرم‌افزاری عقب ماندند. شرکت‌های کوچک‌تر که به تغییرات نرخ بهره حساس‌ترند، با افت ۱٫۳ درصدی بیشترین ضرر را متحمل شدند. شاخص نوسان (VIX) نیز با رشد ۸ درصدی به ۱۶٫۰۲ واحد رسید که نشان‌دهنده افزایش نگرانی معامله‌گران از نوسانات آتی است.

موقعیت معامله‌گران بزرگ و چشم‌انداز پیش‌رو

موقعیت بازارسازها همچنان نکته کلیدی تحلیل‌هاست. طبق آمار منتشرشده، پوزیشن گاما یا همان موقعیت پوششی بازارسازها که معمولاً نوسانات را مهار می‌کند، هنوز مثبت است و بخشی از حدود ۱۰ میلیارد دلار جریان فروش پوششی را جذب کرده است. اما سطح تسویه فعلی، حدود ۲۲ واحد پایین‌تر از خط بازگشت گاماست؛ سطحی که پایین‌تر از آن، رفتار بازارسازها می‌تواند از مهارکننده نوسان به تشدیدکننده آن تغییر کند، و بخش قابل‌توجهی از این موقعیت روز جمعه منقضی می‌شود.

حدود نیمی از جریان معاملات اختیار، خرید اختیار فروش با سررسید بلندمدت‌تر بوده است؛ یعنی پوششی برای بازه ۲ هفته‌ای پیش‌رو که داده تورمی پایان ماه و نشست بانک مرکزی را در بر می‌گیرد، نه لزوماً برای فردا. نوسان ضمنی بازار با ۱۲٫۰۱ درصد پایین‌تر از نوسان واقعی ۱۳٫۵۲ درصد قیمت‌گذاری شده و رتبه نوسان ضمنی تنها ۱۰٫۷۱ درصد است، در حالی که رتبه اریب قیمتی به ۸۳٫۴۰ درصد رسیده؛ به بیان ساده، تقاضا برای پوشش ریسک بالاست اما هزینه نوسان روزانه هنوز ارزان محاسبه می‌شود. دامنه نوسان یک‌روزه پیش‌بینی‌شده حدود ۴۷٫۵ واحد است که از میانگین دامنه نوسان روزانه ۹ روز اخیر یعنی ۵۵٫۶۹ واحد کمتر است.

بر این اساس، جهت بازار تا پیش از گشایش فردا خنثی و دوسویه ارزیابی می‌شود و بازگشت میانگین به محدوده ۷٬۶۶۸ تا ۷٬۶۸۹ واحد محتمل‌ترین سناریوست، به‌ویژه تا زمانی که موقعیت بازارسازها همچنان نوسانات را مهار کند. رویداد اصلی پیش‌رو، انتشار داده اولیه مدیران خرید (PMI) ساعت ۰۹:۴۵ به وقت شرقی آمریکاست. طبق این تحلیل، مقاومت اصلی در محدوده ۷٬۶۸۳ تا ۷٬۷۰۸ واحد و حمایت کلیدی در محدوده ۷٬۶۱۸ تا ۷٬۶۳۲ واحد قرار دارد؛ سناریوی مطرح‌شده توسط تحلیلگر، ورود احتمالی در محدوده ۷٬۶۳۲ تا ۷٬۶۴۲ واحد با حد ضرر ۷٬۶۱۷ و اهداف پلکانی ۷٬۶۶۸٫۹۱، ۷٬۶۸۳٫۴۵ و ۷٬۷۰۸٫۳۵ واحد را نشان می‌دهد که به گفته منبع، به دلیل هم‌زمانی با انقضای اختیار معامله ماهانه و انتشار داده PMI، ریسک بالایی دارد. این جزئیات صرفاً بازتاب یک تحلیل منتشرشده است و توصیه خرید یا فروش محسوب نمی‌شود.