به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از موتلی فول، سهام شرکت مارول تکنولوژی روز چهارشنبه پس از اعلام گسترش همکاری این شرکت با گوگل، واحد فناوری هلدینگ آلفابت، در زمینه ساخت تراشه‌های اختصاصی، حدود ۱۰ درصد رشد کرد. بخشی از این قرارداد به تخصیص «وارانت» یا حق خرید سهام به گوگل مربوط می‌شود که جزئیات آن توجه بازار را حتی بیش از خود توافق جلب کرده است.
طبق این وارانت، گوگل حق دارد ۵۸٬۹۷۰٬۹۰۷ سهم مارول را با قیمت اعمال ۲۰۶٫۵۸ دلار بخرد؛ ارزشی نزدیک به ۱۲٫۲ میلیارد دلار. این قیمت به‌طور محسوسی پایین‌تر از قیمت سهام مارول در بازار روز چهارشنبه، یعنی حدود ۲۳۴ دلار، است و به همین دلیل تصاحب کامل این سهام برای گوگل سودآور به شمار می‌رود.
شرطی که تنها با خرید واقعی محقق می‌شود
بخش کوچکی از این سهام، معادل ۱٬۳۶۰٬۸۶۷ سهم، بر اساس زمان‌بندی سه‌ماهه طی ۱ سال آینده تخصیص می‌یابد. اما بخش اصلی، شامل ۵۷٬۶۱۰٬۰۴۰ سهم، تنها با خرید واقعی تراشه از سوی گوگل آزاد می‌شود. به ازای هر ۵۰۰ میلیون دلار درآمدی که مارول از فروش تراشه‌های اختصاصی به گوگل و شرکت‌های وابسته آن ثبت کند، یک بخش از این سهام معادل ۲۴۰٬۰۴۲ سهم تخصیص می‌یابد. این فرایند در مجموع ۲۴۰ مرحله دارد و بازه سنجش آن از اول اوت ۲۰۲۶ میلادی (۱۰ مرداد ۱۴۰۵) تا ۲۹ ژانویه ۲۰۳۳ (۱۰ بهمن ۱۴۱۱) میلادی (۹ بهمن ۱۴۱۱) ادامه دارد.
تنها درآمد حاصل از فروش گروه مشخصی از محصولات مشمول این قرارداد محاسبه می‌شود؛ محصولاتی مرتبط با زیرساخت تراشه‌های TPU گوگل، یعنی واحدهای پردازشی اختصاصی این شرکت برای هوش مصنوعی، شامل شتاب‌دهنده‌های استنتاج هوش مصنوعی، کنترلرهای ذخیره‌سازی و شبکه، و پردازش نزدیک به حافظه. به بیان ساده، تنها هزینه‌ای که گوگل برای همین دسته از تراشه‌های سفارشی می‌پردازد، در تخصیص این وارانت لحاظ می‌شود.
فاصله بزرگ میان رقم قرارداد و درآمد فعلی مارول
مارول در سه‌ماهه نخست سال مالی ۲۰۲۷ (پایان‌یافته در ۲ می ۲۰۲۶ (۱۲ اردیبهشت ۱۴۰۵) میلادی) درآمدی رکورد به ارزش ۲٫۴ میلیارد دلار ثبت کرد که نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۲۸ درصد رشد نشان می‌دهد. بخش مراکز داده این شرکت که میزبان اصلی همکاری با گوگل است، با رشد ۲۷ درصدی به ۱٫۸ میلیارد دلار رسید و ۷۶ درصد از کل فروش شرکت را تشکیل داد. مدیرعامل مارول برای سه‌ماهه دوم درآمدی نزدیک به ۲٫۷ میلیارد دلار پیش‌بینی کرده و انتظار دارد روند رشد تا پایان سال مالی شتاب بگیرد.
با این حال، تحقق کامل این وارانت به ۱۲۰ میلیارد دلار خرید از سوی گوگل طی حدود ۶ سال و نیم نیاز دارد؛ رقمی معادل میانگین سالانه ۱۸٫۵ میلیارد دلار. این عدد به‌تنهایی بیش از ۲ برابر مجموع درآمدی است که مارول از تمام مشتریان خود در چهار فصل اخیر کسب کرده است. گوگل تاکنون هیچ تعهد رسمی برای رسیدن به این رقم نداده و بر اساس اسناد منتشرشده، ادامه یا توقف این خریدها کاملاً اختیاری است.
این وارانت عملاً هر دلار خرید گوگل را ارزشمندتر می‌کند، زیرا در ازای آن، گوگل با قیمتی ثابت صاحب سهام تامین‌کننده خود می‌شود؛ هزینه‌ای که در نهایت بر عهده سهامداران مارول خواهد بود.
نظرات کاربران