سیگنال جدید CME: نرخ بهره فدرال رزرو ثابت می‌ماند یا بالا می‌رود؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، تازه‌ترین داده‌های ابزار CME FedWatch نشان می‌دهد بازار فعلاً برای نشست سپتامبر فدرال رزرو سناریوی ثبات نرخ بهره را محتمل‌تر می‌داند. این ابزار با استفاده از قیمت قراردادهای آتی نرخ بهره فدرال‌فاندز، احتمال هر تصمیم را به‌صورت درصدی محاسبه می‌کند و یکی از معیارهای مرجع برای پیش‌بینی سیاست پولی آمریکا است. طبق این محاسبات، نگه‌داشتن نرخ بهره در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد در صدر انتظارات بازار قرار دارد.

این موضوع برای هر کسی که طلا یا سکه در سبد دارایی خود نگه‌داشته اهمیت مستقیم دارد. طلا برخلاف سپرده بانکی یا اوراق قرضه، سودی پرداخت نمی‌کند. وقتی نرخ بهره بالا می‌رود، نگه‌داشتن دارایی بدون بازده مثل طلا هزینه فرصت بیش‌تری پیدا می‌کند و معمولاً فشار فروش روی قیمت آن افزایش می‌یابد. در مقابل، ثبات یا کاهش نرخ بهره می‌تواند جذابیت طلا را در برابر دلار و اوراق بیش‌تر کند.

بر اساس اعلام CME، احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره هم در محاسبات بازار وجود دارد، اما هنوز سناریوی غالب نیست. واحد پایه معیار اندازه‌گیری تغییرات نرخ بهره است؛ هر ۱۰۰ واحد پایه معادل ۱ درصد تغییر است. بنابراین افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای یعنی رشد ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره، رقمی که در ظاهر کوچک است اما می‌تواند مسیر بازارهای جهانی را تغییر دهد.

چرا بازار بین دو سناریو مردد است؟

دوگانگی در پیش‌بینی بازار نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران هنوز درباره مسیر تورم و رشد اقتصادی آمریکا اطمینان کامل ندارند. هر گزارش تازه از تورم، بازار کار یا اظهارنظر مقام‌های فدرال رزرو می‌تواند وزن احتمالات را به سمت یکی از دو سناریو جابه‌جا کند. به همین دلیل، تحلیلگران بازار طلا داده‌های CME FedWatch را هفته به هفته دنبال می‌کنند تا واکنش زودهنگام نشان دهند.

تصمیم نهایی در کمیته بازار آزاد فدرال، معروف به FOMC، گرفته می‌شود و نتیجه آن معمولاً در ساعت‌های پس از اعلام، نوسان محسوسی در بازار طلا و جفت‌ارزها به‌جا می‌گذارد. فدرال رزرو در دوره اخیر تلاش کرده با تنظیم دقیق نرخ بهره، تورم را کنترل کند بدون آنکه رشد اقتصادی متوقف شود.

طلا و سکه در انتظار چه سناریویی هستند؟

برای کسی که قصد خرید یا فروش طلا و سکه دارد، نکته کلیدی این است که تصمیم فدرال رزرو مستقیم روی ارزش دلار و به تبع آن قیمت جهانی طلا اثر می‌گذارد. طلای جهانی معمولاً رابطه معکوس با دلار دارد؛ تقویت دلار در پی افزایش نرخ بهره می‌تواند قیمت هر اونس طلا را در بازار جهانی پایین بیاورد. این تغییرات با فاصله کوتاهی روی قیمت سکه و طلای داخلی هم بازتاب پیدا می‌کند.

تا برگزاری نشست سپتامبر، هر داده اقتصادی تازه می‌تواند وزن احتمالات را جابه‌جا کند. همین بلاتکلیفی، عامل اصلی نوسان روزانه بازار طلا در هفته‌های پیش‌رو خواهد بود.