به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، افزایش هم‌زمان قیمت نفت و بازده اوراق قرضه دولتی در بازارهای جهانی، نگرانی‌ها از بازگشت تورم را دوباره زنده کرده است. این روند در روزهای منتهی به ۲۲ اوت (۳۱ مرداد) ادامه داشته و توجه سرمایه‌گذاران را به مسیر آینده نرخ بهره جلب کرده است.
برای مخاطب عادی، این تحول به معنای افزایش احتمالی هزینه زندگی و کندتر شدن روند کاهش نرخ بهره در اقتصادهای بزرگ است. نرخ بهره پایین‌تر معمولاً وام مسکن و تسهیلات را ارزان‌تر می‌کند؛ اما وقتی نگرانی از تورم بالا می‌رود، بانک‌های مرکزی در کاهش نرخ بهره محتاط‌تر عمل می‌کنند.
چرا نفت و اوراق قرضه به هم مرتبط‌اند؟
قیمت نفت یکی از مهم‌ترین محرک‌های تورم در جهان است، چون انرژی در قیمت تمام‌شده تقریباً همه کالاها و خدمات نقش دارد. رشد قیمت نفت در روزهای اخیر، انتظار افزایش هزینه‌های تولید و حمل‌ونقل را در میان سرمایه‌گذاران بالا برده است.
هم‌زمان، بازده اوراق قرضه دولتی نیز افزایش یافته است. بازده اوراق قرضه سودی است که خریداران این اوراق از دولت دریافت می‌کنند؛ وقتی این عدد بالا می‌رود، سرمایه‌گذاران برای نگهداری پول خود در بلندمدت پاداش بیشتری طلب می‌کنند. این خواسته معمولاً از نگرانی نسبت به تورم آینده سرچشمه می‌گیرد.
اثر بر تصمیم بانک‌های مرکزی و بازار طلا
بانک‌های مرکزی بزرگ جهان، از جمله فدرال‌رزرو آمریکا، نرخ بهره را ابزار اصلی کنترل تورم می‌دانند. با تقویت نشانه‌های تورمی مانند رشد قیمت نفت و بازده اوراق، احتمال کاهش سریع نرخ بهره در ماه‌های آینده کم‌تر می‌شود. این موضوع می‌تواند دوره فشار فروش در بازار سهام و دارایی‌های پرریسک را طولانی‌تر کند.
برای بازار طلا و ارز، این تحولات اهمیت دوچندانی دارد. طلا در شرایط نرخ بهره بالا معمولاً جذابیت کم‌تری پیدا می‌کند، چون نگهداری آن برخلاف اوراق قرضه سودی پرداخت نمی‌کند. در مقابل، دلار آمریکا در چنین شرایطی می‌تواند تقویت شود، چون سرمایه‌گذاران جهانی به سمت دارایی‌های با بازده بالاتر حرکت می‌کنند.
نگرانی از بازگشت تورم موضوع تازه‌ای در اقتصاد جهانی نیست. بازارها طی سال‌های اخیر بارها میان امیدواری به کاهش تورم و نگرانی از بازگشت دوباره آن نوسان کرده‌اند. داده‌های آتی درباره قیمت مصرف‌کننده و تصمیم‌های بعدی بانک‌های مرکزی، تعیین‌کننده ادامه این روند خواهند بود.
نظرات کاربران