گروه دارویی بورس؛ هشتمین صنعت بزرگ بازار سرمایه

به گزارش بورس امروز ؛ گروه دارویی بورس با ارزش بازاری حدود ۷۹۰ هزار میلیارد تومان، به‌عنوان هشتمین صنعت بزرگ بازار سرمایه، بیش از ۵۰ شرکت را در زنجیره تولید، تأمین مواد اولیه، پخش، توزیع و سرمایه‌گذاری دارویی جای داده است.

این گروه از سه بخش اصلی تولیدکنندگان دارو، شرکت‌های پخش و هلدینگ‌ها و شرکت‌های سرمایه‌گذاری تشکیل می‌شود. تفاوت مدل کسب‌وکار این بخش‌ها باعث شده است بررسی ارزش بازار گروه به‌تنهایی تصویر کاملی از وضعیت صنعت ارائه نکند و تحلیل شرکت‌ها بر اساس نوع فعالیت انجام شود.

شرکت‌های تولیدکننده، بزرگ‌ترین بخش صنعت را تشکیل می‌دهند و در زمینه تولید دارو، مکمل، فرآورده‌های تزریقی، محصولات گیاهی و مواد اولیه دارویی فعالیت می‌کنند. دقاضی، دزاگرس، ددانا، کاسپین، دسانکو، دحاوی، داوه، دتولید، بیوتیک، دبالک، ریشمک، دجابر، دسینا، دعبید، دالبر، درازک، دلقما، دفارا، دیران، دارو، دپارس، دزهراوی، دسبحان، دامین، دکوثر، دشیمی، دلر، داترا، دتماد، دابور، ددام، دفرا، دکیمی، داسوه و دروز در این بخش قرار دارند.

زیست اروند فارمد با نماد «داروند» نیز در بازار دوم بورس تهران و گروه تولید داروهای شیمیایی و گیاهی درج شده است. بر اساس اطلاعات منتشرشده در سامانه کدال، ارزش برآوردشده این شرکت حدود ۷.۵ هزار میلیارد تومان است؛ با این حال ارزش بازار نهایی آن به قیمت کشف‌شده و تعداد سهام قابل معامله در زمان عرضه اولیه بستگی خواهد داشت.

شرکت‌های پخش شامل دتوزیع، پخش، درازی، هجرت و کی‌بی‌سی هستند و مجموع ارزش بازار آن‌ها بیش از ۵۰ همت برآورد می‌شود. در این شرکت‌ها، حجم توزیع، حاشیه سود، هزینه‌های لجستیک، سرمایه در گردش و دوره وصول مطالبات، نقش مهم‌تری در سودآوری دارند.

تیپیکو، برکت، والبر، وپخش، دسبحا و شفا نیز در گروه شرکت‌های سرمایه‌گذاری و هلدینگ‌های دارویی قرار دارند و مجموع ارزش بازار آن‌ها به ۱۸۳ همت می‌رسد. در تحلیل این شرکت‌ها، ارزش روز پرتفوی، NAV، سود تقسیمی شرکت‌های زیرمجموعه و فاصله قیمت بازار با خالص ارزش دارایی‌ها اهمیت بیشتری دارد.

در میان نمادهای بررسی‌شده، دعبید با ارزش بازار حدود ۱۱۵ همت در صدر قرار دارد. پس از آن تیپیکو با حدود ۹۵ همت، دارو با حدود ۴۷.۳ همت و وپخش با حدود ۴۵ همت قرار گرفته‌اند. این تمرکز نشان می‌دهد ارزش بازار ۷۹۰ همتی صنعت میان شرکت‌ها به‌طور یکسان توزیع نشده است.

بررسی بنیادی شرکت‌های دارویی باید بر اساس رشد مقدار و نرخ فروش، ترکیب محصولات، حاشیه سود، وابستگی به مواد اولیه وارداتی، اثر نرخ ارز، سرمایه در گردش، دوره وصول مطالبات، ظرفیت تولید، طرح‌های توسعه، وضعیت قیمت‌گذاری و سهم محصولات آزاد انجام شود. در شرکت‌های دارای محصولات تخصصی نیز هزینه تحقیق و توسعه، مجوزهای تولید و مزیت رقابتی اهمیت دارد.