شاخص بورس تهران از مرز ۶ میلیون واحد عبور کرد؛ چرخش نقدینگی به بازار سهام

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، شاخص کل بورس تهران در معاملات هفته‌های اخیر با عبور از مرز روانی ۶ میلیون واحد، رکورد تازه‌ای بر جای گذاشت. این شاخص در ۱ ماه منتهی به ۲ شهریور ۱۴۰۵ (۲۴ اوت ۲۰۲۶ (۲ شهریور ۱۴۰۵)) نزدیک به ۲۵ درصد رشد کرد؛ یعنی ارزش سبد سهام یک سرمایه‌گذار که ۱ ماه پیش ۱۰۰ میلیون تومان در بورس داشت، اکنون به حدود ۱۲۵ میلیون تومان رسیده است.

این بازدهی، بورس را از دو رقیب سنتی سرمایه‌گذاری یعنی طلا و دلار جلو انداخته است. در همین بازه، قیمت این دو دارایی نوسان محدودتری داشتند و شاخص بورس با شیب تندتری بالا رفت. برای مخاطبی که دنبال حفظ ارزش پول خود است، این تفاوت بازدهی می‌تواند نقطه شروع بازنگری در ترکیب دارایی‌ها باشد؛ هرچند هر تصمیم سرمایه‌گذاری با ریسک همراه است.

ورود نقدینگی؛ محرک اصلی رشد

داده‌ها نشان می‌دهد در همین بازه یک‌ماهه، ۳ هزار و ۵۱۰ همت نقدینگی به بورس تهران وارد شده است. همت معادل هزار میلیارد تومان است؛ یعنی رقمی نزدیک به ۳ میلیون و ۵۱۰ هزار میلیارد تومان به گردش معاملات سهام اضافه شده است. این رقم نشان می‌دهد بخش قابل‌توجهی از نقدینگی سرگردان در اقتصاد، مسیر خود را به سمت بازار سهام تغییر داده است.

تحلیلگران بازار سرمایه این حرکت را نشانه‌ای از «تعدیل قیمت‌ها با تورم» می‌دانند. منظور از این اصطلاح آن است که قیمت بسیاری از سهام در ماه‌های گذشته عقب‌تر از رشد عمومی قیمت‌ها در اقتصاد حرکت کرده بود و اکنون بخشی از این فاصله جبران می‌شود. به بیان دیگر، بخشی از رشد اخیر شاخص، افزایش واقعی ارزش شرکت‌ها نیست، بلکه همسو شدن قیمت سهام با کاهش ارزش پول ملی است.

کشمکش خریدار و فروشنده در سطح ۶ میلیون واحد

عبور از سطح ۶ میلیون واحد برای بورس تهران یک آزمون روانی محسوب می‌شود. در چنین سطوحی معمولا برخی سهامداران قدیمی که از رکود چندساله بازار زیان دیده بودند، برای خروج از ضرر اقدام به فروش می‌کنند و فشار فروش موقتی ایجاد می‌شود. در مقابل، جریان نقدینگی تازه‌وارد که به دنبال بازدهی بالاتر از تورم است، تقاضا را نگه داشته است. تعادل میان این دو نیرو، مسیر شاخص در کوتاه‌مدت را تعیین می‌کند.

کارشناسان بازار سرمایه به سرمایه‌گذاران خرد یادآوری می‌کنند که رشد شتابان شاخص باید با شناخت کامل از ریسک بورس همراه باشد. نوسان بورس تهران در سال‌های اخیر نشان داده رشدهای پرشتاب می‌تواند با اصلاح‌های عمیق همراه شود. بورس تهران پیش از این رشد، سال‌ها در رکودی طولانی به سر می‌برد و بسیاری از سرمایه‌گذاران خرد بازار را ترک کرده بودند؛ ورود دوباره نقدینگی، بخشی از تلاش این بازار برای بازیابی جایگاه خود در کنار طلا، دلار و مسکن است.